本周唐山地区钢材市场价格震荡调整，截至周五，昌黎（HX）及当地钢厂普碳方坯资源出厂价含税3620元/吨，与上周同期持平。自6月底环保政策收紧以来，市场投机情绪高涨，周末受中美关系缓和消息提振，钢价反弹并突破年内高点3620元/吨，至7月1日3700元/吨。但近期政策有所放松，部分连铸连轧甲级厂家由此前统一限产20%改为部分时间段不限产，独立轧钢企业分组限产，甲乙组轮流生产时间长达半个月之久，供需同时增加。 周中后段，在终端需求依旧疲软的情况下，市场对高价的排斥，多数见高观望，导致价格调整乏力，对单边市场行情的支撑较弱。
图1：2014年至今唐山钢坯、带钢价格走势图
利润方面，据统计，本周钢坯含税成本约在3415-3511元/吨，钢坯价格在3620-3700元/吨，折合利润约在143-217元/吨，利润值较上周上涨23-37元/吨。进口矿继续高位运行，虽然高炉限产对矿粉利空，但包括国内选矿厂开工在内的港口库存仍呈下降趋势，矿粉供应偏紧是不争的事实，底部支撑较强，尤其是国产矿粉具有一定的价格优势，因此多数矿商对后市持乐观态度。 随着原料成本高企，钢企成本压力并未减轻，但近期钢价上涨，加上焦炭等价格的下调，钢厂整体盈利表现尚可，生产积极性较高。
图2：2014年至今唐山钢坯利润统计
环保政策趋于放松，前期要求连铸轧级别为A级的钢厂限产20%。最新政策公布后，首钢迁钢、首钢京唐、文丰、华西、天柱、国益特钢7月15日至31日不限产，唐山不锈钢7月1日至15日不限产。独立轧钢企业分组限产，甲乙组轮流生产，为期半个月。型材开工增幅明显，钢坯需求较前期回升。最新数据显示，唐山全市153座高炉中今日唐山钢材市场价格，长期停炉36座今日唐山钢材市场价格，短期停炉43座。 开工率约为48.37%，带钢开工率约为45.16%，与上一周持平，型材开工率约为60.00%，环比增加34.67%，建材开工率约为52.44%，环比增加9.76%。
仓库库存：自6月中旬以来，钢坯库存持续上涨，进入本周后，钢坯库存略有下降，最新数据显示，15家仓库钢坯库存约4199万吨，较上周减少5000吨。成品库存增减不一，随着环保政策放松，轧钢企业集中复工，产能利用率提升，资源投入加大，淡季效应影响下，市场消费速度仍显不足。据我们调研，11家仓库带钢库存约27.8万吨，较上期增加9.69万吨。本周全国主要城市建材库存变化情况。 其中螺纹钢574.72万吨，较上一周增加8.41万吨，线材136.93万吨，较上一周增加3.88万吨。
图4：2014年至今唐山仓库库存统计
总体来看，环保政策较为宽松，连铸轧、方坯轧制企业生产均有不同程度回升，供需矛盾有所缓解；沙钢、河钢政策性较强，钢厂对后市持乐观态度；基本面变化不大，南方梅雨季持续，北方高温，终端需求偏弱；原料矿粉高位，钢企成本不减，支撑价格意愿较强。在供需面略有缓解的情况下，下周唐山地区钢市价格或将坚挺上行，但需求不佳仍是价格可持续性的最大考验，预计单边走势不会强烈，盘整概率较大。
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