导语
本周废钢市场呈现窄幅偏强的运行态势。黑色盘面偏强，使得废钢市场整体上供需都有所增加。同时，钢企的补库需求也起到了叠加作用，部分钢企上调了采购价。下周废钢的需求还有提升的空间，这使得废钢价格暂时有了支撑。
价格：韧性盘整
5 月份开始，废钢铁市场价格的总体走势较为纠结，这导致市场玩家对行情进行预判的难度增加。五一节假日结束后，市场价格按照预期开始上行，从而带动了市场出现一波成交热情。依据卓创资讯红桃 3 数据中心的统计，节后价格在 5 月 8 日达到最高点，价格为 2560 元/吨，相较于节前最后一个工作日上涨了 33 元/吨。从年内的范围来讲，上涨的幅度比较小，并且和年内平均值（截止到 5 月 14 日）相比，还存在约 50 元/吨的差距。接着价格开始转为下降的趋势，又跌回到 2530 元/吨左右的水平，把之前上涨所付出的努力都白费了。然而总体去看，价格波动的区间范围比较窄，价格的韧性体现了出来。
废钢铁方面，5 月市场的基本面未发生太大变化。价格更多地随盘面进行调整。从 4 月份起，螺纹钢主力合约震荡上行，带动了现货成材价格上涨，也促进了一定的成交，废钢铁价格随之跟涨。4 月中旬之后，盘面波动幅度变小，螺纹钢日 K 实体通常较短，这反映出市场心态的多空不一致，较为纠结。此影响之下，钢企的调价策略呈现出一定的差别。北方钢厂的调价对盘面较为敏感，尤其是河北地区的部分钢厂，它们的价格调整会随着盘面的变化而较为频繁，给全国均价带来了一定的影响。南方的部分主导企业大多以观望市场为主要态度，调价的情况相对较少。
废钢经济性好转但有限
从消费方面来看，废钢的经济特性决定了钢厂在废钢铁应用方面的投入量。即便对于独立电弧炉企业而言，如果废钢的成本优势并不显著，甚至出现亏损情况，它们也会考虑添加一定比例的铁水，以达到平衡成本的目的。从卓创资讯关于铁废价差的统计可知，今年开始铁废价差持续收窄，到 3 月份之后竟变为负值，这使得铁水成本优势更为显著，钢厂使用废钢铁以及囤货的意愿相应降低，对废钢铁价格不利。5 月份起，随着焦炭价格持续上涨，长流程钢企的铁水成本快速上升，铁废价差逐渐向正值靠近。5 月 9 日截止，卓创资讯统计的典型市场铁废价差均值是-30 元/吨。此均值比最低点时的-194 元/吨有较大提升。不过，仍未出现方向性扭转。废钢铁的经济性呈现出有限修复的情况。
从钢厂的经营利润方面来看，近期长短流程的毛利都在下滑。因为焦炭价格止跌回涨，长流程钢企的点对点利润又靠近了盈亏线。短流程钢企的利润在短暂回暖之后继续下降，其均值处于亏损状态。所以在当前的利润背景下，废钢铁的采购价格很难有较大幅度的向上突破。
短期观点
从短期市场的角度来看，废钢铁价格和盘面或许依然会保持较为强烈的联动性。盘面的运行情况会对废钢铁价格运行的下限起到决定作用，而钢厂的利润表现则能够决定废钢铁价格运行的上限水平。
一季度的以旧换新政策以及设备更新政策，正在分地区、分领域逐步开始落地，并且逐步形成了实物工作量。近期超长期国债发行后，市场对钢材消费领域的恢复抱有较强信心，这种信心对近期的盘面起到了支撑作用，同时也进一步为废钢铁的行情提供了保障。
从钢厂经营角度考虑，目前钢材的库存累积较为明显。中钢协近日呼吁，当前行业保效益的首要任务是尽快降低库存。依据中钢协数据，当前钢材库存处于历史高位水平，并且企业的盈利通常与钢企库存呈负相关关系。库存的消化并非一蹴而就，而是依赖于需求的修复以及钢厂对生产节奏的把控。而这些在短期内都未出现转折性的变化。
综合来看，短期废钢铁的价格底部有较强支撑。然而，由于受到钢企运营表现的限制，价格的运行空间在近期预计会变窄。
卓创资讯进行监测，到目前为止，全国 6 - 8 厚重废的平均价格是 2200.89 元/吨。这个价格比上周上涨了 16.11 元/吨，涨幅为 0.74%。本周，钢铁企业在节后进行补库，这对废钢价格起到了一定的支撑作用。然而，由于成材的表现较为普通，钢铁企业在废钢采购方面仍然比较谨慎，所以涨幅相对较为有限。从下周的情况来看，预计废钢市场的供应和需求都会增加，特别是需求方面还有提升的空间，这使得废钢价格会有一定的支撑。
供应面
卓创资讯对全国 180 家钢企进行了调研。本周废钢的总到货量是 144.71 万吨。本周废钢总到货量比上周多了 65.82 万吨。本周废钢总到货量的增幅为 83.42%。本周钢企的废钢到货量明显增多。一方面，废钢铁商家陆续回到市场。另一方面，废钢加工的积极性增强了。正月十五过后，春节的气氛逐渐消散。场地中部分前期放假的商家陆续开始复工复产。废钢的加工量有小幅增加。另一方面，前期停止收料的钢企陆续开始复采了。需求端对供给端起到了支撑作用，促使供给端的动力上行。本周，在河北以及江苏等地，前期停止收料的电弧炉陆续开始复采了，部分高价日的到货量出现了明显的增加。最后，上半周成材的走势处于偏弱整理的状态。虽然下半周市场的成交再次增多了，但是成材这一端的表现仍然相对比较疲软。废钢商家对于短期市场期望上涨的意愿有所减弱，而出货的积极性则增强了。
需求面
卓创资讯对全国 180 家钢企进行了调研。本周废钢的总消耗量是 158.96 万吨。上周废钢的总消耗量比本周少 24.01 万吨。本周废钢总消耗量的增幅为 24.25%。纯长流程钢企废钢消耗量为 78.68 万吨，比上周增加了 2.3 万吨，增幅是 3.01%；独立电弧炉废钢消耗量是 37.19 万吨，相较于上周增多了 20.19 万吨，增幅达 118.76%；非独立电弧炉消耗量为 54.59 万吨，比上周增多了 19.36 万吨，增幅为 54.95%。从整体来看，本周废钢的需求量比上周有所增多。从检修端而言，本周钢企的开工率在不断提升旧钢铁价格是多少一吨，其中部分独立电弧炉钢企的开工率提升得较为明显。从资源端来看，本周下游工地以及产出企业陆续恢复到正常的生产状态，废钢资源的产出量有所增多。另外，本周在废钢价格上涨之后，部分加工基地的贸易商积极进行出货操作，市场的成交情况得到了改善，钢企的到货量明显增多，然而目前大多数钢企的到货量仍然没有达到消耗的水平。从利润端来看，本周长流程和短流程钢企的吨钢利润相较于上周继续出现了小幅的收窄，目前大多数钢企基本上处于盈亏平衡线的附近。后期方面，根据卓创资讯的调研结果，下周部分独立电弧炉钢企会继续进行复产工作，同时有少数长流程钢企完成了检修，预计下周废钢铁的消耗量将会持续上升。
后市预测
供应面：下周下游工地以及产出企业的开工率基本恢复到正常水平。废钢资源的产出量会逐步恢复到正常状态并且增多。随着加工基地工人返岗复工，加工基地的加工水平也恢复到了正常。总体而言，预计下周废钢的产出以及加工都将恢复到正常水平，整体预计下周废钢市场的供应量会继续增多。
卓创资讯调研显示，下周部分独立电弧炉钢企会复产。马上进入 3 月份，下游需求会逐步好转。前期检修的长流程钢企也会陆续复产。预计下周废钢铁需求量会继续提升。
综合来看，下周废钢市场的供需情况将持续增加。近期市场预期良好旧钢铁价格是多少一吨，黑色期货盘面的表现也较为出色。基于这些因素，预计下周废钢价格仍会得到一定的支撑。
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