产业新闻
01、1.3万亿超长期特别国债即将发行
财政部有最新安排，2025 年的超长期特别国债以及中央金融机构注资特别国债，会在 4 月 24 日这一天同时开始发行。业内人士称，超长期特别国债重点予以支持的“两新”“两重”政策，正加快落实，这对加速释放国内的投资需求和消费需求是有利的。超长期特别国债发行与新增专项债发行“赶进度”同时进行，在三季度，政府债可能会达到全年的供给高峰。预计财政发力会继续处于靠前的位置，会加快发行的进度，并且加大支出的强度。对于后续是否会有增量的财政政策落地，这也值得关注。
02、十家钢企公布降本增效路径
4 月 21 日之前，22 家上市钢企公布了 2024 年年报。在这些年报中，多家钢企将工作聚焦于降本增效方面。它们进行了优化配煤配矿结构的工作，提升了国内混矿的比例，提高了非主流块矿的使用比例钢材现货行情，加强了对设备费的控制，开展了数智赋能的行动，降低了存货资金的占用。
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03、一季度国开行发放贷款3691亿元支持基础设施建设
报道指出：在一季度的时候，国家开发银行发放的基础设施贷款达到 3691 亿元。此贷款同比增长了 38%。并且重点对交通领域、能源领域、水利领域、智慧城市领域、智慧物流领域等进行了支持，以此来服务传统基础设施与新型基础设施的协同发展。
钢材走势分析
建材：昨日价格持稳个跌
昨日午后，期螺出现震荡下跌的情况。实际成交价格有所下调。全天的成交情况不如上一个交易日。当前市场资源的到货量较为有限。供需的基本面处于紧平衡的状态。市场心态主要是以观望为主。预计在今日，建材的现货价格将会保持稳定但偏弱的态势。
板材：昨日价格持稳个跌
基本面存在压力的预期，在前段时间，板材类开始抢夺出口订单，这提前把需求给透支了。随着时间的推移，板材类的供需压力在逐渐增加。如果未来铁水一直维持在高位，那么仍然会给市场带来压力。预计在今天，板材的现货价格会保持稳定并且表现偏弱。
带钢：昨日价格持稳个跌
关税战带来的负面影响依然存在。美联储在短期内没有降低利息的意愿，其内部的宏观预期提升的幅度较为有限。带钢的价格随着盘面进行上下调整，预计在今天，带钢的现货价格将会保持稳定或者出现下跌的情况。
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管材：昨日价格持稳偏弱
预计今天管材的现货价格会保持稳定且偏弱的态势。
原料走势分析
双焦：昨日价格持稳偏弱
铁水产量原本为 240.22 顶点，之后轻微回落了 0.1，变为 240.12。后续铁水有继续回落的较强预期，这可能会导致对需求的支撑有所减弱。焦厂的焦炭库存和钢厂的焦炭库存都在维持去库的状态，然而整体焦煤库存却在全面累库。在当前的整体贸易争端背景下，宏观压力依然存在。预计今日双焦价格会保持稳定且偏弱的态势。
钢坯：昨日价格持稳偏弱
政策正从全面刺激的态势逐渐转变为精准布局。市场传闻在月底的政治局会议上会有关于房产以及降息等方面的利好消息。我们需要持续关注政策以及促进内需的相关消息是否能够落地。目前市场的驱动力并不强劲。预计在今天，钢坯价格将会保持稳定或者呈现偏弱的态势。
铁矿石：昨日价格持稳偏弱
供给端方面，本期有 45 个港口到港，总量为 2325.3 万吨。与上期相比，减少了 200.2 万吨。供给情况处于中性状态。供需之间存在逆差。从短期来看，供给方面的压力不是很大。预计在今日，铁矿石价格会呈现出震荡且偏弱的态势。
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废钢：昨日价格持稳个跌
电弧炉利润在盈亏平衡线附近持续波动，产能利用率出现下降，多数处于不饱和生产状态，还没有达到电炉炼钢边际减弱从而带动成材价格上涨的阶段，不过会一直维持这种生产情况。预计今日废钢的现货价格会保持稳定且偏弱的态势。
今日钢价预测
昨日钢价在上涨过程中又重新进行了下调并出现回落。钢市有着较强的挺价意愿，然而成交情况却不稳定。对这一现象产生影响的主要原因依然是宏观表现。从中长期来看，钢材的走势偏弱钢材现货行情，没有发生明显的变化。市场心态整体上处于较为谨慎的状态。目前宏观压力依然存在。新加坡、泰国、越南、韩国对原产地和转口贸易进行了严查。美国特别将矛头指向了鲍，并且要求其尽快降息。然而，美联储坚持不降息。市场的避险情绪并未消除。现在大家大多在预计中央政治局会议政策的出台程度。短期内不会出现大幅下跌的情况。预计今日现货价格会小幅回落，幅度在 0 到 20 元之间。
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提醒！再次杀跌！钢市没有底！
焦煤再度大幅下跌，成为拖累整个黑色系的关键环节。此前文章里已经提到过这个问题，近期成材不跟随铁矿和焦炭，反而与焦煤的波动特征联系紧密，较为明显，而今日行情的下跌再次展现出了这样一个特征。
从大趋势方面来看，依然未察觉到焦煤筑底的任何信号。有这样一句话，即熊市无底，它与焦煤目前的走势极为契合。05 合约的焦煤最低已降至 840 左右，依此类推，09 合约的焦煤底部还有七八十点的空间，这个幅度是比较大的。在这样一个空间的基础之上，成材想要保持稳定，其难度是非常大的。
螺纹钢方面，昨天经历了拉升，而今天又全部下跌，其弱势格局十分明显。目前的价格回到了 3075 这个重要平台的支撑位附近，之前就曾提及这个位置，若守不住，行情大概率会继续下探，下探的结果可能是跌破 3000，重新对 2980 一线的下方支撑进行考验，并且 2980 已经是钢价的最后一道“遮羞布”了。日线的支撑在此，周线的支撑也在此。如果价格真的到达这个位置，那么月线早就已经破位了。一旦这个位置守不住，钢价就不会再有“底”了。这不是在危言耸听进行恫吓，而是实实在在有可能发生的事实。
另外，螺纹钢 05 合约当前的价格快到 3000 了，10 价格还在 3075 呢，这表明现货整体情况更差。从螺纹钢整体走势的加权指数来看，离下方破位处仅有 30 点的距离。这意味着要是行情整体往下砸 30 点，加权指数会率先破位，而 10 合约要破位则需要向下走 90 点的距离。从 2505 合约到 2512 合约，可以明显看出，几乎每个后一个月的合约与前一个月的价差，基本在 10 到 20 块钱之间，并且是逐级增加的。这种情况既正常，又不正常。
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正常的原因在于按道理而言，远月合约需要承担更多的仓储费和资金利息，所以其价格原本就应当比近月价格高。不正常之处在于，将这些费用刨除之后，今年 5 月份和 12 月份的价格，资金并没有表现出任何明显的多空喜好以及预期偏差。现在 05 合约整体走势不佳，这表明在资金的视角里，即便到了今年年底，钢价也不会有太好的表现，这清楚地为全年定下了基调！当然，这仅仅是资金基于当下的立场，对未来价格做出的预判，期间存在很多突发因素，像阶段性的宏观介入等，这些都会对未来价格产生较大影响。
很多现货中的老铁认为目前钢价已达到他们心中理想的价格底线，他们总想着去抄底做一把，以博取未来的反弹。然而我想说，可以参照焦煤。当你觉得 1200 已是最近几年很低的价格时，市场却打到了 1100。当你终于觉得 1000 该是底的时候，目前已经降到了 930。现在的焦煤，或许就是未来几个月钢价的样板。熊市里，不要把“很低”当作对未来价格走向进行预判的依据。2016 年钢价曾达到 1610，与 3070 相比，3070 能说是很低吗？
