雷帝网 雷建平 12月9日
根据香港联交所规定，宝宝树（股票代码：“1761”）今日正式强制退市。
就在上周，宝宝树发布公告称，2024年11月22日，公司收到香港联交所的函件。联交所上市委员会认定公司未能在2024年11月1日复牌截止日期前实现复牌。 联交所上市委员会决定根据《上市规则》第6.01A(1)条的规定，取消宝宝树股票的上市地位。上市规则。
公告称，宝宝树股票上市最后交易日为2024年12月6日，股票上市地点自2024年12月9日上午9点起取消。
宝宝树随后发布声明称，公司为复牌投入了大量资源，并取得了实质性突破。但受多种因素影响，公司未能在规定期限内完成全部复工工作。 “我们尊重香港联交所的规则，这是一个艰难的选择。取消上市地位并不意味着公司关闭了资本市场的准入。”
宝宝树还强调，公司整体经营持续向好，现金流稳定，为渡过经济周期、迎合行业转型升级奠定了坚实的基础。
宝宝树也成为近年来又一家退市的港股上市公司。作为母婴行业的龙头企业，被复星、阿里巴巴收购后，宝宝树股价已跌至0.265港元，市值仅4.4亿港元，市值超百亿。已经蒸发了超过100亿。
宝宝树的命运是可悲的。这位曾经的潮流引领者最终被时代抛弃了。
我把自己卖给了复星、阿里巴巴，却被时代抛弃了。
宝宝树是最早专注于母婴服务的互联网公司之一。 2007年，王怀南、邵亦波等人共同创立宝宝树，致力于通过交流、交友、获取知识，帮助妈妈们解决怀孕和生活中的困惑和无助。
最辉煌时期，宝宝树先后引入好未来、阿里巴巴、复星等公司作为股东。随后，宝宝树于2018年11月在香港联交所上市，当时发行价为6.8港元，募资16亿港元，公司市值突破100亿。但对于宝宝树来说，上线是最辉煌的时刻，但隐患却早已埋下。
首先，宝宝树股权结构存在问题。 IPO前，宝宝树创始人王怀南家族持股22.18%，为第一大股东；复星集团（BVI）为第二大股东，持股21.11%；阿里巴巴旗下淘宝中国持股9.90%，为第三大股东。大股东；好未来持股8.66%，为第四大股东。
复星集团与王怀南家族的持股比例非常接近，这引发了公司治理方面的质疑。当时，复星通过收购其他小股东股份等资本运作，成为宝宝树绝对第一大股东，赶走了创始人王怀南。
创始人宝宝树的流失，可以说是企业灵魂的流失。王怀南离开宝宝树后继续创业，但创业也很艰难。近日，他也因退团争议在网络上掀起波澜。
宝宝树股东、通嘉资本创始人王爱武表示，复星作为第一大股东，并没有适当支持宝宝树的持续发展。反而挑起了内讧，先是赶走了创始人王怀南，然后任命了几位对业务不太了解的职业经理人，导致业务迅速萎缩，造成巨大的利润损失。当宝宝树面临内忧外患时，其与当时的联合创始人徐冲展开了激烈的内斗，导致宝宝树停牌甚至退市。
王爱武认为，宝宝树过去是一个优秀的互联网项目，而复星是一家没有互联网基因的传统企业。完全没有承担起大股东的责任，没有能力抓住宝宝树的机遇，管理和整合团队参与市场。竞争和面对市场变化及时转型是宝宝树被责令退市的主要原因。
其次，宝宝树在选择战略股东时出现了失误。 2016年，宝宝树寻求新一轮融资。当时宝宝树的投前估值为32亿元人民币。复星领投17亿元，同嘉资本认购5000万元，其他机构积极投资，认为宝宝树是一个不可多得的好投资标的。复星领投宝宝树的第二年，京东、阿里巴巴投资10亿，投前估值158亿。最终，在复星的带领下，宝宝树选择了阿里巴巴。
2018年5月，宝宝树还与阿里巴巴达成战略协议，双方将在广告、电商、C2M、知识付费等业务领域开展深度合作。这本来对宝宝树来说是一件好事，结果却酿成了一场悲剧。宝宝树将电商业务委托给阿里巴巴，自营电商业务逐步关闭，转至阿里巴巴旗下天猫商城。
王爱武表示，股东原本以为阿里可以赋能宝宝树，但没想到宝宝树却将流量回流给了阿里，削弱了自身平台的成长性，直接导致了宝宝树当时的股价暴跌。
还有很重要的一点是，母婴行业近年来发生了巨大的变化，而宝宝树却一直处于内讧状态，错过了转型。随着小红书等新内容平台的成长，宝宝树被时代抛弃，最终落得今天的下场。
退市的触发因素是与前首席财务官的公开内讧。
当年，复星联手前CFO徐冲驱逐王怀南，但徐冲没能成功，很快就被踢出局。复星对付徐冲的策略不恰当，处境相当尴尬。
2023年4月，宝宝树突然发布公告，免去公司首席财务官徐冲职务。同时，徐冲也被免去执行董事职务，立即生效。这一任命在宝宝树内引起了轩然大波。当时，徐冲闹得沸沸扬扬。
曾有内部人士爆料，徐冲被解雇当天拒绝交出工作。公司要求他离开办公区。他直接当场表演了一场武打片，手持长剑，强行闯入他的办公室，将自己反锁起来。在办公室呆了整整3天。
徐冲同时猛烈爆料复星旗下多家公司，包括复星旅文（1992.HK）、复宏复宏汉霖（2696.HK）、宝宝树集团等均使用“结构单”上市，涉嫌构成虚假陈述列表。
据徐冲介绍，2018年宝宝树上市时，融资订单认购不足。因此，公司几位董事决定通过“结构性清单”来解决问题。具体方式为公司认购公司发行订单7000万美元；宝宝树随后会将募集资金以委托理财的形式返还给公司，即利用资金循环扩大上市规模。交易对手公司名为尚乘环球市场有限公司（AMTD）。
为了确保上市成功，宝宝树董事接受了“中国科创部”约3000万美元的类似结构，导致“中国科创部”创始人张涛被捕。创新部”，被司法机关认定。为了掩盖“结构单一”的事实，陈启宇（当时的大股东代表）和王怀南（宝宝树创始人）向许冲寻求帮助，希望他能够“融资补坑”。个人贷款的名称。因此，宝宝树集团尚欠徐冲1.3亿元。
徐冲还表示，复星旗下多家公司可能存在上述“结构性上市”上市安排，其中包括复星集团控股79.25%的复星旅文文化（1992.HK），曾陷入“委托理财”困境。管理风暴”危机。复宏汉霖（2696.HK）获得保留意见的审计意见。
作为负责宝宝树上市的CFO，徐冲的背叛对宝宝树和复兴星造成了很大影响。随后，该公司被停牌至今。
2023年12月，许冲再次曝出复星集团对其及其团队非法限制人身自由、人身威胁、诬告等行为，复星集团扬言要干涉司法。徐冲还坚称宝宝树集团尚欠其2.1亿元本金且未归还，造成其大量额外损失。
许冲还澄清了将自己锁在办公室三天的做法，称复星代表当场向他宣读了召回文件并离开后，许冲办公室门口站着十几名“黑衣人”。任何人都不能进许冲的办公室，但许冲却出不去。办公室的电源被切断了。这样的情况持续了整整72个小时。期间，许冲四次报警，前三次警察均未能将许冲带出办公室。直到三天后的第四轮警察，徐冲才从办公室出来。
“这也让我想起了复星广为流传的‘长剑攻办公室’的社会新闻，真的很有趣。”徐冲说，他四次报警，系统都清楚地记录下来。记录。另外，被限制人身自由的不仅仅是徐冲，还有徐冲的十几名员工。
徐冲还表示，家里的老人也受到了威胁。家中两名老人接到不明人士电话，报出了许冲家的地址。他们还表示，知道徐冲8岁的孩子就读于某小学，平时上下学的时间都是在某个时间。说“请注意你的安全”。
宝宝树发布声明称，关注退休员工徐某利用互联网和社交平台发布一系列诽谤公司及大股东的言论，恶意诽谤公司及高管，并捏造、传播大量关于宝宝树的虚假信息。 。
近日，对于宝宝树退市一事，许冲也公开发声，称自2023年5月宝宝树集团停牌以来，他一直关注复牌进展。毕竟宝宝树是公司为此，他投入了9年时间，投入了大量资金。我渴望用自己的努力和资金，与其他股东一起建设一个有爱心、有良心、有希望、能为投资者和股东（包括我自己）带来回报的地方。漫长的18个月后，看到退市的结果，着实让人心痛。
“在涉及包括复星在内的全体股东利益的复牌问题上，令人不解的是，为何仍如此低级地使用这样的手段，最终导致宝宝树集团的上市地位被断然取消”由香港联交所”
许冲与复星之间的矛盾至今仍未解决。徐冲表示，他将继续与复星战斗。这将不可避免地是困难的、漫长的和危险的，但它必须继续下去。
