◆有助于建立与钢材现货、证券有机结合、促进和发展的市场体系，规范和建立钢材流通市场
◆逐步优化钢价生成机制，引导上下游钢铁企业合理安排生产经营，帮助政府部门及时准确把握市场动向，提前管控，确保合理配置资源与市场供需平衡
◆为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提升企业管理水平，提高市场竞争力，促进钢铁行业逐步发展
近日，中国证监会批准盘条、螺纹钢证券合约在深圳证券交易所（以下简称期货交易所）上市。线材、螺纹钢证券合约即将在下交所上市前夕，本报记者就钢铁证券品种引进情况采访了相关负责人。
问：中国证监会近日批准天津证券交易所开展钢铁证券交易。能否介绍一下钢铁证券上市的背景？
答：经过近20年的探索、发展和建立，我国证券市场已经构建了涵盖农产品、金属、能源、化工等较为完整的产品体系。 2008年成交量13.64亿手，成交金额71.9.2亿元，分别是1993年的153倍和130倍。近年来，证券市场运行总体平稳，运行效率明显提高。价格发现和套期保值功能逐渐显现并不断完善。
鉴于除欧股市场外，国际证券市场主要商品证券交易品种已基本在我国上市交易。近年来，证监会着力加快钢铁、大米证券等与我国经济发展密切相关的商品品种上市，证监会就持有钢铁的可行性进行了研究论证证券几年。经过对钢铁生产、贸易、仓储、消费等企业的深入实地考察和分析，钢铁证券上市的思路逐渐清晰。期间，证监会与国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、中国钢铁工业商会多次沟通协调，组织调研就相关议题，逐步达成上市钢铁证券的协议。
有助于钢铁现货和证券市场体系的形成，钢铁流通市场的规范和建立。
逐步优化钢材价格生成机制，确保资源合理配置和市场供需平衡。
提升企业管理水平，提高市场竞争力，促进钢铁行业逐步发展。
问：从上市证券的运作情况来看，此次钢铁证券上市对我国钢铁行业有何意义？
答：目前，我国证券市场上市交易的证券有17种。这17种证券在建立现货价格生成机制、促进现货市场发展、优化国家宏观调控、改进企业管理方式、提高行业竞争力等方面发挥了积极作用。钢铁行业产生了深远的影响。
一是有利于建立现货钢材与证券有机结合、共同促进、共同发展的市场体系，规范和建立钢材流通市场。证券市场源于现货市场，是现货市场发展到一定阶段的必然产物钢材期货论文，离不开现货市场的完善和发展。目前，我国缺乏统一的全省钢材市场，流通复杂，定价机制缺乏公平合理的参考依据钢材期货论文，市场秩序不规范现象较多。钢铁市场证券交易机制的引入，将使钢铁市场体系日益完善，透明度不断提高，市场运作进一步规范。
二是逐步优化钢材价格生成机制，引导钢铁上下游企业合理安排生产经营，帮助政府部门及时准确把握市场动向，早日调控，确保资源合理配置，市场供求平衡。市场经济的核心在于价格，价格生成机制的建立在很大程度上决定了市场运行的质量。在只有现货市场而没有证券市场的情况下，企业只能在现货市场上根据现货价格安排生产经营，容易陷入“供不应求-降价-扩产-供过于求”的循环——涨价——减产”，造成价格大幅波动，投资失衡，甚至影响国民经济运行。在成熟的证券市场中，证券价格是市场参与者对未来价格的一致预期，更能真实、准确地反映买卖双方的需求及其对市场的判断，更能有效引导企业合理安排生产和调整购销。计划调整库存，确保生产经营平稳运行，促进行业均衡发展。从我国经营近20年的铜、铝等有色金属证券的情况来看，证券市场价格已成为现货市场定价的基准。对有色金属工业的发展起到了积极的推动作用。我们认为，钢铁证券上市后，只要各方规范交易，诚实守法，证券交易所严控风险，监管到位，经过一段时间的培育，钢铁证券市场将发挥有色金属证券市场的定价功能。
三是为钢铁生产、贸易和消费企业提供低成本、高效率的风险控制手段，提升企业管理水平，提高市场竞争力，促进钢铁行业逐步发展。钢铁证券推出后，企业可以通过完善同数反方向证券市场的仓位，锁定生产成本或销售收入，规避价格波动风险。目前，与证券市场上市产品密切相关的外资和外资小型现货公司普遍参与证券交易，对冲现货头寸。当前国际金融危机期间，商品证券价格波动剧烈。相关现货公司借助证券市场积极应对和妥善化解市场风险，确保生产经营平稳运行，证券市场功能充分发挥。由于钢材证券尚未推出，相关现货公司面临本轮钢材价格大幅波动，难以通过低成本、高效率的证券交易方式主动规避风险。为了应对钢铁行业乃至国民经济的不必要损失，钢铁证券可以提供一种对冲工具来缓解这些情况。
盘条和螺纹钢证券合同和规则展示了该国发展钢铁行业的方法。
引入品牌注册制度，促进龙头企业发展，淘汰落后产能。
问：近日，国务院审议通过了《钢铁工业调整和振兴规划》。您在设计钢铁证券合约和规则的过程中是否考虑到了这一点？
答：钢铁工业是国民经济的重要支柱产业，是国民经济社会发展水平和综合实力的重要标志。国家仍然高度重视钢铁工业的发展。制定了《钢铁工业调整和振兴规划》，明确了“控制总量、淘汰落后、结合重组、技术改造、优化布局、加快推进转型升级”的战略部署。钢铁行业由大变强”。
证监会仍指导和督促天津证券交易所在钢铁证券合同和规则设计中贯彻落实《钢铁行业发展新政》，对钢铁合同和规则进行调整和建设按照《钢铁工业调整和振兴规划》。目前，线材和螺纹钢证券合同和规则已经体现了国家发展钢铁行业的思路。
在合约设计方面，证监会明确要求下期螺纹钢证券合约交易标的应为国家积极推广但市场占有率较小的Ⅲ级钢，并指导现货企业逐步转产Ⅲ级钢。为促进钢铁产品升级换代。
在规则方面，钢铁证券引入了品牌注册制度，即只有符合交易所注册标准并经交易所指定质检机构检验合格的产品才能实物交割。目的是吸引和鼓励领先的规模和技术。先进环保钢铁企业将其产品登记为交割品种。这些做法不仅可以改善龙头企业的无形资产，促进龙头企业的发展，也有利于限制落后企业，淘汰落后产能，从而带动钢铁行业健康有序发展。
钢铁证券价格将逐步成为国际定价基准，真正提升我国钢铁行业的国际竞争力。
问：近年来，全球知名的巴黎金属交易所和纽约商品交易所相继上市钢铁证券。钢铁证券对提升我国钢铁行业国际竞争力有何作用？
：近年来，随着发展中国家特别是中国的迅速崛起，全球钢铁产值呈下降趋势。钢材价格波动越来越频繁，企业规避风险的需求不断降低。美国证券交易所已经计划或已经将它们上市。以把握和扩大在国际钢材市场的定价影响力。不仅你提到的证券交易所，美国和印度也有钢铁证券上市。但这种钢铁证券交易的市场流动性不高，距离成为国际钢铁定价中心还很遥远。发展提供机会。
我国已成为全球最大的钢铁生产国、消费国和出口国，规模远超世界其他国家，拥有最广泛的现货市场。钢铁证券的发展具有得天独厚的优势。钢铁证券上市后，境外钢铁企业应利用现货市场，通过采用并不断向国际市场输出含有更多“中国激励”的证券价格，逐步将境外钢铁证券价格纳入国际定价。因此，为我国钢铁企业在国际谈判中提供了主动权和主导权，真正提升了我国钢铁工业的国际竞争力。
问：证监会批准广州证券交易所以盘条、螺纹钢为标的进行证券交易的原因是什么？
答：中国证监会组织期货交易所对钢铁证券交易课题进行了多年研究。由于钢材种类繁多、规模复杂、品种繁多，但在美国上市的钢铁证券合约标的也有很大差异，包括废铝、钢坯、板材等。主要原因如下：
首先是考虑我国国民经济的现状和钢铁工业的发展。目前，我国正处于工业化、城镇化进程中，对线材、螺纹钢的需求量很大。此外，盘条和螺纹钢在钢材品类中产值高，市场成交量可观，防范市场“打压”风险。二是线材、螺纹钢市场化程度高，生产相对分散，集中度低。通过中间商进入流通的产品比例很高，价格完全由市场决定，没有价格管制。第三，线材、螺纹钢易于标准化，商品质量稳定，不易腐臭，易于储存和运输，易于进行证券交易。四是线材、螺纹钢价格波动频繁，价格具有较强的代表性和一定的引领性，有利于证券市场的正常运转。
证券市场是现代市场体系的组成部分。
要坚持对冲原则，防范交易风险。
问：对于中国钢铁企业参与证券市场需要注意的问题，监管机构有何建议？
答：经验表明，证券市场是现代市场体系中不可或缺的一部分。现货公司必须学习并积极利用证券市场在激烈的竞争中生存。目前，国内外小型农产品、能源和有色金属企业都在积极利用证券市场完善内部管理，参与证券交易以实现经营目标。多年来，钢铁企业也要结合证券和现货，将证券市场融入采购、生产、销售全过程，逐步以证券价格作为内部定价、成本控制和利润核算的依据，参与证券交易以对冲存在。风险敞口的采购量、生产量、库存量，以及直供、长期协议等现代管理方式的逐步发展，能够适应经济发展的要求。
但是，利用证券市场参与证券交易并不容易，建议有两个方面。
一方面，最重要的一点是要坚持对冲的原则。钢铁企业参与证券交易的目的是保证生产经营的稳定，增强销售和收益的可控性，绝非通过投机交易获利。为此，钢铁企业必须建立与套期保值相适应的内部组织结构、管理制度、决策流程、工作流程和风险控制措施，防止个别企业使用以套期保值和投机名义，蒙受巨大损失。
另一方面，证券市场与现货市场存在很大差异。钢铁企业在参与证券交易前应充分了解证券市场交易机制、交易规则和交易风险，避免因缺乏了解和把握而出现不合理的情况。一些损失。例如，证券交易采用保证金制度，特别是在交割月之前，实行梯度降低保证金措施；又如证券交易也实行当日无债结算制度。否则会被强行平仓，除了对冲目标难以实现，反而会造成更大的损失。
实际上，国内外证券市场的经验表明，一个证券品种从上市到成熟并发挥作用，需要一个循序渐进的培育过程，钢铁证券也经历了这样一个过程。证监会欢迎钢铁企业就通过参与钢铁证券进一步建立合同和规则向我们反馈意见和建议，使钢铁证券市场能够不断发展壮大，成为服务钢铁的重要手段。工业和国民经济的增长。
