年同比来看，它下跌了 28.20，跌幅为 2.48%（前值是-2.31%）。
一、钢铁行业市场价格运行情况
年同比方面，价格下降了 89.59，降幅为 9.69%。
全国钢材价格指数为 3534 元/吨，且较上周下跌了 42 元/吨，跌幅达 1.17%。在这其中，长材价格指数是 3489 元/吨，比上周下跌了 1.39%；扁平材价格指数为 3577 元/吨，相较于上周下跌了 0.96%。
本周钢材价格呈现偏弱运行的态势。其运行逻辑如下：一是原料供应过剩的情况进一步加剧，成本的下移促使钢价走弱。在飓风的影响结束之后，铁矿石的发运量出现了大幅的回升。截止到 3 月 17 日，我国 45 港的铁矿石到港量相较于上周环比增加了 56%，相较于去年同期则增加了 25%，铁矿的供应大幅增多，本周 45 港的铁矿库存增加了 41.6 万吨。双焦方面，焦企平均每吨亏损 52 元，部分地区的焦企还有少许利润，减产情况不明显；焦煤供应过剩的局面依然没有改变，并且进口蒙煤的库存依然处在高位，双焦价格仍然没有停止下跌。钢材未来的需求预期不好，市场信心再次变弱。1 月到 2 月，房屋施工面积同比减少 9.1%，新开工面积减少 29.6%，竣工面积减少 15.6%。地产数据不佳，钢材供需矛盾有加剧可能，市场信心再度走弱。
预计近期钢材价格或许仍会朝着偏弱运行的方向发展。其运行逻辑如下：一是钢材需求的成色不够，供应方面的压力在增大，基本面呈现出边际转弱的态势。截至 3 月 21 日，五大品种的产量比去年同期增加了 17.2 万吨，增幅为 2%；五大材的表观需求比去年同期减少了 6.6 万吨，降幅为 0.72%。在旺季时，钢材去库存的速度较为缓慢，低库存对价格的支撑作用比较弱。钢材的需求成色不够，并且供应偏高，基本面将会转弱。需求成色不够会致使铁水上行的空间受到限制，原料价格还有下跌的余地。本周铁水产量回升到了 236.26 万吨，这在短时间内对原料价格起到了支撑作用。然而，未来钢材需求成色不足，铁水有较大的回落风险。在双焦方面，焦煤供应宽松的局面仍然难以得到缓解。从中长期来看，双焦价格仍有下跌的空间。
展望后市情况，预计钢材方面的需求成色不够充足。铁水的产量有回落的较大风险。需求端和成本这两方面都面临着压力。预计在未来，价格依然会朝着偏弱运行的方向发展。
二、有色行业市场价格运行情况
3 月 21 日，有色价格指数为 978.76。它周环比上升了 7.92，涨幅是 0.82%。同时年同比上升了 94.32，涨幅为 10.66%。
本周有色金属的价格多数呈现下跌态势。到 3 月 21 日时，全国有色价格指数为 43188 元/吨。此指数与 3 月 14 日相比上涨了 172 元/吨。其中，铜的价格指数变化为 2.09%，铝的价格指数变化为-0.59%，铅的价格指数变化为-0.03%，锌的价格指数变化为-1.45%。
2025 年 1 月到 2 月期间，全国固定资产投资（不包含农户）为 52619 亿元。该投资同比增长了 4.1%。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业的投资增长了 25.4%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 5.6%。1 月到 2 月，规模以上工业增加值同比实际增长 5.9%，且比上个月增长了 0.51%。2 月份，全国房地产开发投资达 10720 亿元，与去年同期相比下降了 9.8%；房屋竣工面积为 8764 万平方米，下降了 15.6%。3 月贷款市场报价利率（LPR）的报价已公布：其中 5 年期以上 LPR 是 3.6%，上个月是 3.6%；1 年期 LPR 为 3.1%，上月为 3.1%。
美联储 3 月货币政策会议作出决定，将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%至 4.50%之间，并且预计年内还有望降息 2 次。日本央行维持政策利率在 0.5%不变，英国央行维持政策利率在 4.5%不变。3 月 17 日，美国总统特朗普表明，他会在 4 月 2 日征收广泛的对等关税，同时还会针对特定行业征收额外关税。美国 2 月的零售销售环比呈现上升态势，上升幅度为 0.2%。原本预估的上升幅度是 0.6%。之前的零售销售前值是下降 0.9%，现在修正为下降 1.2%。
本周铜价的重心持续明显上移。周内整体的表现先是上扬，之后转为抑制。随着铜价不断地走高，下游的加工企业因为畏惧高价而谨慎采购，消费方面的表现较为一般。然而，由于国内的部分冶炼厂仍然在积极地进行出口动作，市场上到货的数量比较少，库存依然保持着去库的趋势，只是幅度有所减慢。值得留意的是，在周内，广东的库存下降得更加明显，沪粤之间的升水价差再次拉大到 200 元/吨以上。
本周铝价呈现下跌态势。国内的投产和复产工作以及产能置换工作都在稳步推进，近期的产量呈现出稳中有升的态势，然而从长期来看，国内供应端的增量是比较有限的。铝锭的进口窗口依旧处于关闭的状态，需要进一步去关注沪伦比值的变化情况。国内的社会库存去化的速度在加快。传统的“金三银四”旺季与光伏、新能源汽车等方面的需求增长相互叠加，在本周，铝加工企业的采买积极性比较高。目前海外的宏观情况依然存在不确定性。市场对全球经济放缓存在担忧，这种担忧抑制了市场的情绪。氧化铝的出口窗口已经关闭，这导致国内的氧化铝承受着下行的压力，进而削弱了电解铝的成本支撑。
本周铅价呈现震荡运行的态势。电池厂在散单方面拿货的积极性还算可以。然而，仓单提货的积极性比较差。铅锭的社会库存有所增加，并且逐渐上升到高位。在需求端，下游电池厂的开工情况暂时保持稳定。原料进入市场时，主要是以满足刚需来接货的。
本周锌价呈现震荡下跌的态势。市场方面，预计国内锌锭产量会有增加。同时，海外地缘政治冲突不断加剧，这使得避险情绪有所上升，从而对锌价形成利空。然而，LME 锌的注销仓单增加到了 9 万吨以上，这对价格起到了一定的支撑作用。因为锌价下跌，国内锌锭的消费情况有所改善，不过改善的幅度比较有限。锌锭的社会库存不再增加，并且还小幅减少了，现货的升贴水也有所上涨。
碳酸锂：本周期电池级碳酸锂现货价格仍在下跌。当前现货市场缺乏驱动因素，下游材料厂主要以刚需补库为主。生产开工恢复后，订单结构较为稳定。进口矿价格松动，难以对现货市场产生实质影响。在市场稳淡运行的背景下，期货盘面的起落容易引发情绪变化，进而影响价格波动。本轮现货价格下跌未受现货市场引导，当前现货价格处于底部，继续下跌的空间有限，预计现货价格以稳弱运行为主。电池级碳酸锂主流成交价在 74200 - 75400 元/吨，比上周期下跌 400 元/吨；工业级碳酸锂主流成交价在 72000 - 74000 元/吨，较上周下跌 300 元/吨。
本周工业硅现货报价处于弱势运行状态。从供给方面来看，整体开工率为 17.81%，相比上一周下降了 1.37%。西南地区的厂家目前没有复产的计划，并且还有减产的迹象，这使得厂家的生产积极性受到了限制，目前主要是以国企和保供企业在进行生产，其他厂家暂时没有复产的计划。西北地区的大厂目前没有减产的计划，中小企业的停产意愿有所增加，但是整体的供应情况保持稳定，没有出现大幅度的波动。下游持续刚需采购，库存压力暂时得不到缓解。
多晶硅领域，本周多晶硅市场价格整体处于稳定状态。虽然下游硅片组件市场有所回暖，光伏迎来装机热潮，然而由于库存压力依然较大，供需平衡尚未得到完全改善，所以并未对多晶硅起到推动价格上涨的作用。在供应方面，像通威股份等头部企业宣布进行阶段性减产检修，行业自律限产也在持续推进，但是整体的减产力度并不显著，3 月的产量与上月相比没有明显扩大。有机硅方面，本周有机硅 DMC 的周均开工率为 63.09%。与上周相比上海钢材市场价格行情，环比下调了 5.57%。本周因为开会，导致有机硅价格上涨。市场上涨情绪带动了这一情况，部分下游企业积极进行询盘。然而，仍有部分下游企业称其原料库存能够支撑一段时间。在短时间内，多数单体厂的报盘较为坚挺，暂时没有让利可供商谈。
目前来看，工业硅现货市场处于持续低迷状态。3 月期间，大部分硅企因利润亏损而受到影响，暂时没有明确的开炉计划，开工水平进一步下降。不过，北方的大厂开工数量保持稳定，供给依然维持宽松。下游采购主要以刚需为主，供大于求的局面没有发生改变。盘面价格已经跌破万元大关，没有利好因素能够拉动价格上涨。预计在短期内，工业硅现货价格将继续保持低迷状态。
三、能源行业市场价格运行情况
3 月 21 日，能源价格指数为 1327.59。周环比方面下降了 3.24，其降幅是 0.24%。年同比方面下降了 87.80，其降幅是 6.20%。
汽柴价格承受压力而下行。数据表明，本周汽油的价格是 8089 元/吨，与上一周相比下降了 0.97%；柴油价格为 6888 元/吨，环比回落了 0.82%。从下周的情况来看，预计国际油价有小幅度上涨的空间，这对于国内油市比较清淡的氛围或许会有一些改善。但是，在缺乏基本面需求强有力支撑的情况下，成品油的行情恐怕将会继续保持弱势，市场主体仍然把出货走量当作营销的重点，预计下周汽柴油价格会震荡下跌 50 元/吨。
本周主产区的 LNG 价格停止下跌并出现反弹。前期价格一直在连续下跌，之后 LNG 的经济性得到增强，下游的需求也开始回升，市场上看涨的氛围逐渐变得浓厚起来，出厂价格开始步入上行的通道，与此同时，局部地区的资源供应有一定程度的减少，这对价格起到了支撑的作用。到 3 月 21 日的时候，LNG 主产地的价格报为 4313 元/吨，比上期上涨了 1.65%。估计下周国内的 LNG 价格将会有稍微增长的空间。当前市场的氛围比较浓厚，呈现出看涨的态势。下游积极入市，上游出货很顺畅，价格有一定的支撑。下周，西北主产区的资源供应会因为部分工厂检修而持续处于收紧的状态，这将会对主产区的价格起到拉动作用。从成本方面来看，下周的成本或许和本周相差不大，工厂当前的出厂价格与成本基本上是持平的。为了保证盈利，工厂有意推动价格上涨。综上，下周LNG价格仍有一定上涨空间。
四、建材行业市场价格运行情况
年同比而言，上升了 20.04，涨幅达到 1.53%。
水泥价格因市场需求持续回升所以持续上涨。本周水泥价格指数达到 392 元/吨，比上周五上涨了 1 元/吨，环比涨幅为 0.26%。下周市场需求会持续释放，水泥价格依然存在上行的趋势。
混凝土价格因原材料价格上涨致使生产成本上升，所以出现了小幅上涨。本周混凝土价格指数是 335 元/方，比上周五上涨了 1 元/方，环比涨幅为 0.30%。下周原材料价格会持续上涨，生产成本也会持续提升，那么混凝土价格有可能会继续保持涨势。
螺纹钢价格处于偏弱运行状态。本周螺纹的总产量有轻微下降。螺纹的产量在本周减少了 0.89 万吨，变为 226.21 万吨。螺纹的总库存一直在去库。去库的数量有所加大，环比下降了 16.78 万吨，降至 837 万吨。与去年农历同期相比，尽管库存持续处于低位，但去库的速率变得缓慢了。螺纹的表需周环比增加了 9.77 万吨，达到 242.99 万吨。然而与去年农历同期相比，表需的增长较为缓慢。综上，建筑钢材的消费回升速度较为缓慢。同时，库存的去化速度也比较慢。并且，成本持续在向下运行。这些因素导致了建筑钢材的价格处于偏弱运行的状态。
五、基础化工行业市场价格运行情况
降幅为 4.99%。
PTA 方面：外围存在较多不稳定因素，国际油价处于低位且震荡不已，商品整体的情绪较为低迷。然而，本周装置检修与重启同时进行，供需依然保持着偏紧的格局上海钢材市场价格行情，平衡表持续在去库存。在传统旺季的影响下，聚酯的需求端表现得较为稳定，原料端进入了检修期，在低估值的情况下，成本端的支撑较为稳定，所以本周 PTA 的现货价格出现了弱势反弹。
甲醇：本周（2）国内甲醇装置开工率为84.90%。本周有一些新增的检修装置，其中包括内蒙古久泰、中石化长城、内蒙古荣信、蒲城清洁能源、山东荣信、兖矿国焦、七台河吉伟、内蒙古黑猫；本周还有新增的减产装置，分别是山东明水、七台河吉伟；本周前期的检修及减产装置恢复了一些，像内蒙古新奥、云南云天化、江油万利、新疆广汇、咸阳石油、云南先锋、兖矿国焦、安徽碳鑫。本周整体损失量比恢复量多。所以本周产能利用率下降了，并且较去年同期是上涨的。
六、橡胶塑料行业市场价格运行情况
年同比下降了 34.01，降幅为 4.56%。
（1）天然橡胶
本周天然橡胶市场中，多空双方的意见分歧较为明显，胶价的波动情况变得更加剧烈。全乳胶的价格为 16600 元/吨，上涨了 50 元，涨幅为 0.30%；20 号泰标价格为 2065 美元/吨，上涨了 15 美元，涨幅为 0.73%；20 号泰混价格为 16730 元/吨，上涨了 110 元，涨幅为 0.66%。近期，海外标胶抵达港口的数量有所增加，保税库的库存累积幅度也在扩大，这导致胶价出现下滑。20 号胶期转现的数量超出了预期。海外原料价格停止下跌。这两种情况叠加在一起，对市场交易情绪造成了扰动。在周尾海关进口数据发布之后，天胶的隐形库存没有达到市场增量的预期。市场上看多的情绪开始升温。胶价呈现出了反弹的态势。
预测：
预计短期内天然橡胶市场的多空矛盾依然存在，胶价或许会呈现出震荡整理的态势。近期在国内的云南产区迎来了开割季，供应有所增加的情绪对市场的交投氛围造成了扰动。并且库存累库的态势还在延续，这使得胶价向上的驱动受到了限制。深色胶近月的矛盾难以得到缓解，天胶 1 至 2 月的进口量低于市场的预期，在现货端存在着抗跌的可能性，胶价的下方支撑比较强。预计在短期内，上海市场全乳胶的现货价格运行区间为 16500 元/吨至 16750 元/吨；泰混的现货价格运行区间为 16600 元/吨至 16800 元/吨。
（2）合成橡胶
丁苯综述：本周期内，丁苯橡胶的出厂价格保持稳定。到 2025 年 3 月 20 日的时候，中国的丁苯 1502 其出厂价格处于 13700 元到 14000 元每吨这个范围。本周期丁苯橡胶的供价情况并不统一，主要是丁苯橡胶 1502 存在价差；在这个周期内，丁二烯出现了短暂的炒作现象，并且有兰州石化 15 万吨/年丁苯橡胶装置将于本月底进行检修的消息起到了提振作用。然而，当前丁苯橡胶市场中流通的现货资源较为充足，下游的买盘依然维持着刚需状态，以压低价格进行采购，所以丁苯橡胶的行情难以形成向上的驱动力量。丁苯干胶 1502 的交投氛围处于僵持状态，部分民营品牌的 1502 价格较为灵活，对主流价格的重心产生了拖拽作用。而油胶 1712 的加工利润情况不佳，主流的供方以及贸易商的报盘表现得较为坚挺。3 月 20 日时，山东市场中齐鲁 1502 的主流价格在 13900 元/吨到 14000 元/吨左右。并且正在进行实单的商谈。
顺丁综述：本周期内，中国高顺顺丁橡胶的出厂价格保持总体稳定的态势。中油的部分大区按照前期的供价进行了上调。在 2025 年 3 月 20 日这个时间点，中国高顺顺丁橡胶的主流出厂价格处于 13600 元/吨到 13700 元/吨左右这个范围。周内浙江石化的顺丁橡胶装置临时短停，扬子石化的顺丁橡胶装置也临时短停。不过，整体来看，这对供应面的影响是有限的。原料丁二烯市场依然保持谨慎，在试探着挺价。并且，在 3 月末到 4 月期间，浙江传化以及山东的部分民营装置存在检修的预期。所以，短期内成本和供应面暂时没有显著的利空因素。因为考虑到开单成本以及前期存在高价库存的因素，贸易商在报盘时虽然积极地试探溢价，然而下游终端却有着坚决的压价心态，交投意向价格出现了明显的分歧，实际单的商谈重心一直处于承压状态。在 2025 年 3 月 20 日截止时，山东市场的大庆参考价格为 13700 元/吨，并且正在进行实单商谈。
截至 2025 年 3 月 20 日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为 72.70%。其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为 78.25%。此数据较上周期（3 月 13 日：75.09%）环比下降了 2.39%。中国高顺顺丁橡胶行业周产能利用率为 68.23%，环比下降了 4.26 个百分点。（3 月 13 日：72.49%）。
丁苯预测，近期丁二烯市场存在炒涨心态，同时供应面有突发消息，这使得行情震荡加剧。然而，目前丁二烯库存处于高位，并且后期还将有新增装置投产，这导致供应面整体的利好支撑较为有限。因此，丁苯橡胶的成本指引存在转弱偏空的预期。丁苯油胶 1712 的生产利润呈现倒挂态势。3 月底，兰州石化 15 万吨/年的丁苯橡胶装置进行常规检修，这对近期国内的产量产生了影响。不过，短期内社会货源的流通量预计仍会保持在较高的水平。下游的轮胎以及部分制品行业的采购节奏较为缓慢。在无差别关税战的大环境下，橡胶制品企业的内销和外销都面临着挑战。预计原料采购可能会继续压低价格，需求方面对于丁苯橡胶同样缺乏有效的向上推动力量。整体来看，偏空的影响因素处于主导地位。预计在下一个周期，丁苯橡胶的价格依然会以窄幅的态势向下运行。
顺丁预测：3 月末至 4 月部分顺丁橡胶装置有检修情况。供应面有稍许利好。但原料丁二烯端短期供应充足。成本面短中期对顺丁橡胶的支撑较为有限。下游终端出货面临压力且持续。对原料端的采购可能会保持谨慎观望的心态。需求端难以有增加的预期。在交投僵持的局面下，市场价格或许会继续承受压力。预计下周期顺丁橡胶现货市场价格。总体上会维持窄幅震荡。且呈现偏弱态势。需谨慎观望原料端行情的波动。同时也要留意短中期顺丁橡胶供应面的变动所带来的影响。
七、纺织行业市场价格运行情况
年同比下降了 4.08，降幅是 0.44%。
截至 3 月 20 日，国内 3128 皮棉的均价为 14896 元/吨，周与周相比上涨了 0.37%。在这当中，新疆市场的机采棉价格处于 14350 至 14460 元/吨之间，内地地产棉价格则在 14300 至 14500 元/吨之间。本周国内的供应端处在去库的周期里，然而目前的库存依然处在同期比较高的水平。纱厂的开机在稳步提升，但是产销稍微有走弱的情况，在季节旺季的表现较为平淡。1 月和 2 月，纺织品服装出口呈现出小幅下降的态势。后续的出口新订单前景依然不容乐观。在需求端，对棉价的支撑力度较为有限。同时，上方还存在套保压力。基于这些因素，短期内棉价或许仍将维持窄幅震荡的行情。我们需要关注在清明节前后市场的补货节奏。
进口棉花方面：到 3 月 20 日时，主要港口的库存按周计算环比下降了 1.38%，总库存为 53.79 万吨。在这些库存中，山东地区的青岛、济南港口以及周边仓库的进口棉库存大概是 45.6 万吨，按周环比下降了 0.4%，与去年同期相比库存下降了 7.8%。江苏地区的张家港港口以及周边仓库的进口棉库存约为 4.99 万吨，其他港口的库存约为 3.2 万吨。周内进口棉的基差报价大多保持稳定。仓库提货的车辆比上周有所增加，然而入库量却明显减少。所以，周内港口的进口棉库存有小幅的下降。
预计下周开机率不会有太大变化。高紧 C40s 有其相应价格。
八、造纸行业市场价格运行情况
年同比而言，上升了 6.70，涨幅为 0.71%。
本周期纸浆价格呈下行态势。本周期主流品牌针叶浆现货含税的均价为 6559 元/吨，相较于上期有所下降，下降幅度为 0.1%；阔叶浆现货含税的均价是 4691 元/吨，与上期相比下降了 0.2%；本色浆现货含税的均价为 5650.0 元/吨，和上期相比保持持平；化机浆现货含税的均价是 3550 元/吨，与上期一样保持持平。
5. 实际采购的放量是有限的。国内主港库存呈现出环比下降的态势，且这种趋势较为明显。然而，其绝对库存依然高于五年的均值。这表明供应宽松的格局并未从实质上发生扭转。
展望后期，下周期纸浆市场会延续震荡整理的态势。浆价有可能会止跌并小幅度上涨。建议关注期货资金出现异动时所引发的价格波动情况。如果宏观消费刺激政策能够落地，或许能够打破当前的僵局。
九、农产品市场价格运行情况
年同比下降了 53.76 ，降幅是 3.61% 。
国产大豆价格目前仍在承受压力。本周，国产大豆市场的期货和现货价格都出现了较大幅度的回调。主要原因是短期内省级储备大豆的拍卖较为频繁，并且拍卖数量较高。此外，后续市场还存在长期持续进行拍卖的预期。正因如此，国产大豆的供需情况趋向宽松，导致周度豆价出现了 0.03 元/斤至 0.1 元/斤幅度的承压。总体来看，节后豆价上涨得太快，这使得虚高的成分存在。目前，省储正在大量抛售豆价中的水分。然而，在市场现阶段，难以接受集中的抛压。只有当市场消化了拍卖的压力之后，价格才有望重新回归稳定。预计豆价仍然处于探底的阶段。
豆油：在供需宽松的预期之下，豆油的现货基差出现了下行的情况。本周，豆油的价格停止了下跌并且有了小幅度的上涨，盘面处于震荡状态并且最终收涨，而现货基差则明显地下跌了。期价主要是受到了棕榈油、菜油以及原油等竞品油脂行情上涨的影响，同时也受到了消息面利好的支撑。但是，南美大豆的装船进度加快，国内大豆到港增量的预期等基本面方面的利空因素限制了期价的涨幅，并且技术上的前高 8208 阻力比较强，市场资金在追高的时候比较谨慎，导致期价处于震荡拉锯的状态。从现货角度来看，终端消费的表现不太好，下游的承接能力存在不足，油厂以及贸易商以低价进行走量销售，基差报价明显呈现下跌态势，并且市场呈现出供强需弱的格局，在短期内这种格局难以得到改善，甚至有可能愈发严重，下周豆油的行情或许会继续保持偏弱的调整态势。
玉米市场供应心态存在差异，玉米价格从强势转为弱势。本周玉米价格在上涨之后逐渐趋于稳定。从地区方面来看，本周东北玉米价格较为强势，东北的深加工企业持续提价收购，同时中储粮也在收购，这对市场心态起到了支撑作用。华北玉米价格呈现震荡且偏强的态势，贸易商部分进行出库操作，有效供应与下游需求保持着动态平衡。饲料企业开始使用小麦，但尚未出现大范围的替代效应。销区玉米价格呈现震荡且偏弱的态势，盘面逐渐走弱。同时，现货成交方面较为乏力，贸易商在报价时心态也较为弱势。下游的饲料企业库存处于较高水平，其接货的能力较为有限，而港口新增的成交数量也不多。
