2021年一季度，外资上市钢铁企业业绩几乎全面，仅有一家企业出现巨额亏损（成都特钢巨亏6800元）。 其中，上海钢铁一季度净利润环比增长261倍，而临钢股份营收则下滑52倍。
从估值来看，鞍山钢铁以1921亿元估值排名第一，其次是光大特钢，估值1308万元，第三是武钢有限公司，估值670万元。 除上述3家企业外，其他钢铁上市公司估值均在500万元以下。
伴随着业绩下滑，钢铁股也表现出色宝钢集团钢材抢手吗，年初以来所有蓝筹股跌幅中位数达到32%。 跌幅最大的是马钢不锈，年初至今跌幅达76.45%。 该公司第一季度净利润下降11倍。 据悉，华菱钢铁、鞍钢股份、马钢股份跌幅居前。 从类别来看，普通钢股走势强于特钢股。
制度视角
4月28日，财政部发布公告，自2021年5月1日起，将146项镀锌、冷轧、涂层板、不锈钢、管材等钢材产品出口退税率较此前的13项降低。 %降至0。国务院关税税则委员会发布公告，自2021年5月1日起调整部分钢铁产品关税。其中，生铁、粗钢、再生钢实行进口暂定税率零原材料、铬铁等产品。
中信期货研报认为，出口退税调整有望加速全年压减钢铁产值新政策落地，打压矿价。 去年宝钢集团钢材抢手吗，住建部、发改委多次提出“确保钢铁产量全年增长”。 但1-3月全省累计粗钢产值2.71亿吨，环比下降15.6%，环比减少3659.2万吨。 钢材价格综合指数自去年和近一年以来，分别下跌了21.22%和54.72%（尽管仍分别落后于同期CRU全球钢材价格指数7.71和4.19个百分点）。 因此，压降钢铁产值必须防止滞胀。 此次出口退税率调整，有利于落实压减钢铁产值新政策，同时抑制铁矿石价格。
投资建议：碳中和将在中长期抑制碳排放大、能耗高的钢铁行业供给，改善供需前景。 从流动性、板块市值和盈利趋势三个角度来看，钢铁行业仍面临共振投资机会。 建议关注以下标的：华菱钢铁、宝钢股份、太钢不锈钢、重钢、新钢、柳钢、方大特钢、三藏民光等
平安期货研报认为，此次税收新调整是在国外钢材及主要原材料价格持续下跌的背景下出台的，意在遏制国外大宗商品的持续下跌。 短期来看，本次新的政策调整将有利于遏制钢材和铁矿石价格的下跌，同时也为即将出台的钢铁减产新政策做好铺垫； 中长期来看，也有利于引导钢铁行业增加能源消耗，推动行业转型升级和高质量发展。 因为取消出口退税的新政策是有保障、有抑制的，对于生产和出口高附加值钢材的企业来说将是一大利好。 推荐鞍山钢铁、光大特钢。
中信期货研报认为，在需求下降、价格下跌的背景下，钢铁盈利继续维持低位。 我国钢铁工业正走上高质量发展之路，我们看好环保钢铁企业和高附加值产品钢铁企业的未来发展。 维持行业评级“推荐”。
1）浦钢建议重点关注低市值、高股息、下游分散风险的中钢板块标的：华菱钢铁、南钢股份； 建议重点关注成本优势明显、盈利能力较强的长材标的：方大特钢、三山闽光；
2）建议关注特钢：光大特钢、永兴材料、久力特材；
3）建议关注低温合金标的：大连特钢、英流股份。
本文来源于期货早报
