2024年
2024年螺纹钢、热卷期货价格震荡下行，年跌幅约1000元/吨。螺纹钢期货主力合约价格从最低4055元/吨下跌至2988元/吨；热卷期货主力合约价格从最低4124元/吨下跌至3037元/吨。
年内钢材价格波动可分为两个阶段；
第一阶段是1-8月的下降趋势。主要贸易钢材行业供需宽松，钢价下跌推动产量和库存的出清。其中，4-5月钢材价格有所回升； 1-3月、6-8月钢材价格下跌较为平稳。
2023年底，在工业产量低、库存低的背景下，加上财政力度以及房地产销售端政策宽松的预期，钢材价格开始反弹。到2024年初，钢材价格已涨至4000元/吨以上。但受2024年初12省市传统基建项目停工影响，基建项目用钢需求进一步下降，需求预期由正增长调整为负增长。虽然春节后库存水平不高，但去库存低于预期，钢价自高位回落。截至3月底，螺纹钢、热卷期货主力合约分别跌至3412元/吨、3625元/吨。
4-5月钢材价格明显反弹，螺纹钢期货价格上涨至3800元/吨。工业方面，钢厂逐步恢复生产，开始补充原材料；宏观经济交易通货再膨胀逻辑2025年钢材价格走势，受有色金属强势上涨影响，钢材市场情绪也出现阶段性好转。 6月至8月，钢材价格再次下跌。在此期间，螺纹钢新旧国标过渡，市场抛售旧国标钢材，导致现货价格下跌。加之三季度制造业需求下滑，市场情绪走弱，宏观及产业因素共振，螺纹钢、热卷期货价格最低分别跌至2988元/吨、3090元/吨。
第二阶段是9月至12月市场企稳阶段。 2024年前三季度，由于钢价下跌和钢厂亏损，行业产量和库存清理相对充足。 9月底，国内外宏观经济形势好转，市场情绪好转，带动钢价止跌企稳。 “抢出口”与国内政策结合，推动制造业需求边际改善，库存进一步出清。在国内政策宽松、宏观经济状况改善的背景下，钢材价格震荡走强，中枢上行。
2025年
产量：降幅略低于需求
由于近年来需求下降，钢铁产能和产量处于持续出清期。考虑到目前高炉库存较低且利润正向，预计2025年供应降幅将低于需求降幅，产量下降1.5%。一方面，考虑到高炉螺纹钢仍盈利且行业库存较低2025年钢材价格走势，预计2025年一季度产量同比增长。另一方面，钢坯出口并未受到反垄断影响。 ——倾销、增加出口有利于消化部分产量。
库存：清仓比较充足
2024年末，五种主要材料库存同比下降，库存明显出清。 9-12月五大材料平均周产量为850万吨（2024年平均为854万吨），而周产量需维持在880万吨水平（2024年平均为8.58万吨）万吨）。假设2025年上半年需求环比减弱，目前850万吨左右的周产量仍能匹配30万吨的需求减少。但明年春节后需求是否跌破850万吨/周还需追踪。如果地面需求保持在850万吨/周以上，库存压力不大。
展望2025年，钢材需求降幅有望收窄。由于预期需求减少，原材料供应宽松，成本有可能崩溃。从节奏上看，2024年的需求节奏将是先低后高。截至12月，钢材库存已明显出清，产量低于表需。如果2025年需求先高后低，新增铁矿石产能释放，则先低后高，低库存支撑价格弹性，节奏可能呈现先高后低。预计螺纹钢期货主力合约波动区间为2600-3600元/吨；热卷主力合约波动区间为2700-3700元/吨。 （期货日报）
