9月份中国钢材价格走势预测分析
7-8月正值传统淡季，钢价一路上涨，主要原因是环保政策持续高压，截至8月底，社会及钢厂库存仍处于低位。9月，传统消费旺季到来，环保督查进一步高压，积极财政政策落地，加之基建投资增速回落，市场供需紧平衡局面将继续显现。考虑短期内现货市场受期货高低影响震荡调整，但预计市场仍将维持积极态势，9月钢价整体延续震荡上行走势，预计7月国内钢材价格指数在4600-4800元/吨之间波动。
1. 市场回顾
8月初，秋季正式到来但高温天气仍未消退，户外施工难以开展。多地环保限产全面铺开，限产幅度达到50%。国家加大基建投资力度，铁路投资回归8000多亿元。市场大幅上涨。8月中旬，房地产数据表现良好，汾渭平原11市开展环保检查，多省铁路及城轨项目获批，唐山及各地钢厂钢坯价格上调，市场报价大幅上涨。市场涨幅依旧偏紧，但黑色期货涨后反弹。市场对高价的恐惧，市场信心减弱，市场报价高位回升。截至8月30日，西本钢铁指数收盘报4690元/吨，较上月底涨幅较大。 原料价格上涨250元/吨，环比上涨5.63%；与去年同期相比上涨370元/吨，同比增长8.56%。
8月份国内钢材价格整体上涨，主要有以下几个原因，一是全国环保压力区域扩大，第二阶段由津京冀区域延伸至汾渭平原11市；二是多地钢企环保限产，市场新增资源供应较少，社会及钢厂库存处于较低水平；三是黑色系产品期货整体上涨，且各地钢厂价格政策不断上调，市场信心相对乐观；四是国家加大大规模基建投资，多省高铁、城轨项目获批，财政政策积极宽松，房地产、制造业数据表现良好，均助推市场价格上涨。
2. 供应分析
1、当前国内钢材库存状况分析
据监测的库存数据显示，截至8月31日，国内主要钢材品种库存总量1000.85万吨，较7月底增加7.25万吨，增幅0.73%，较去年同期增加24.6万吨，增幅2.51%。其中螺纹棒、线材、热轧、冷轧、中厚板库存量分别为440.29万吨、128.27万吨、215.13万吨、119.57万吨、97.59万吨，较7月底分别下降1.73%、增加12%、下降0.73%、增加0.86%、增加1.9%。 本月，主要原因是螺纹、热轧库存整体减少，线材、冷轧、中板库存小幅增加。
从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，截至8月初，重点企业钢材库存1194.16万吨，环比增加50.57万吨，增幅4.42%，环比减少10.1万吨，增幅3.17%。与去年同期相比，减少28.25万吨，降幅2.31%。与去年同期相比，全国钢材市场库存增加24.6万吨，钢厂库存减少28.25万吨，合计同比减少52.85万吨，上月则减少70.02万吨。产业链库存持续减少，也为本月国内钢价走势提供支撑。
2、当前国内钢材供应形势分析
从钢铁产量来看，据国家统计局数据显示，2018年1-7月全国粗钢产量53285万吨，同比增长6.3%；7月份，粗钢产量8124万吨，环比增加104.4万吨，同比增长1.7%。7月日均粗钢产量262.06万吨，环比减少5.27万吨，降幅1.97%。7月份，我国钢材产量9569万吨，同比增长8%，环比增加18万吨，增幅0.19%。1-7月，我国钢材产量62587万吨，同比增长6.6%。
据中钢协会初步数据，2018年8月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量193.7万吨，环比增加2.96万吨，增幅1.56%；全国日均产量预计246.87万吨，环比增加3.23万吨，增幅1.33%。
3、当前国内钢材进出口现状分析
从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，2018年7月，我国出口钢材588.6万吨，环比减少105.8万吨，减幅15.24%；1-7月，钢材出口量4131万吨，同比减少1.71%；7月进口钢材量102.7万吨，环比减少1.3万吨，减幅1.25%，同比增长4.8%；1-7月，钢材进口量769.7万吨，同比减少1.19%。
从钢材出口量来看，2013年至2015年钢材出口量增长，2016年至2017年下降；2018年1-7月，钢材出口量为4131万吨，同比下降13.6%。从出口额来看，2014年至2016年，钢材出口额逐步下降，2017年略有回升，2018年1-7月，我国钢材出口额为357.853亿美元，同比增长9.9%。
4. 下月钢材供应预测
总体来看，在高利润刺激下，重点钢企粗钢日均产能处于高位，随着环保政策不断加码，未来环保限产力度还会加大，资源供给仍将处于低位。9月份房地产投资、新开工面积、土地购置面积同比增长10.2%、3.0%、11.3%，近期国家加大基建投资力度，高铁、城轨项目在多省获批，加之9月份是传统的消费旺季。可见下月国内采购需求将进一步改善。
3.需求情况
1.国内钢材销售趋势分析
8月份，全国大部分地区出现高温、强降雨天气，户外施工难度加大，导致终端采购需求略显不佳。从监测的钢材终端日均采购量来看，上半月采购量有所下降，但下半月需求略有回升。主要原因是气温略有下降，施工节奏有所加快，部分工地资金相对宽松，释放了部分采购需求。从钢材库存统计来看，截止8月31日，钢材库存22.45万吨，较前一周减少1.2万吨，较上月末减少1.5万吨。可见后期终端需求将进一步释放，且在环保政策高压之下，社会库存仍将维持低位运行。
2、国内建设投资额分析
从固定资产投资看，2018年1-7月全国固定资产投资（不含农户）35.58万亿元，比2016年同期增长5.5%，比上年同期回落2.8个百分点，1-6月回落0.5个百分点。
房地产投资方面，2018年1-7月，全国房地产开发投资6.59万亿元，比2016年同期增长10.2%。其中，住宅投资4.64万亿元，比2016年同期增长14.2%。开发商房屋施工面积72.86亿平方米，比2016年同期增长3%；房屋新开工面积比2016年同期增长14.4%；房地产开发商土地购置面积1.38亿平方米，比2016年同期增长11.3%。
基础设施投资方面，2018年1-7月全国基础设施投资（不含电力）比2016年同期增长5.7%。其中钢材价格趋势分析，水利管理业投资比2016年同期下降0.7%；道路运输业投资比2016年同期增长0.7%。铁路运输业投资比2016年同期下降8.7%。
制造业投资方面，2018年1-7月，制造业同比增长7.3%，增速比上半年和一季度分别加快0.5个和3.5个百分点，快于全部投资1.8个百分点；制造业投资增长12.2%，快于全部制造业投资4.9个百分点。7月制造业PMI为51.2%，增速连续5个月保持在51.0%以上，制造业保持相对平稳运行阶段。
3. 下月国内钢材需求预测
1-7月房地产投资增速环比提高，房地产销售额、新开工面积等分项增速均有所提高，房地产市场依然表现良好。1-7月基础设施投资环比增加，但分项来看，水利、公路、铁路等投资同比均有所下降。8月国家开始加大基础设施领域补短板力度，部分路网建设、中西部地区高铁投资建设、城市轨道建设加快。可以看出国内货币政策宽松，基建领域下半年加大投资力度，房地产领域延续良好表现，可以看出9月终端采购需求将进一步改善。
4.成本分析
1、原材料成本分析
8月份，原材料价格多数上涨，其中焦炭价格完成五轮涨价；国产矿价格涨跌不均，进口矿价格震荡下跌；钢坯价格大幅上涨，废钢价格大幅上涨，据西本新干线监测数据，截至8月30日，唐山地区普碳方坯出厂价为4030元/吨，较上月底大幅上涨210元/吨；江苏地区废钢价格为2640元/吨，较上月底大幅上涨290元/吨；牌号焦炭价格为2390元/吨，较上月底上涨540元/吨；唐山地区65-66品位干基铁精矿价格为740元/吨，较上月底上涨65元/吨； 普氏62%铁矿石指数为65.75美元/吨，较上月底下跌1.8美元/吨。
价格方面，国内钢坯价格自7月份以来持续上涨，并创下2011年10月份以来的新高，系列期货回落，市场心态犹豫，市场报价高位回落。库存方面，截止8月30日，唐山象屿正丰仓库钢坯库存17.2万吨，较上月底减少1.8万吨，降幅9.47%。海益宏润仓库钢坯库存13.6万吨，较上月底增加2.7万吨，增幅24.77%。两仓库合计钢坯库存30.8万吨，较上月增加0.9万吨。预计后市钢坯市场价格震荡走高。
8月份国内焦炭市场大幅上涨，完成连续5轮上涨，累计涨幅约500-550元/吨。具体来看，汾渭平原11市“蓝天保卫战”力度加大，山西省焦炭企业环保整治力度加大，截至9月底，设备改造达标，焦化行业环保限产明显减少，焦炭供应收缩预期增强。目前，多数焦化企业库存较低，钢厂采购较为积极。近期，江苏省发文提出压减焦化产能50%，“以钢为主焦化”政策将加速落后焦化产能退出，2018年底前长江、太湖地区独立焦化企业全部关停，其他地区2020年前独立焦化企业全部退出。总体来看，环保压力较大。 受限产减供影响，钢厂暴利、库存增加，预计下月国内焦炭价格或将高位调整。
8月份国内废钢价格大幅上涨。从市场来看，国家环保政策持续高压，多地高炉限产，导致电炉开工率相应提升，增加废钢采购需求，尤其受成品现货价格上涨带动，废钢价格一路上涨。临近月底，由于成品现货价格高企，贸易商出货积极性较强，加之各地钢厂借机下调采购价格，废钢市场报价小幅调整，考虑到9月份为传统消费旺季，北方高炉烧结限产力度将进一步加强，废钢需求有望向好，预计下月废钢市场价格震荡上涨。
8月份国内铁精粉市场总体坚挺，尤其是主产区价格上涨明显，主要由于河北、山西等地环保督查趋严，部分矿山开采率下降，部分地区阴雨天气进一步压缩实际产量。河北唐山、迁安等产区矿商惜售情绪高涨，8月份铁精粉价格已上涨65元/吨。本月进口铁矿石价格震荡下跌，截至8月30日，普氏62%铁矿石指数为65.75美元/吨，环比下跌1.8美元/吨。港口库存方面，截至8月24日，全国主要港口进口铁矿石库存为14967万吨，较上周末减少182万吨，库存虽有所减少，但仍处于较高水平，多数钢企采取按需采购。 铁矿石期货合约震荡回调，预计下月进口矿市场价格窄幅震荡、趋于上涨。
8月份，BDI指数震荡下跌，整体下跌，截至8月31日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘于1661点，较上月末下跌86点，跌幅为4.92%。据中国船舶协会统计，1-7月，全国完成造船2181万载重吨，同比下降26.8%；承接新船订单2404万载重吨，同比增长81.6%；7月底手持船舶订单8946万载重吨，同比增长11.4%，比2017年底增长2.6%。1-7月，全国完成出口船2002万载重吨，同比下降28.6%； 出口船舶订单量2149万载重吨，同比增长80.6%；预计下月BDI指数将以弱向调整为主。
2、主要区域钢材出厂价格分析
本月，宝钢、武钢、鞍钢、河北钢铁、首钢等国内板材企业相继发布9月份价格政策，宝钢将冷轧卷、热轧卷、热镀锌卷价格分别上调50元/吨，镀锌、彩涂卷价格分别上调100-150元/吨；鞍钢将热轧卷、热轧酸洗价格分别上调150元/吨，冷轧卷、轧硬产品价格分别上调100元/吨，彩涂产品价格分别上调50元/吨，冷轧卷价格分别上调50元/吨，优质碳钢、高碳钢、钢绞线价格分别上调86元/吨。 首钢上调热轧卷、镀锌卷价格50元/吨钢材价格趋势分析，冷轧卷价格100元/吨。9月份鞍钢、本钢等钢厂均有高炉检修计划，钢厂对后市价格走势看好。从生产建筑用钢的钢厂来看，各地建筑钢厂价格纷纷上调，从江苏龙头钢厂沙钢来看，8月初螺纹钢价格上调100元/吨，8月中旬上调100元/吨，8月下旬上调150元/吨，累计大幅上调350元/吨。基于后期环保政策的深入推进，后期钢厂资源供应仍将持续偏紧，钢厂价格政策或将进一步上调。
3. 下月钢材成本预测
综上所述，8月份国内焦炭价格大幅上涨，国内主要焦炭企业完成5轮涨价，累计涨幅达500元/吨。山西焦化为严查重点区域，多数焦化企业环保限产，库存低位。国内矿价整体坚挺，尤其主产区因环保因素，商家惜售，报价上涨。进口矿市场弱势，港口库存较高，尤其期货合约调整，进口矿市场信心不足，价格持续弱势。整体来看，后期国内焦炭价格涨幅趋缓，进口矿价格小幅震荡，下月建筑钢材生产成本或将上涨。
5.宏观分析
1.房地产数据良好，填补基建投资缺口
据国家统计局数据，1-7月全国房地产开发投资6.59万亿元，比2016年同期增长10.2%。其中，住宅投资4.64万亿元，比2016年同期增长14.2%。房地产开发商房屋施工面积72.86亿平方米，比2016年同期增长3%；房屋新开工面积比2016年同期增长14.4%；房地产开发商土地购置面积1.38亿平方米，比2016年同期增长11.3%。上半年，我国基建投资增速快速回落。 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增速同比增长7.3%，比1-5月回落2.1个百分点，比上年同期回落1.3个百分点；非基础设施投资增速为21.1%。为补齐基础设施短板，近日不少基础设施投资项目加速推进，铁路固定资产投资将重回8000多亿元；湖北省政府网发布，未来3年每年计划新开工3-4个铁路项目；山东省政府已批准组建山东铁路投资集团，未来5年，全省将投资5550亿元，建设3300公里高铁。总体来看，基础设施投资主要集中在环保、水利、高速铁路、城市铁路等交通基础设施投资方面。
2.环保二期强势来袭，多省加入环保自查
环保督察已进入第二阶段，自2018年8月20日至2018年11月11日，共6轮，对“2+26”城市和汾渭平原11市进行全面检查，检查了工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰、推行“公改公”、扬尘治理和秸秆焚烧等情况，以问题导向督促各项任务措施落实。山西等地焦化企业限产，柴油车限运；8月21日15时至8月27日12时，河北省唐山市启动重污染应急响应减排措施：钢铁企业烧结机、立炉、石灰窑限产50%，生产烧结机限产50%，风门降低20%； 江苏省环保厅决定组建6个现场督察组，从8月下旬开始，用10天左右的时间，对所有地级市开展环保专项行动督察。8月21日，山东省第二批环保督察动员汇报会在济南召开，标志着山东省第二批环保督察和第一批环保督察“回头看”工作全面启动。
三、坚决遏制房地产价格上涨，加强房地产信用体系建设
8月7日，部分城市房地产工作座谈会在辽宁沈阳召开。会上，住房城乡建设部对与会城市今后房地产调控工作提出了进一步要求，提出要加快制定住房开发规划，采取有力措施调控房地产市场。这是继7月31日政治局会议明确提出要下决心解决房地产市场存在的问题、坚决遏制房价上涨之后，有关部门向楼市打出的第一枪。住房城乡建设部日前公布了失信、违法违规的房地产开发商名单，这些企业将在全省范围内被禁止开发新项目。 杭州市住房保障和房屋管理局联合市场监管、公安、价格等8个部门开展专项整治行动，约谈了涉嫌违规违法的9家房地产公司、7家经纪机构，拟对其中2家作出行政处罚。
4.中美摩擦不断升级，双方贸易谈判持续
美国网站17日报道称，中美谈判代表计划在定于11月多边峰会期间举行的中美领导人会晤之前进行谈判，以结束两国贸易僵局。报道称，这一安排代表双方致力于防止不断升级的贸易争端损害中美关系并震动全球市场。双方16日宣布，将于下周在华盛顿举行中级会谈，此次会谈将为11月的会晤铺平道路。由商务部副部长王受文率领的中国代表团将于8月22日至23日会见由财政部副部长戴维·马尔帕斯率领的美国代表团。8月20日至26日，美方组织350家企业就美国对价值2000亿美元的中国商品加征25%关税举行听证会，超过90%的受访者表示反对。 应美方邀请，中国商务部副部长兼国际贸易副代表王受文率中方代表团于8月22日至23日赴华盛顿，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方关心的经贸问题进行磋商，双方进行了建设性、坦诚的交流，并将就下一步行动保持沟通。
6.国际市场
数据显示，8月份国际螺纹钢市场多以下跌为主，欧洲市场涨跌互现，亚洲市场或稳或跌，具体数据如下：
欧美市场：8月份，与7月份同期相比，美国钢厂价格继续保持稳定，同期欧盟钢厂价格下跌10美元/吨，进口价格下跌23美元/吨，德国市场价格上涨41美元/吨。
亚洲市场：与7月同期相比，8月中国市场价格上涨48美元/吨，中国出口价格下跌5美元/吨；韩国市场报价下跌2美元/吨；日本市场价格下跌2美元/吨，8月出口价格下跌1美元/吨；价格持平。此外，中东进口价格持平，土耳其出口价格下跌35美元/吨，独联体出口报价下跌20美元/吨。
方坯价格：8月份与7月同期相比，土耳其出口报价（FOB价）下跌45美元/吨，独联体出口黑方坯报价（FOB价）下跌24美元/吨；中东市场进口价格保持稳定，东南亚进口（CFR）价格保持稳定。
综上所述，8月份国际钢市涨跌互现，中国出口报价小幅下跌。随着全球经贸摩擦持续，各国钢材出口均受到影响，预计9月份国际钢价仍将延续弱势走势。
七、综合观点
综合总结2018年9月份分析报告内容，我们认为9月份国内钢价基本运行状况如下：
首先，从一月到7月，全国房地产开发投资是6.59亿元人民币，在2016年的同一时期增加了10.2％。中央银行的财政支出已大大加速，政府债券的发行大大增加了，政府和社会资本合作（PPP）都在新的一轮发展中，预计将在许多速度上批准了许多地方，并批准了七月的投资。 ES加快了建筑的速度。
其次，在供应水平上，环境保护政策在八月份已经扩大了。在2018年底之前，扬兹河和台湾湖地区的企业被关闭，到2020年，所有独立的企业都将在2020年撤回，江苏，江西和安海省由于环境保护而产生的生产有限。
第三，八月份的成本因素连续五回合上涨，在9月底，在平原上，在平原的11个城市中累积了500-550。保护政策。在后期，由于需求减少和港口库存压力，进口矿石的价格将在狭窄的范围内波动。 预计国内钢价成本将保持稳定，但下个月往往会上升。
第四，面对一个复杂的国内和国际经济环境，经济将在下半年进行调整和微调。 和其他省份的批准将继续加深环境保护的监督，并将实施各种煤炭生产能力，并将加速与中国和钢铁公司之间的贸易摩擦，并加速了合并和重组。 总体而言，我们应该增加积极和审慎的货币政策，弥补基础设施建设的缺点，坚决地遏制房价上涨，并增加环境保护以迫使行业升级，积极加强中国与美国之间的谈判，以便经济可以稳步增长。
