由于市场需求不足以及成本支撑力度的下降，我国钢材价格持续下滑。观察未来市场走势，供需失衡的状况在短期内难以得到改善，而新实施的矿山减税政策更是为价格下跌提供了新的空间，因此市场低迷的现状还将持续。一旦投资项目得到批准并全面启动，若各级政府能够坚决执行严格的环保政策，并且市场机制对落后产能的抑制作用达到一定极限，那么，今年内钢材价格或许将触底反弹。
一、新政策开辟钢价跌落新空间
近期，我国钢材市场行情持续走低，特别是上海市场上的螺纹钢主力合约，其价格已从5000元/吨的高点下滑至2000元/吨附近，跌幅达到了六成左右；与此同时，其他类型的钢材价格同样出现了显著的降幅。探讨钢材价格持续走低的关键原因，首先在于市场供需关系失衡，供应量超过需求量，导致竞争激烈，钢铁企业不得不以承受的最低价位出售产品，有时甚至低于成本价出售，这便是所谓的宁肯亏损也不愿失去市场份额。其次，钢材的成本支撑能力持续下降，特别是进口铁矿石价格的大幅下跌，进而引发国内矿石、焦炭等关键冶炼原料价格的下滑，这些因素共同为钢材价格的持续下跌创造了条件。整体市场供需失衡，供大于求的状况导致成本下降，进而使得价格下跌的效应得到了充分的体现。
目前观察，钢铁行业面临激烈竞争，企业不得不持续增加产量，而市场供需失衡的状况在短期内难以得到改善。此外，近期实施的一系列政策，包括金融机构降低利率、调整电力价格、减轻企业负担等，无疑有助于稳定经济增长，对整体经济形势大有裨益。然而，对于钢铁和矿山企业而言管线钢材，这些政策导致的成本降低，实际上为产品价格的进一步下跌提供了空间。例如，近期实施的矿山企业税收减免政策，以及电费下调、贷款利率降低等措施，均有助于减少企业负担，进而提升钢铁行业对更低成本价格的承受力。
国内矿山企业在资源税负方面得到减轻，抗低价能力随之增强，这不仅会激发世界矿业巨头的降价意愿，而且这种降价行为旨在打击对手，进而抢占更多的市场份额。于是，在相关部门宣布降低国内矿山企业资源税负之后，普氏铁矿石价格指数便迎来了一波下跌，铁矿石的价格进一步下滑，自然也为钢材价格的下跌开辟了新的空间。
二、年内钢材价格能否回升关键在于两点
观察未来钢材市场的发展趋势，其价格走势是否能够实现反弹？这主要取决于两个关键因素：首先，那些已经获得批准的投资项目是否能够全面启动？根据初步估算，目前获得批准的基础设施类投资项目总规模已超过数万亿元，而仅就各地方在“一带一路”倡议下计划或正在建设的基础设施项目而言，其规模就已达到1万多亿元人民币。依据过往数据，投资每亿人民币往往需用去2000吨钢材，此外，诸如高速铁路、港口、油气输送管道以及电力工程等领域的用钢量也显著超过普通固定资产投资的平均水平。据此推算，若我国各省市在“一带一路”基础设施领域的投资总额达到1万亿人民币，将引发对钢材的需求量超过2000万吨。倘若这些项目能迅速全面启动，那么对钢材的需求量无疑将有所上升。
其次，关键在于政府是否能够坚决执行环保政策？近期颁布并实施的环保法规，其严格程度堪称空前。依据新环保法规，钢铁企业的排放标准显著提升，处罚措施亦大幅加强。若未来各级政府切实严格执行环保政策，严格依照新的排放标准和处罚力度执行，那些不满足环保标准的钢材生产必将受到显著遏制，进而有助于供求关系的调整，为价格上涨奠定基础。
由此可见，随着已批复投资项目的全面启动以及各级政府采取的严格环保措施，当前钢材市场供过于求的状况有望得到显著改善，这无疑成为今年内钢材价格是否能够触底反弹的关键因素。若不然，若企业仅是减轻负担并不断提升对低迷价格的忍耐度，那么将可能激发更多企业坚持甚至扩大生产规模，从而进一步加剧市场供需失衡。在此情形下，淘汰那些落后的产能和那些重组无望的企业成为必然，而铁矿石与钢材的价格触底反弹的希望渺茫，这无疑将使得企业的艰难时期被迫拉长。
三、 市场价格回升最终依靠市场机制本身
究竟依赖何种途径来提振钢材价格？不仅宏观调控通过提升需求及限制落后产能的释放起到作用，而且钢材价格持续下滑本身也在为市场价格的回升奠定基础，更是一种根本性的策略。其原因是，当铁矿石和钢材价格持续下跌至某一临界点时，部分成本较高的企业因严重亏损而不得不减少或停止生产，这必然会导致供应量的减少，直至市场供需达到新的平衡状态。
高成本资源供应所受的压制效应，继石油行业之后，在铁矿石领域也开始显现。普氏指数显示，铁矿石价格在4月初已跌破每吨50美元的大关，创下了近十年来的最低纪录。这一变化导致澳大利亚著名的铁矿石企业阿特拉斯（Atlas）发布停产公告。中国冶金矿山协会的统计数据亦表明，在2014年，我国前十名矿业企业中，有六家企业的亏损额累计高达2.9亿元，众多中小型矿山面临着经营上的重重困难。进入今年1月份，全国铁矿山企业的平均开工率仅为53%，具体来看，大型矿山开工率为63%，中型矿山为40%，小型矿山更是低至19%，即便春节过后，国内矿山企业的开工率仍旧没有明显提升。尽管如此，市场供应的压力依然沉重，导致部分成本较高的矿山仍在艰难支撑，据此推断，铁矿石的价格未来仍有可能继续下降。据花旗银行最近发布的研究报告预测，铁矿石的价格最终可能会跌至每吨30美元。若是如此，我国进口铁矿石的到岸价格大约会在每吨40美元左右，换算成人民币，每吨的价格将不过200多元。在巨大的压力之下，将会有更多的铁矿石生产产能从市场中退出，这将显著地优化供需之间的平衡关系。
相较之下，价格的下挫对钢材市场的供应所产生的影响相对较弱。尽管今年第一季度我国钢材的生产增速相较于去年同期间出现了明显的下降，但供需不平衡的状况依然存在。截至目前，钢铁行业尚未出现大规模的减产或停产现象，也没有出现众多劣势钢企接连倒闭，以及兼并重组的情况。这一点也从一个角度反映出，所谓的钢材市场“寒冬”并未真正降临，最多只是深秋的寒意更为浓郁而已。在严寒的冬季，众多企业恐怕难以生存，这将对资源供应造成严重打击，情形与2008年金融危机期间欧美众多银行纷纷破产倒闭颇为相似。鉴于此，我们预计未来钢材价格仍有下降的可能。随着价格持续下跌进入真正的“寒冬”阶段，众多钢铁企业遭受严重亏损，导致破产和倒闭现象频发，市场供应量相应减少，市场供需关系得以重新达到平衡，从而为钢材价格触底反弹奠定了坚实的基础。
值得注意的是，若数万亿已获批准的投资项目在上半年度全面启动，并且各级政府切实采取严厉措施治理环境问题，那么钢材市场的供需关系也将得到明显改善，无需等待市场机制强制介入导致企业破产倒闭。在这种情形下，中国钢材市场将能够避免所谓的真正“寒冬”。
四、全年钢材市场行情谨慎乐观
自2014年第四季度起，相关部门实施了一系列促进经济增长的措施，大致可概括为五个主要领域：提升投资效益的政策、扶持房地产行业的措施、激活证券市场的策略以及极为宽松的货币政策。此外，还颁布了历史上最为严格的环保法律，并着重指出必须以强硬手段保护环境。
五大政策之中，激活股市的政策成为一大新亮点。这反映出决策者已摒弃了以往认为股市活跃会从实体经济中吸走资金，从而对实体经济的增长不利的狭隘观念。事实上，股市的兴旺对企业的融资和实体经济的发展具有积极作用。与银行贷款有所区别，企业通过股市筹集的资金实际上是一种投资形式，它不具备还款期限，也不带来利息压力，仅是将利润与投资者共同分享，因而对企业实体经济的繁荣具有更大的促进作用。自2008年全球金融危机爆发以来，美联储实施了四次量化宽松政策，大规模介入市场救援，先是推动了股市的兴旺，随后也带动了实体经济的强劲反弹。美国的这一做法值得我国借鉴。
国务院出台的稳定住房需求措施，不仅将激发房地产市场的销售活力和投资热情，而且有望改变先前房地产投资急速下滑的态势。目前，这一政策的效果已逐渐显现，一线城市住房销售市场呈现出日益活跃的态势，房价稳定，成交量上升，未来还将逐步扩展至二、三线城市。
提升投资效率，将成为决策层稳固经济增长策略的核心武器，亦即最为关键的工具。鉴于当前推动经济增长的三大要素中，外部需求难以显著增长，消费增长缓慢，而真正发挥关键作用的依然是投资。鉴于此，国家发改委自今年起持续加速投资项目审批流程，同时筹备启动新一期项目，聚焦于产业结构优化和科技创新两大重点领域。国家发改委目前正对去年开始规划的七大工程包进行深入研究，预计这些工程包将有望扩大规模。同时，该部门正与相关部门及地方政府紧密合作，加快这些工程的推进与实施。这七大工程包涵盖了信息、电网、油气等关键网络设施，以及健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障等多个领域。七个重大投资工程项目的建设，有助于推动经济结构调整、弥补发展短板、增进民生福祉，真正实现有效投资的扩大，培育新的投资与经济增长点，为未来数年乃至更长时间的经济稳定增长奠定坚实基础。同时，各地正根据国家重大战略部署和“十三五”规划，积极储备投资项目。以湖南省为例，该省在4月15日宣布计划投入资金建设水利网点、网线、网区等共计100个关键工程，总投资额高达5625亿元。紧接着，在4月16日，湖南省再次发布了涉及未来交通网络的96个重点建设项目，总投资额更是达到了7710亿元。
随着该政策的逐步推行及其成效逐渐显现，预计全年钢材的需求将逐步回升管线钢材，整体状况有望超越去年。基于此，我们有充分的理由对全年钢材市场的供需关系得到改善，以及在此基础上的钢材价格触底反弹持乐观态度。此外，鉴于诸多因素的作用，关于已批准的投资项目是否能够全部顺利启动，以及各级政府是否能够采取坚决措施加强环保，均存在一定的不确定性。这进一步导致我们对钢材市场的乐观预期变得更为审慎。
特别应当强调的是，若未来推动钢材价格上升的主要动力源于严格的环保措施，且钢铁市场的供需平衡主要依赖对钢铁产能的压缩，那么对于铁矿石、废钢、焦炭等钢铁生产所需原料来说，情况却可能相反，其价格走势将与钢材价格出现分歧。这是因为，随着钢材产量的增长速度减缓，甚至可能出现下滑，上述钢铁生产原料的需求量也将相应减少，这无疑会加剧其供应过剩的状况。若未来推动钢材价格上涨的主要动力源于需求的增加，那么将有利于冶炼原料行业，导致钢材价格与铁矿石、废金属、焦炭等冶炼原料一同上涨。预计未来钢材价格的上涨将是多种因素共同作用的结果，因此其上涨幅度可能会超过冶炼原料。受此影响，钢铁行业的利润也有望持续增长。
