9月13日晚间，立讯精密宣布收购德国莱尼股份公司（Leoni AG）及其全资子公司Leoni Kabel GmbH的股份。此次交易总对价为5.25亿欧元，约合人民币41亿元，标志着立讯精密在全球汽车线束领域战略布局取得重要进展。根据交易安排，立讯精密将收购莱尼股份公司50.1%的股份及其全资子公司Leoni K.100%的股份。
收购细节显示，收购莱尼K股权对价约3.2亿欧元，而收购莱尼股份50.1%股权的对价为2.05亿欧元。交易完成后，立讯精密将通过旗下子公司立讯新加坡持有莱尼股份的控股权，并通过新加坡汇聚持有莱尼K全部股权。此次收购的战略意义在于将立讯精密的研发制造能力与莱尼股份的全球资源结合起来，在市场拓展、产品研发、产能布局等方面形成协同效应。
此外，本次交易尚需获得国内外相关监管部门的批准，具体进展尚不确定。不过，立讯精密计划在本次股权转让完成后，对莱尼股份公司及其子公司在财务、业务、采购、生产等方面进行优化赋能，进一步提高其经营效率和市场竞争力。立讯精密表示，预计本次收购不会对其今年的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
通过此次收购，立讯精密将借助莱尼集团在汽车线缆及线束系统领域的技术优势，进一步提升服务能力，助力中国汽车企业国际化布局和传统海外汽车企业发展，不仅推动公司自身的全球化进程，也为其在汽车产业链中的地位带来更为广阔的前景。
41亿收购的亏损公司，到底什么来头？
莱尼股份公司是全球电线、电缆和线束系统解决方案供应商，业务涉及汽车制造、通信和医疗设备等多个行业。尽管该公司历史悠久，但近年来其财务业绩波动较大。2022年，莱尼股份公司的销售额约为51亿欧元，与2021年基本持平，但息税前利润（EBIT）大幅下滑至1100万欧元，远低于上一年的1.3亿欧元。自由现金流从2021年的负1200万欧元改善至1.26亿欧元，部分原因是该公司出售了工业解决方案业务集团。
进入2023年，莱尼的财务状况仍未好转，虽然营业收入增至54.62亿欧元，但净亏损却高达1.28亿欧元，显示出公司财务健康压力持续。其子公司Leoni Kabel GmbH也未能摆脱亏损局面，营业收入14.64亿欧元，净亏损1328万欧元。在此背景下，莱尼的财务数据在立讯精密完成收购后将纳入后者的合并报表，预计将对立讯精密的资产、负债、收入、净利润等财务指标产生影响。
Leoni AG 的核心业务可分为两个主要部分：汽车线缆业务部门和线束系统业务部门。汽车线缆业务主要由 Leoni Kabel GmbH 运营，负责为全球汽车制造商提供高品质的线缆产品；而线束系统业务部门则通过 Leoni - GmbH 运营，专注于为汽车提供复杂的线束系统，用于连接和传输车辆内的电力和数据。线缆和线束是汽车电子系统中的关键部件，必须符合严格的行业标准，以确保在各种极端环境下稳定运行。
立讯精密的底气从何而来？
通过此次收购不难看出，立讯精密在汽车业务方面的拓展，是其实现业务多元化和全球市场扩张的长期战略的一部分。
立讯精密作为全球领先的电子制造服务商（EMS），以丰富的电子产品及零组件闻名，业务覆盖消费电子、通讯、工业及医疗等重点领域。公司致力于提供全方位的一站式服务，涵盖多品类的核心零组件、模块及系统级产品，充分满足客户多样化需求。消费电子业务占立讯精密营收的相当一部分，得益于公司与全球多家顶级智能手机及电脑制造商的稳固合作关系，为他们提供创新、优质的产品解决方案。
虽然立讯精密的核心业务并不局限于汽车行业，但该公司在汽车线束、连接器、智能座舱、智能驾驶等方面均有布局。通过收购德国莱尼集团及其子公司，立讯精密可借助莱尼集团在汽车线缆及线束系统领域的技术积累和市场地位，加速其在汽车业务的全球化进程。
此外，收购完成后，立讯精密计划通过一系列举措提升莱尼集团经营业绩，包括发挥集团化优势降低市场融资利率和生产物料采购成本、整合全球产能基地提高资产利用效率、优化运营费用等，以及借助立讯精密在汽车线束领域的智能制造、模具开发和工艺优化经验，帮助莱尼集团提高劳动效率，优化变动成本和固定成本。
资金稳定是立讯精密此次收购的坚实基础。公司2023年营业收入达231,905,459,829.83元（约合2319亿元），同比增长8.35%；同时归属于上市公司股东的净利润为10,952,656,702.16元（约合109.5亿元），同比增长19.53%。由此可见公司有足够的资金能力支撑此次收购。
汽车业务方面，立讯精密增长迅速，今年上半年营收47.56亿元，同比增长48.30%，占总营收的4.59%。公司预计未来3-5年汽车板块增速将明显超过上半年增速。为进一步拓展市场，立讯精密计划加速北美、东欧、南欧、北非等基地建设。
立讯精密预计今年前三季度净利润在88.49亿元至92.18亿元之间，同比增长20%至25%。其中，第三季度净利润预计在34.53亿元至38.22亿元之间，同比增长14.39%至26.61%。这些数据进一步证明了立讯精密在财务和业务方面的强劲表现，以及对未来发展的信心。
本次收购总对价为5.25亿欧元（约合41亿元人民币），由公司全资子公司及控股子公司的自筹资金支付，不会对公司正常现金流产生重大不利影响。立讯精密的这一战略举措有望为其带来长期的增长潜力和市场竞争力。
本文来自微信公众号，作者：赵子涵，经36氪授权发布。
