近期公布的各项经济数据显示，二季度经济下行压力没有减轻。政策面在短期内，持续的利好情况可能不存在。受此状况的影响，工业品市场整体上的利好依然比较少。并且，考虑到建材的现货需求仍然处于弱势状态，在铁矿石持续走高的概率比较低的这种背景之下，螺纹钢会保持弱势振荡的状态，不会发生改变。
工业品压力仍未缓解
近期各项经济数据显示钢材与建材，二季度经济企稳面临较大阻力。偏弱的经济氛围持续给工业品市场带来潜在压力。其一，中国 5 月的官方制造业 PMI 为 50.2，比预期的 50.3 略低，但比前值 50.1 要好；5 月的汇丰制造业 PMI 终值是 49.2，与预期的 49.2 相符，初值为 49.1。中国官方以及汇丰 PMI 均表明中国制造业在短期内呈现出企稳的态势，然而却难以察觉到经济出现扩张的迹象。其次，在 5 月，我国的进出口总值呈现出下降的态势，下降幅度为 9.7%。具体而言，出口方面下降了 2.8%，与上一个周期相比，降幅收窄了 3.4 个百分点；进口方面下降了 18.1%；贸易顺差则扩大了 65%。5 月中国的进出口数据均超出了预期而出现下滑，这表明国内需求和国外需求都较为低迷，在二季度，中国经济的增长面临着不小的压力。
笔者认为，5 月固定资产投资数据处于偏低位置，工业数据也处于偏低位置，这凸显出眼前经济的增长压力较大。在此背景下，工业品市场面临着压力，且这种压力并未得到有效缓解。特别是在房地产及基础设施建设投资承压的情况下，建材期货的压力依然存在，没有减少。
建材受压格局仍难改
统计局数据表明，1 至 4 月期间，固定资产投资呈现同比增长的态势，增长幅度为 12.0%，然而其增速相较于 1 至 3 月下降了 1.5 个百分点；全国范围内的房地产开发投资在同比名义上增长了 6.0%，但其增速比 1 至 3 月降低了 2.5 个百分点。从这些数据可以看出，固定资产投资出现了大幅放缓的情况，而这直接导致了对建材的需求被削弱，所以在近期，建材的发展趋势依然难以让人感到乐观。目前楼市在各项政策的大力推动下，成交有了小幅的回暖。但是从全国范围来看，仍然需要去库存。因此，在二季度内，固定资产投资数据或许难以出现明显的上升态势，需求的弱势依然没有改变。
另外，中钢协统计显示，5 月中旬时，重点钢企的粗钢日产量达到了 180.6 万吨，相较于上一个周期有所增加，增加幅度为 1.59%；全国的粗钢估算值是 228.5 万吨，同样比上一个周期有所增长，增长比例为 0.7%；重点企业的库存为 1656.7 万吨，旬环比增加了 73.2 万吨，增幅达到了 4.62%。通过对国内粗钢产量数据进行综合分析可以得知，粗钢的供给整体呈现出过剩的态势，并且这种格局并没有得到改善。钢材供给过剩的压力依然存在，需求端在短期内无法释放。在这种格局下，建材市场的受压格局不会立刻发生改变，进而会继续对螺纹钢期货形成压制。
原料大涨或支撑底部
海关总署的数据表明，5 月我国进口的铁矿石为 7087 万吨。4 月进口的铁矿石比 5 月多 934 万吨。5 月进口铁矿石的数量同比下降了 8.41%。1 至 5 月期间，我国累计进口的铁矿石是 37807 万吨。这一累计进口量同比下降了 1.1%。截至 6 月 7 日，与此同时，进口矿港口库存在持续下降。31 个主要港口的铁矿石库存总量为 7868 万吨。该总量较前一周减少了 61 万吨。目前已降至 2013 年 12 月以来的最低水平。从目前的情况来看，港口库存数据仍然处于偏低的状态。并且粗钢产量仍处在高位。因此，进口矿在短期内保持稳定的概率偏大。钢厂面临亏损边缘。对于这样的钢厂而言，成本端保持坚挺，或许能够为螺纹钢价格提供一定的支撑，起到托底的作用。
笔者认为钢材与建材，中短期螺纹钢会维持弱势振荡行情，并且上行压力比较大。建议螺纹钢 1601 合约在 2430 元/吨的压力位附近寻找合适的时机尝试做空，把目标位设定为 2300 元/吨。
