爆仓当天，维生素A（VA）、维生素E（VE）参考交易价格分别上涨1倍、4倍。
巴斯夫的工厂为何能影响全球维生素市场？
爆炸导致价格上涨
据巴斯夫官网介绍，爆炸是由于工厂南部一个储存有机溶剂的装置发生泄漏引起，爆炸后火势依然存在。
爆炸后火光和浓烟
目前，巴斯夫工厂已关闭，进行清理、检查和修复工作。
事故原因仍在调查中。
在确认工厂受损后，巴斯夫宣布，由于此次不可抗力，包括维生素A（VA）、维生素E（VE）、类胡萝卜素产品以及紫罗兰酮和异植醇在内的芳香族成分产品的生产将中断。
维生素属于全球性化工产品，国内外价格相关性较大。
事故发生后，市场的反应是最快的。
爆炸事件发生当天，维生素A（VA）、维生素E（VE）的参考交易价格分别上涨了2倍和4倍。
国内A股也呈现积极反应，维生素板块爆发式增长，引发涨停板行情。
8月8日部分维生素概念股行情
巴斯夫工厂爆炸，全球维生素价格上涨。
历史正在重演。
2016年，巴斯夫路德维希港生产基地发生火灾后，VA价格短时间内从100元/公斤左右飙升至300元/公斤。
2017年，巴斯夫路德维希港生产基地的柠檬醛装置因技术设备故障在例行停车维护后重启时发生火灾。
虽然火势不大，没有造成人员伤亡，但却烧毁了控制生产的关键电气元件和数百条各型号的电缆。
巴斯夫花了整整三个季度的时间才使工厂恢复生产。
在巴斯夫停产的三个季度，加之其他因素，国际VA货源极为紧缺，价格一度冲到1400元/公斤！
2017 年至 2021 年 VA 价格趋势图
当时很多还有产能的企业找各种理由不发货，宁愿违约取消订单，合同就像一张废纸，就算有钱也拿不到货。
巴斯夫工厂爆炸后，全球各大VA、VE供应商集体停止报价、停止签订合同，仿佛已经说好了一样。
类似的历史又再次发生。
柠檬醛
巴斯夫工厂爆炸可能导致维生素价格上涨，与该公司生产的一种化学原料有关。
这是柠檬醛。
柠檬醛为无色至淡黄色油状液体，具有浓郁的柠檬香气，性质不太稳定，易被氧化。
两种柠檬醛结构（右侧为 Z 构型，左侧为 E 构型）
柠檬醛广泛应用于食品、饮料、化妆品和制药行业。
在食品工业中，它主要用作食用调味剂，混合柠檬、柑橘等水果风味。
在维生素生产中，柠檬醛是重要的中间原料，在碱性条件下与丙酮反应生成β-紫罗兰酮，进而可生产VA、VE等产品。
其中VA是所有维生素合成工艺中生产步骤最长的，从原料投入到产品产出一般需要六周时间。
目前，全球柠檬醛产量基本被三家公司控制，分别是德国巴斯夫、中国新和成、日本可乐丽。
从产能来看，巴斯夫毫无疑问占据首位，年产量约5万吨，占据全球近80%的市场份额。
全球柠檬醛产能分布
有了如此强大的柠檬醛产能作为基础，巴斯夫顺理成章地成为全球维生素产品的重要供应商，并且在几乎所有维生素产品中都能获得10%以上的市场份额。
巴斯夫工厂发生爆炸，会同时影响柠檬醛和维生素的供应，自然对全球市场造成巨大冲击。
那么，巴斯夫如何才能集中如此大的柠檬醛产能呢？
巴斯夫公司于1865年在德国巴登成立，以苯胺染料起家。BASF是德语“巴登苯胺和苏打工厂”（und-Soda）的缩写。
巴斯夫徽标和
当时正值全球纺织业的黄金时代，需要大量的有机染料，巴斯夫抓住机遇，积极扩充产品线，同时借助西方列强全球殖民的契机，开拓海外市场。
短短三十年间，巴斯夫成长为全球最大的化学品制造商。
20世纪60年代，巴斯夫通过一系列的兼并重组，成长为世界顶级跨国化工巨头之一。
经过160年的发展，巴斯夫积累了雄厚的技术基础。
具体针对柠檬醛的生产技术和工艺，巴斯夫拥有先进的独家技术和专利，并持续投入研发，推动柠檬醛生产行业的创新发展，保持领先地位。
从天然植物精油中可提取柠檬醛，但提取成本高、产量低，多用于配制高档香料，无法大规模生产。
人工合成柠檬醛的工艺过程十分复杂，对设备要求较高，且产生的三废难以处理，大大增加了柠檬醛生产的准入门槛。
巴斯夫不仅在柠檬醛合成技术上取得突破，开发了“甲醛-异丁烯法”和“异戊二烯法”两代合成路线，而且采用了一体化生产模式。
一方面可以最大程度减少产品与空气的接触，防止柠檬醛变质；另一方面还可以将生产过程中产生的副产品开发为其他产品的原料，从而实现资源的高效利用和成本的控制。
巴斯夫生产线
凭借丰厚的历史积淀和丰富的化工产品线，巴斯夫还实现了柠檬醛合成上下游产业链的整合，形成了从原料供应到产品生产的完整链条，大大增强了其对柠檬醛行业的控制力。
目前，巴斯夫仅在德国就拥有60多家柠檬醛生产工厂。
巴斯夫是全球最大的化工公司，2023年巴斯夫以745.29亿美元的化工业务销售收入连续五年位居全球榜首，超出排名第二的中石化的581亿美元160多亿美元。
巴斯夫在化工行业的霸主地位可见一斑。
本土化
截止2022年，中国柠檬醛市场规模已达12.55亿元，全球市场规模为64.07亿元。
从规模上看，柠檬醛的市场规模并不大。
但从产业链来看，柠檬醛作为关键化工原料，具有不可替代和至关重要的作用。
以柠檬醛最重要的下游产品VA和VE为例，我们来看看柠檬醛的消费目的地。
去年全球VA市场规模达到138.32亿元，其中中国VA市场规模为47.79亿元。
VA产业链
全球前六大VA生产企业中，仅有新和成（第一）、巴斯夫（第三）自行生产柠檬醛，其余四家企业（包括荷兰帝斯曼、浙江医药、法国安迪苏、福建金达威）均需要从外部购买。
排名前六的公司中有一半是中国公司。
VE的情况也类似，今年全球前五大VE厂商合计设计产能约11.5万吨，同样也只有新和成（第一）和巴斯夫（第四）能够实现柠檬醛的自主制备。
前五名中，中国企业有三家，分别为新和成、浙江医药和北沙药业，合计设计产能6.5万吨，约占全球产能的57%。
现有国内VA、VE生产市场对柠檬醛的需求量很大。
让我们看看这两种维生素去了哪里。
从下游需求来看，饲料领域需求占绝对优势，VA占比约85%，VE占比约70%。
饲料消耗中最大的份额是猪饲料，中国养猪业规模占到世界的一半。
从这个角度来说，维生素和养猪业也有关系。
全球维生素应用结构
此外，VA、VE也是出口到海洋的重要化学品。
今年上半年，我国VA出口2897吨，同比增长17.4%；VE出口更是强劲，出口5.5万吨，同比增长29.5%。
所以柠檬醛的地位如此重要，影响着我国很多行业。
加快推进柠檬醛国产化，保证柠檬醛稳定供应至关重要。
中国的柠檬醛生产企业正在强势追赶。
中国山东新和成是目前国内唯一的合成柠檬醛生产企业，从天然柠檬醛的提取入手，开发出具有自主知识产权的“丙酮乙炔法”，生产能力位居全球第二。
同样来自山东的烟台万华化学在2018年维生素涨价浪潮中完成了柠檬醛下游产品的布局。
2021年，公司开始规划柠檬醛的合成，其4.8万吨柠檬醛生产装置预计今年内投产。
作为“新进入者”，该项目若能顺利实施，烟台万华每年将可销售柠檬醛2万余吨。
山东省重点项目公告
去年，巴斯夫继续加大在中国市场的投资，将其柠檬醛生产线延伸至中国，并准备在其湛江一体化基地投资新建一座年产能为11.8万吨的世界一流柠檬醛工厂。
可以预见，我国国内柠檬醛产能将会快速增加。
全球市场格局也将发生变化。
本文来自微信公众号，作者郑洁菊，经36氪授权发布。
