2024年12月30日，宜宾商业银行在香港联交所公告称，计划在香港公开发行6.884亿股H股，发行价格为每股2.59港元至2.72港元。预计该股份将于2025年1月发售，并于13日在香港联交所开始交易。公告称，宜宾银行本次IPO拟募集资金17.8亿至18.7亿港元。
这是宜宾商业银行第三次尝试上市。其背后的老板五粮液并不着急。毕竟，宜宾商业银行并不是唯一一家拥有金融足迹的银行。
白酒巨头表面上是工厂，背后却变成了金融巨头。五粮液有宜宾商业银行和金融集团，茅台有贵州银行和酒交所，泸州老窖还有泸州银行。
不仅如此，茅台五粮液还很早就成立了投资基金，投资科技公司、生物医药等方向，瞄准了与主营业务完全不同的方向。
近一个月来，酒类上市公司也密集公布了分红方案。贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、洋河的中期股息总额超过490亿。看来这些新的投资并没有给葡萄酒公司留下多少。贡献利润。
1. 四川第二大城市商业银行第三次IPO
四川省第二大城市商业银行宜宾商业银行完成第三次IPO。
近年来，宜宾商业银行资产规模大幅增长，盈利能力也不错。招股书显示，2021年至2024年6月末，宜宾商业银行营收分别为16.21亿元、18.67亿元、21.70亿元、10.78亿元，保持高速增长。同期净利润分别为3.28亿元、4.33亿元、4.77亿元、2.62亿元，对应复合年增长率为20.6%。
与此同时，宜宾商业银行也存在一些被外界质疑的小瑕疵，比如旗下村镇银行不良率较高，贷款业务大部分与白酒上下游挂钩。行业，受行业波动风险等影响，上市之路屡屡失败。这已是第三次向香港联交所提交。
宜宾市商业银行成立于2006年，前身是宜宾市信用合作社，是宜宾市第一家政府控股的金融机构。 2014年至2016年，天风证券通过老股转让+股份认购的方式获得14.57%的股份，一度成为宜宾商业银行的大股东。但2020年至2021年，经过两轮增资扩股，宜宾商业银行大股东易主，更名为五粮液集团。
截至目前，大股东五粮液集团持有宜宾商业银行19.99%的股份。第二、三、四名分别是宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局。持股比例分别为19.98%、19.98%、16.94%。
五粮液的大股东是个实力派。不仅拥有股份，而且还是大客户，存款和业务均排名第一。
宜宾商业银行《招股说明书》显示，截至2024年6月末，宜宾商业银行法人业务存款总额395.35亿元。五粮液2024年半年报显示，截至6月底，存放在宜宾商业银行的存款余额129.09亿元，占比近三分之一。
此外，宜宾商业银行自称为“服务白酒产业链的特种银行”，专门设立了五粮液支行和九胜路支行。还为五粮液集团提供支付结算服务，并为白酒产业链上下游客户打造多种专项贷款。包括“酒类抵押贷款”、“窖池抵押贷款”、“五粮贷款”、“酒企高管信用贷款”、“酒类互助信用贷款”等。
2015年后白酒行业的大发展，恰逢宜宾商业银行的腾飞。到2021年，宜宾商业银行甚至提出了加快建设千亿上市银行的目标，希望达到总资产1000亿元。这一目标将于今年上半年实现。
不过，也有迹象显示部分贷款不良率有所上升。
《招股书》显示，报告期全财年，宜宾银行不良贷款余额分别为8.04亿元、7.73亿元、9.04亿元，对应不良贷款率分别为2.27%、1.77 %和1.76%，拨备覆盖率分别为198.35%、213.40%和262.02% 分别。
这个数字看似不大，但个人贷款不良率却较高，分别为2.56%、4.34%和4.12%。其中，占比较高的个人商业贷款不良率更为抢眼，分别达到4.46%、7.58%和6.21%。连续两年超过5%的风险警戒线。
此外，宜宾商业银行还拥有两家村镇银行，分别是内江兴隆村镇银行（持股51%）和宜宾兴义村镇银行（持股53.15%）。其中，宜宾兴义村镇银行不良贷款率从2021年的3.96%飙升至2023年的4.95%，逼近法规要求的5%红线。对于相关风险，宜宾银行在招股书中表示，承认内江兴隆村镇银行和宜宾兴义村镇银行的独立身份，并努力保持其独立经营。
个人贷款、个体户和小微企业贷款的风险确实增加了不少，所以这也成为宜宾商业银行的一个不小的负担。再加上今年白酒的销售速度较往年慢，因此宜宾商业银行此时的上市之路注定会遇到困难。
2、背靠地方酒类银行，成为金融圈强大的新生力量。
宜宾商业银行不再是第一家上市的“酒行”。此前，茅台集团支持的贵州银行、泸州老窖支持的泸州农商银行均已上市。
其他白酒巨头都在观望宜宾商业银行的情况，看看自己的银行能否排队，走上上市之路。
茅台集团持有贵州银行12%的股份，是继贵州省财政厅之后的第二大股东。茅台集团在贵州银行的存款超100亿元。此外，茅台集团还持有贵阳银行1.65%的股权、贵阳凤岗村农村商业银行1.98%的股权。
泸州老窖集团是泸州银行第一大股东，目前持有该行约15.97%的股份。泸州银行于2018年底登陆H股，几年时间资产规模从825亿元扩张至超过1650亿元。同时，泸州老窖集团也是泸州农商银行第一大股东，持股比例为7.18%。
此外，沱牌舍得集团持有遂宁银行12.39%的股份，位列第二大股东；安徽盈嘉集团持有安徽霍山联合村镇银行、霍山农村商业银行少数股权；精工集团为会稽山第一大股东，古越龙山为绍兴银行股东，精工集团持股12.32%，为绍兴银行第二大股东。
目前已有十多家白酒企业投资了二十多家银行。看来，白酒巨头们都非常喜欢银行这样的稳定资产。
不仅是银行，一些白酒企业还投资了保险、证券公司等金融机构。例如，贵州茅台集团持有华贵人寿20%股份、古井集团持有华安证券2.76%股份、上海糖烟酒（集团）持有兴业证券1.87%股份等。
除了通过参股涉足金融之外，酒企的金融子公司也在逐步扩张。
去年3月，泸州老窖正式推出产业链金融服务平台，并一次性推出“酒商贷”、“酒企贷”、“酒仁贷”三款贷款产品。三款贷款产品分别针对泸州老窖产业链下游经销商、上游供应商和优质个人客户。
这个炫酷的操作实现了“借我的钱买我的酒”的闭环，利息和酒钱都赚了。
3、参与金融只是白酒巨头投资版图的一角
当然，酒企的跨境业务不仅是财务上的，更是实体上的，并不能保证每次投资都能赚大钱。
比如五粮液集团控股的另一家上市公司宜宾纸业多年来业绩并不理想，跨界造车也经历了波折。
但总体来看，随着酒企闲钱的增多，产业基金已经成为资本圈的一股强大力量。
目前，茅台集团已投资了57家企业，远不止是金融行业。其中包括软件和信息服务、房地产、酒类交易所以及生物医药等科技公司。
2012年，茅台投资10.7亿元，成为贵阳机场第二大股东。
2013年3月，公司专门成立“茅台体系”，业务版图逐步延伸至银行、保险、基金、证券、租赁、投资等领域，构建了近乎完整的“茅台体系”金融版图。
2014年，又相继成立。同年，茅台在三亚海棠湾投资22亿元，建设海南旅游地产项目。
2018年，茅台成为其第二大股东，占比26.47%，投资4.5亿元。
目前，茅台旗下产业基金已投资道源科技、佳美包装、伊拉拉、李子园、天一尚佳、中盐工业、万开新材、新聚丰包装、百佳食品、京东物流、国权世惠、桂光网络等数十家公司、匹克、红米生物科技等，部分已成功上市。
同样，五粮液集团、老窖集团也布局了其他多个产业。
五粮液的经营与茅台类似，已形成“1+5”产业布局（白酒业务+大机械、大包装、大物流、大金融、大健康五个多元化产业）。老窖集团紧随其后，目前拥有外资企业多达58家，参股或控股金融企业12家，其余均为延伸产业链的实业公司。
白酒巨头如果不扩大生产而投资，闲钱总会被转移。
近一个月来，酒类上市公司密集发布分红预案。贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、洋河中期股息总额超490亿元：
12月30日晚，古井贡酒、洋河股份发布中期利润分配预案。古井工酒拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），共计派发现金红利5.29亿元；洋河股份拟向全体股东每10股派发现金红利23.30元（含税），共计派发现金红利5.29亿元。 35.1亿元（含税）。
11月底，贵州茅台、五粮液发布中期分红预案。贵州茅台每股派发现金股利23.882元（含税），现金分红总额300亿元（含税）。五粮液公告，拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元（含税），共计100亿元（含税）。
12月24日晚，山西汾酒、泸州老窖均发布中期利润分配预案。山西汾酒拟向全体股东每股派发现金红利2.46元（含税），拟派发现金红利总额30.01亿元（含税）。泸州老窖拟向全体股东每10股派发现金红利13.58元（含税），共计派发现金红利约20亿元（含税）。
看来，投资卖酒是一个两步的过程，而这些多元化的产业也为酒企贡献了较少的利润。
参考：
“比酒还重要！”深入研究“茅台集团”金融版图》，山东商报
“A股白酒巨头要分红超35亿元！”白酒企业密集行动”，证券时报
《屡战屡败，千亿宜宾银行三度赴港IPO！五粮液会“忧郁”吗？》，文选财经
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