这一点在今年白酒股价的涨跌，特别是总市值的变化上表现得尤为明显。
22家公司中，今年以来只有1家股价上涨，3家股价跌幅超过30%。
国内白酒上市公司主要分布在国内A股，港股市场仅有珍酒丽都（06979.HK）一家。国内A股中，虽然不少公司也纳入白酒板块，但有几家是白酒经销公司，也不乏业务涉足白酒的公司，其主营业务并非白酒生产。因此，这里仅选取了21家A股传统意义上的白酒酿造企业。包括香港股市上少有的酒类公司丽都在内，真正的上市酒类公司仅有22家。
截至12月31日收盘，22家白酒上市公司中，今年以来股价上涨的只有一家公司：生产浓香型白酒的五粮液（.SZ）。其余21家白酒企业股价年内均出现下跌。
存在即合理。
市场投资者既然做出这样的选择，自然有其内在的原因。就行业本身而言，这反映了市场对今年白酒企业销售不佳的整体预期。
从残废中选出将军。
22家企业中，涨幅最高的五家企业包括高端名酒五粮液和单价较高的次高端白酒水井坊（.SH）；金石园（.SH）、老白干酒（.SH）是著名的地产白酒。皇台酒业(.SZ)跻身年度涨幅前5名，与上一交易日股价涨停密切相关。
在房地产和名酒中，金石源是去年营收过百亿的新锐公司。今年前三季度，其营收已经逼近百亿。因此，其股价得到了市场的相对认可。老白干酒或受益于今年前三季度净利润同比保持30%以上增长，环比增长也为正数。
至于五粮液股价的出色表现，如果单看财报，可能很难解释清楚，因为在茅五、吴、绿芬、阳谷六大名酒中，其营收和净利润增速在今年前三季度仅高于洋河股份（.SZ）。有业内人士坦言，五粮液今年股价大涨，或许是因为前几年股价暴跌，而公司这两年通过渠道降低库存做了很多努力。
年度股价涨幅最低的前五名白酒企业中，有3家白酒企业跌幅超过30%。
ST泉（.SH）年内因听花酒夸大其功能而被央视曝光。此外，年报已连续四年亏损，股价为ST。此前股价已经跌停；
滚石股份(.SH)的大股东韩氏父子并不专注于酿酒而是从事营销，导致今年白酒收入大幅下降。此外，他们还因涉嫌非法集资被拘留，导致公司股价暴跌。
对于舍得酒业（.SH）和珍酒丽都的不佳表现，业内人士坦言，两家公司股价均已从此前的高溢价回归到公司基本面。舍得酒业的主要股东这几年发生了变化。市场一度对其新大股东寄予厚望，股价大涨。珍酒丽都作为香港第一支酒类股，去年上市后吸引了大量资金。
事实上，舍得酒业今年中报和三季报中，净利润分别下降了35.73%和48.35%；珍酒丽都半年报中，归属于母公司净利润同比下降52.57%，环比下降35.8%。
股价下跌28.19%的金种子酒（.SH）其实是著名的地产酒。虽然获得了华润酒业较大比例的股份，但仍面临扭亏为盈的压力。与其他几家安徽葡萄酒上市公司相比，整体业绩确实差强人意。
至于股价中间下跌的白酒企业，包括往年业绩亮眼的白酒龙头企业，今年股价大多出现下跌。这要么反映了今年营收和利润的不理想，要么反映了往年股价的偏差。高溢价回归基本面，这里不一一分析。
龙头白酒市值差距明显，茅台以1.91万亿一马当先
相比每年的股价涨跌，2024年底白酒上市公司总市值排名更直观地反映了投资者对这22家白酒企业综合实力的评估以及对未来发展前景的预期。
数据显示，截至12月31日，唯一一家市值过万亿元的白酒上市公司是行业龙头贵州茅台（.SH）。尽管这家酱香型白酒巨头今年遇到了各种问题，甚至在春季不得不更换经理，但其股价至今仍保持在1500元/股以上，1.91万亿的市值仍是行业中无与伦比的。 。 。
近日，贵州茅台决定使用不低于30亿元（含）、不超过60亿元（含）从二级市场回购公司股票，回购股份予以注销。这对二级市场产生负面影响。这对于股东来说无疑是一件好事，对于A股来说也是第一次。
显然，作为曾经的A股市值之王，贵州茅台不仅在年度分红上大方，在市值管理上也积极回应投资者。
除贵州茅台外，龙头白酒市值均呈现阶梯状分布，且差距尤为明显。
截至12月31日，五粮液总市值为5436亿元，与茅台差距超过1.3万亿元；再往下，山西汾酒（.SH）总市值2247亿，接近五粮液的一半；再往下看，泸州老窖（.SH）.SZ）1843亿，比汾酒少400亿；洋河股份1258亿，比汾酒少近千亿；而古井贡酒（.SZ）总市值已跌破千亿，只剩下916.1亿。
事实上，这五家公司的总市值为11.7001亿，与茅台相差7400亿。显然，贵州茅台在白酒行业的总市值没有变化。
除了这六家龙头企业外，总市值在100亿以上、600亿以下的白酒企业还有9家。他们基本被业界认为是次高端白酒和地产名酒企业。数据显示，这些公司的市值差距也开始拉大。
截至12月31日，金石园总市值为567.4亿元，领跑二线白酒市场，其次是迎嘉贡酒（.SH），为431.5亿元；再往下，就是水井坊和口子脚（.SH）。 SH）、舍得酒业、珍酒丽都总市值在200亿至300亿之间；老白干酒、酒鬼酒(.SZ)、顺鑫农业(.SZ)总市值在100亿至200亿之间。
这些二线白酒中，总市值跌幅最大的是酒鬼酒。经过连续两年的下滑，从2021年底的690.4亿下降到现在的180.7亿。财报显示，2023年，香酒鬼营收下降47.77%，净利润下降48.85%； 2024年前三季度，香酒鬼营收同比下降44.41%，净利润同比下降88.2%。
业绩断崖式下滑的背后，是香酒鬼的“震荡去库存”。随着公司老将程军年底回归，市场预计公司营销将在来年真正走出困境。
总市值在100亿元以下的白酒上市公司中，金徽酒业(.SH)、金种子酒业(.SH)、天友德酒业(.SZ)、伊力特(.SH)等都算得上是地产名酒。 。由于种种原因，这些酒的收入并不大。近年来已不足30亿元，有的甚至不足10亿元。因此，在以营收为主要标准的白酒行业，市值自然排名靠后。列表。
本文来自“派财经”，作者：怀尚月，经36氪授权发布。
