刚刚，美的集团在港交所上市，开盘价59.2港元，涨8%，随后股价一度上涨逾9%，截至发稿，美的集团股价报59.40港元/股，市值4490.1亿港元。
根据最新披露信息，美的集团本次全球发售约5.66亿股H股，香港公开发售2829.28万股（占比约5%），国际配售5.38亿股（占比约95%），最终发行价为54.8港元/股，全球发售净筹资306.68亿港元，为近三年来香港资本市场规模最大的IPO募资案例。
“A+H”模式，简单来说，就是一家公司在深交所和港交所同时上市。但在“A+H”模式下，无论哪家公司发行新股，都会引起争议，因为新股上市意味着扩大股本，短期内肯定会稀释原有股东的利益，引发不满。目前，海尔智家和海信集团都是A、H股上市。
招股书显示，美的集团已是全球最大的家电企业，以2023年的销量来看，美的集团在家用空调、洗衣机、冰箱、厨房电器等家电产品领域将跻身全球前三，2023年美的实现年营收3737.1亿元。
美的集团的业务可以说覆盖了B端和C端的方方面面，从覆盖高端市场、大众市场、年轻群体市场的智能家居品牌，到包括新能源、机器人等商用及工业解决方案。同时，随着AI的快速发展，美的集团也在不断将AI融入到智能家居品牌中，希望打造全屋智能系统。
对于此次上市，美的曾回应称，目的不是为了募资，最根本的原因是港股突破、方便、快捷。
1. 上市之路始于31年前，重返香港不是为了融资
回顾美的集团上市历史，美的早在1993年就在深交所上市，当时叫美的电器，成为中国证监会批准的中国第一家由乡镇企业转型的上市公司。
上市后的第一年，美的集团就以1.36元/股的优异表现位居深交所第一，辉煌一时。上市后，美的集团业务迅速扩张，很快覆盖了日用家电、电饭煲、厨房用具等各个家电相关领域。
2013年，美的集团通过换股方式整体上市，并上市至今。
在深交所上市十年后，2023年10月24日，美的集团正式提交香港上市申请，寻求“A+H”双重上市。
今年4月召开的2023年度股东周年大会上，美的高管回应称，赴港上市不是为了融资，如果是为了融资，美的集团一年要分红200多亿元，减少分红就能解决资金问题。赴港上市最根本的原因是港股突破、方便、快捷。
美的还表示，本次H股上市募集的资金将主要用于全球技术研发、智能制造体系建设、供应链管理升级以及全球销售渠道优化。
有关分析认为，“先A后H”的企业可以借助港股市场进一步提升企业市场形象和国际知名度。除了资金之外，在港股上市还可以帮助企业引入国际先进的管理制度和方式以及现代公司治理结构，使其逐步成为与国际接轨、拥有国际视野和基因的企业。
截至目前，中国远洋海运、国家发展基金、比亚迪、TCL、瑞元基金、IDG资本等多家知名机构已成为美的集团上市的基石投资者。
2、年营收超3700亿，成为全球最大家电企业
2021年至2023年，美的集团营收分别为3434.61亿元、3457.09亿元和3737.10亿元，复合年增长率为4.3%。收入主要来源于向消费者提供智能家居服务、向企业客户提供商用及工业解决方案，部分收入来自原材料及其他产品的销售。
美的集团2021年至2023年年度利润分别为290.31亿元、298.12亿元、337.47亿元，净利润率分别为8.5%、8.6%、9.0%。招股书显示，2022年至2023年利润增长主要源于智能家居业务收入增加。
根据弗若斯特沙利文报告，按2023年销售额和收入计算，美的集团是全球最大的家电公司，其销售额市场份额为7.9%。按2023年的销售额计算，美的集团在家用空调、洗衣机、冰箱、厨房电器和其他家电领域均位居前三，市场份额分别为23.7%、14.2%、10.5%和6.0%。
研发投入方面，2021年、2022年、2023年，美的集团研发费用分别为120.15亿元、126.67亿元、145.86亿元，占营收比重分别为3.5%、3.7%、3.9%。
销售费用方面，2021年、2022年及2023年，美的集团销售费用分别为286.46亿元、287.15亿元及348.8亿元，占营收比重分别为8.3%、8.3%及9.3%。
美的集团2021-2023年负债分别为2531.19亿元、2706.30亿元、3117.38亿元，资产负债率分别为65.2%、64.0%、64.1%。
此外，2021年、2022年、2023年，来自中国大陆以外国家和地区的收入占美的集团总收入的40%以上。这与美的近年来在海外设立17个研发中心、22个主要生产基地，实现本地化研发和生产有关。
3、业务覆盖B端和C端，机器人业务快速增长
目前，美的集团主要分为智能家居业务和商用及工业解决方案两大板块。
在智能家居领域，美的提供包括空调、冰箱、洗衣机、厨房电器等在内的多种家电产品。在家居业务方面，美的集团也建立了完整的品牌矩阵，包括面向大众市场的美的、小天鹅、酷风，以及面向年轻消费者的华凌。在海外市场，美的主要以东芝、美的、等品牌提供智能家居产品。
2021年至2023年，美的集团智能家居业务带来的营收分别为2349.18亿元、2328.25亿元、2463.51亿元。
商用及工业解决方案方面，提供的主要业务包括新能源及工业技术、智能楼宇技术、机器人及自动化等业务。2021年至2023年，美的集团商用及工业解决方案带来的收入分别为733.79亿元、836.39亿元、977.81亿元，年均复合增长率为15.4%，占总收入比重将从2021年的21.4%提升至2023年的26.2%。
其中机器人及自动化业务由全球四大工业机器人公司之一的库卡集团运营，2023年其重载机器人销量及收入位列全球第二，市场份额分别为18.6%和17.9%。
库卡集团总部位于德国，提供涵盖工业机器人、工作单元及全自动化系统的一站式自动化解决方案，并通过其子公司 提供物流自动化系统，服务于汽车、电子、金属及塑料、消费品、零售、电子商务和医疗等终端市场。
自2017年美的收购库卡集团以来，其在中国的业务迅速增长，使得库卡中国成为库卡集团整体增长的重要贡献者。库卡中国对库卡集团整体业务的营收贡献将从2021年的17.3%提升至2023年的19.6%。2023年，库卡集团营收和订单量双双创下历史新高，营收达到311亿元人民币。
4. 将AI融入家电，打造全屋智能
招股书显示，美的集团已建立“2+4+N”的全球研发网络：顺德、上海两大核心研发中心，美国、德国、日本、意大利四大海外研发中心，以及其他若干研发中心。
截至2024年3月31日，美的集团拥有超过23,000名研发人员，截至最后实际可行日期，已在11个国家设立33个研究中心，其中17个位于海外市场。
美的集团的许多家电都已融入人工智能技术，这使得智能家电能够预测消费者的需求，并让用户轻松控制它们。
例如，2022年，美的推出了COLMO AVANT空调系列，该系列空调配备了先进的空气循环技术和智能控制软件。该款人工智能驱动的软件使空调能够通过感知环境变化和用户活动自动调节温度、湿度、空气洁净度和新鲜空气，从而为消费者提供高水平的舒适体验。此外，该系列空调采用的语音识别技术可以为不同的家庭成员设置不同的模式和运行参数。
同年，美的还推出了COLMO AI级别墅中央空调，该空调搭载135个传感器，对周边环境进行全方位、多维度感知，并根据传感器实时数据智能调节空气温湿度，通过美的互动式智能控制中心和内置算法实现自动调节，为全屋提供最佳空调解决方案。
极简主义成为未来家居新潮流，家电必须更加高效、多功能，美的此次推出的搭载AI技术的双洗站，是行业首个集洗涤、烘干、扫地机器人功能于一体的解决方案。
双洗站将双机功能合二为一，不仅节省更多空间，还能共用供排水管路。热水冲洗扫地机器人可实现强风量、强穿透力、高效吸干。该产品搭载的AI技术可精准评估污渍，实现精准清洁。
在物联网、AI技术的支持下，不同房间内的多台电器也能实现数字化互联，用户可以通过美的App对美的家电进行集中管理。
例如，用户可在美居App界面上远程控制美的空调、冰箱、洗衣机、热水器等家电，还可监测部分家电的用水量和用电量。同时，消费者可通过美居App获得在线客服支持，下达安装、维修、更换等服务指令。此外，美居还可向用户提供促销、实用资讯等福利。
截至2023年12月，美居App（包括移动应用程序及微信小程序）总注册用户数突破7,800万，应用程序月活跃用户数突破1,200万。
此外，美的集团的全栈语音识别技术使消费者能够更轻松地控制电器并获得定制服务，该技术已应用于其大部分智能家电产品。
在商用及工业解决方案方面，以智慧楼宇技术业务为例，美的打造了“楼宇数字化平台”，该平台可作为智能化运营中心，将商用空调、电梯、控制系统等楼宇设备数字化、互联互通，突破信息孤岛痛点，提升整体运营管理效率。
5、83岁何享健持股31%，何建锋退出董事会
美的集团董事会由10名董事组成，其中执行董事5名，分别为方洪波（董事长、总裁）、王建国（副总裁）、傅永军（副总裁）、顾彦民（副总裁）、关金伟（副总裁）；非执行董事1名，赵俊；独立非执行董事4名，肖耿、徐定波、刘俏、邱莉莉。
招股说明书显示，截至2024年8月1日，何享健直接持股0.5%，通过美的控股持股31.0%，美的控股持股94.5%；何享健先生儿子何建锋先生的配偶吕德燕女士持有美的控股5.5%的股份，方洪波先生持股1.7%；其他A股股东持股66.8%。
方洪波1992年11月加入美的集团，历任集团总经理、美的制冷电器集团总裁、美的电器董事长兼总裁等职务。2012年，在美的营收首次突破1000亿元、成为广东民营企业第一名的两年后，何享健将美的集团大权交给了自己提拔的方洪波。
他没有把价值数千亿的民营企业传给自己的子女，而是交给了一名职业经理人，这一举动震惊了整个民营界，在中国民营企业史上也是史无前例的。
方洪波没有让何享健失望，2017年美的营业收入超过2419亿元，到了2021年，这个数字变成了3434亿元，2023年更是突破3700亿元，成为全球最大的家电巨头。
▲方洪波
此外，值得注意的是，与上届董事会相比，何建锋、余刚不再担任董事，由赵军、关金伟担任。
56岁的何建锋是何享健独子、盈峰集团董事长，虽然不直接参与美的集团日常经营管理，但从2012年起担任董事，已连任四届，与同龄的方洪波执掌美的集团时间相近。
▲何建锋
于刚现年64岁，是1号店名誉董事长、联合创始人，曾任亚马逊全球供应链副总裁，2018年9月起担任董事。
接替他们非独立董事席位的赵俊今年48岁，担任美的集团监事，同时担任执行总裁；关金伟今年44岁，现任美的集团副总裁、楼宇科技事业部总裁，其负责的楼宇科技事业部也是美的聚焦B端业务的重要板块。
如今，美的已成功完成在港上市，这又将为美的集团国际化发展带来哪些变化，何享健的美的商业帝国又将开启怎样的传奇，还有待进一步观察。
