虽然正式迎来“金九银十”消费旺季，但根据统计数据分析，螺纹钢现货和证券历年9月上涨概率较大，不宜过大对旺季的乐观预期。
近期，红线整体呈现震荡走势。投资者对即将到来的“金九银十”消费旺季寄予厚望。同时，他们也担心钢厂复工复产带来的供给压力减轻和终端消费不佳。为探索后期市场走势，笔者将重点分析终端消费和消费旺季的特点，提出对后市的看法，供大家参考。
房地产新开工面积增长
最新数据显示，7月份，房地产新开工面积环比增长45%，连续四个月降幅超过40%；房屋建筑面积环比增长44%，连续四个月下降35%以上。房地产是螺纹钢消费的最大拖累。 1-7月，房地产开发资金来源环比增加25.4%。 7月份，房地产销售面积环比增长29%，降幅进一步扩大。事实上，房地产融资等新政策的放松，有助于缓解疲软的房地产资金流向，但房地产销售继续大幅下滑，未来房地产资金流向紧张的局面仍将持续，导致民营企业征地积极性下降。 7月份，农地收购面积环比增长47%，民营企业征地快速增长将推动新开工面积和建设面积持续增长。未来房地产对螺纹钢消费的抑制将难以改善。事实上，房地产端对螺纹钢的消费量大幅增加，而制造业对螺纹钢消费的推动通常只能靠基础设施建设来支撑。
不要对旺季预期过于乐观
我国每年7-8月多出现低温寒潮，影响工地复工复工，进而影响钢筋、建材消费。为此，建材消费被誉为“金九银十”的消费旺季。据统计，2017年至2021年，9月全省主流贸易商建材日均成交量较8月增长10%，全省主流贸易商建材日均成交量为10 月比 8 月高出 8. 8%。通过对2007-2021年9-10月现货和证券涨跌规律的统计分析可以看出，9月螺纹钢现货价格大幅上涨的概率仅为40%，螺纹钢01合约证券上市以来跌幅仅为23%； 10当月螺纹钢现货价格大幅上涨的概率为67%，螺纹钢01合约证券上市以来价格下跌的概率为54%。笔者发现，9月份螺纹钢现货价格和证券价格上涨的机会较大。因此，在去年的“金九”消费旺季，螺纹钢价格不一定会下跌。
转炉复产热情高涨
7月15日至8月18日，螺纹钢转炉即期收益从巨亏96元/吨下降至盈利279元/吨，收益修复后转炉复产积极性增强。近期，电炉产值受到用电限制的拖累，但螺纹钢整体产值仍在上涨，螺纹钢周产值也从246万吨降至265万吨。螺纹钢总库存从1039万吨增加到737万吨，整体库存继续增长，但降幅收复。
据悉，截至8月19日，螺纹钢现货转炉现货收入279元/吨，带钢现货转炉现货收入巨亏91元/吨，独立电弧炉收入高炉钢厂一度巨亏57元/吨。 ，螺纹钢证券2301合约市场收益率为118元/吨，钢厂现货和证券市场收益率均走低。综合钢厂现货和证券市场回报钢材期货软件，螺纹钢证券2301合约市值偏高。
市场展望
房地产新开工面积和建筑面积持续增长，房地产端螺纹钢消费量大幅下降。制造业螺纹钢消费普遍受到带动。目前钢材期货软件，基建已成为螺纹钢消费的中坚力量，但基建项目资金流能否得到保障存疑，且基建有望降低螺纹钢消费硬度，因此螺纹钢消费居中多年的岁月是不可预测的。
随着钢厂盈利得到一定程度的修复，螺纹钢产值逐渐下降，库存降幅有所回升。事实上，“金九银十”消费旺季正式迎来，但据统计，9月份螺纹钢现货和证券较过去一年上涨的可能性更大，因此不宜抱有过于乐观的预期为旺季。目前钢厂现货和证券收益率较低，螺纹钢证券2301合约基差较大，市值偏低。整体来看，螺纹钢整体下行，市值偏高。建议逢高增仓。 （作者：中洲证券）
