钢铁王国：（长按可复制）
来源 |西本新干线信
一、行情回顾
市场反馈，元宵过后，终端需求方面没有释放的迹象。整体成交情况更加疲软。同时钢材市场价，钢厂发货速度没有减少，市场库存逐渐增多。商家的心态从强势转为弱势，他们降价出货的意愿增强了。期螺连续大幅下滑，这导致市场看空情绪进一步加重。本周现货价格连续走低，累计跌幅接近 200 元/吨。其中，大厂螺纹价格跌至 3900 元/吨以下，部分商家的冬储资源已经面临亏损。
二、成本分析
本周国内钢价呈现大幅下跌态势。周初时，部分钢厂仍在通过上调出厂价格来挺价。然而，随后压力逐渐从市场传导至钢厂，导致对出厂价格进行下调的钢厂数量越来越多。像马钢、南钢等钢厂，它们累计对出厂价格的下调幅度都超过了 100 元/吨。
从沙钢等华东主导钢厂的价格情况来看，3 月上旬其出厂价格上调了 250 元/吨。目前，其价格与市场价格的倒挂幅度已达到 400 元/吨。由此可见，钢厂在中旬对出厂价格进行下调，并且对上旬的结算价格进行补差，这已难以避免。
三、供给和需求分析
数据表明，元宵节过后，工地开始陆续开工。然而钢材市场价，在雨水天气以及民工返城较晚的状况下，工地整体的开工数量并不多。终端需求的释放情况与预期相比明显偏低。并且，部分工地在节前已经通过锁价的方式确定了部分资源，节后这些资源直接从码头运输到工地，这就导致代理商近期的出货情况更加低迷。
本周沪市建材库存从库存情况来看继续大幅上升。因为市场到货集中在几大主要仓库，所以部分仓库出现了爆仓的情况。从全国范围来看，本周全国钢材库存量的增幅比前两周有所放缓，然而仍然处于大幅上升的局面，尤其像螺纹钢、线材的库存已经创出了近三年的新高水平。市场库存增幅超出了预期。商家的资金压力变得明显更大了。如果下周库存依旧不能被有效降低，那么钢价要止跌仍然会是相当困难的。
五、综合观点
今年春节后，整体来看市场库存增幅超出了预期。市场高度预期元宵节后终端需求会快速释放。然而，实际上由于民工返城推迟、雨水天气以及工程资金紧张等因素的影响，元宵节后工地复工较为缓慢，社会库存依然在大幅攀升。巨大的预期差使得市场情绪迅速转变，期货市场资金大幅进行打压，现货商家将加快出货回笼资金当作首选。恐慌情绪开始蔓延，短期来看，钢价或许依然面临着下行的压力。基于这种情况，对于下周的市场，我们保持着比较消极的评价，也就是给出了绿色预警。具体而言，西本钢材指数在下周将会处于 4050 元/吨到 4150 元/吨的区间内，并且呈现出震荡下行的态势。
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