报告摘要：
受益于人工替代，叉车行业稳步增长。 叉车在下游应用广泛，主要用于运输作业中替代体力劳动。 它们与工业自动化处于同一周期，是一个稳定增长的行业。 近年来，电动化、无人驾驶取得了长足进展，技术属性显着增强。 未来，随着劳动力成本的增加，自动化替代体力劳动的需求增加，叉车的渗透率有望进一步提升。
制造业资本支出蓬勃发展，叉车行业仍保持高增长。 叉车销量受宏观经济因素影响较大，与制造业发展高度相关。 我国制造业资本支出蓬勃发展。 今年1-6月，制造业完成固定资产投资同比增长19.20%，6月份环比增长32.74%。 制造业投资加速，为叉车销售提供有力支撑。 今年1-6月，叉车累计销量56.22万台，同比增长66.7%。 考虑到制造业投资热潮不断升温钢材市场叉车，我们认为叉车行业仍将保持较高增速，且具有很强的韧性。
原材料成本压力已消除，看好行业龙头企业。 钢材是叉车零部件的主要原材料。 钢材价格对叉车影响较大。 由于此前钢材价格持续上涨钢材市场叉车，企业成本压力不断加大，但随着国务院常务会议提出“部署保供稳大宗商品价格，保持经济平稳运行”，钢材价格逐渐回落并回归5月中旬创出历史新高后处于合理区间，考虑到原材料成本压力消除，杭叉、合力、诺力等行业龙头企业利润向上弹性很大！
投资建议：综上所述，我们得出的结论是，随着制造业的景气，叉车行业依然保持较高增速，延续增长趋势。 此外，原材料成本压力的消除带动行业利润回升。 我们重点推荐杭叉。 集团、安徽合力、诺力股份等叉车行业龙头企业。
风险提示：原材料价格波动风险； 制造业投资不达预期的风险。
