导语
节后再生 EPS 市场开始逐渐恢复。不过恢复的速度并不快，从业者也在缓慢地复工。由于成本以及心态方面的提振，部分价格出现了试探性的上涨。然而，成交的节奏并不快，呈现出略有价格但没有实际市场需求的情况，实际的交易都是看货商谈来进行的。
价格：韧性盘整
5 月份开始，废钢铁市场价格的总体走势比较纠结，这让市场玩家对行情进行预判的难度增大了。五一节假日结束后，市场价格按照预期开始上升，从而带动了市场上的一波成交热情。依据卓创资讯红桃 3 数据中心的统计，在节后，价格达到了最高点，出现在 5 月 8 日，价格是 2560 元/吨，比节前最后一个工作日上涨了 33 元/吨。从年内的范围来讲，上涨的幅度比较小，并且与年内平均值（截止到 5 月 14 日）相比，还存在大约 50 元/吨的差距。接着价格开始转为下降，再次跌落到 2530 元/吨左右的水平，之前上涨所做的努力都白费了。然而总体上看，价格波动的区间范围比较窄，价格的韧性体现了出来。
废钢铁方面，5 月市场基本面未发生大的改变。价格更多地随盘面进行调整。自 4 月起，螺纹钢主力合约震荡上行，带动了现货成材价格上涨，也促进了一定成交，废钢铁价格随之跟涨。4 月中旬之后，盘面波动幅度变窄，螺纹钢日 K 实体普遍较短，这反映出市场心态存在分歧，较为纠结。受此影响，钢企的调价策略有所不同。北方钢厂调价对盘面较为敏感，尤其是河北地区的部分钢厂，它们的价格调整会随着盘面变化而较为频繁，给全国均价带来了一定影响。南方部分主导企业大多以观望市场为主，调价的次数相对较少。
废钢经济性好转但有限
从消费这一角度而言，废钢的经济性对钢厂在废钢铁应用方面的投入量起到了决定作用。即便对于独立电弧炉企业来说，倘若废钢的成本优势并不明显，甚至出现亏损的情况，它们也会思考添加一定比例的铁水，以此来达到平衡成本的目的。从卓创资讯关于铁废价差的统计可知，今年开始铁废价差持续收窄，到 3 月份之后竟达到负值，这使得铁水成本优势更为显著，钢厂对废钢铁的使用及囤货意愿相应降低，对废钢铁价格不利。5 月份起，随着焦炭价格持续上涨，长流程钢企的铁水成本快速上升，铁废价差向正值靠近。5 月 9 日截止旧钢铁价格是多少一吨，卓创资讯统计的典型市场铁废价差均值是-30 元/吨。这个均值比低点时的-194 元/吨提升了很多，但依然没有出现方向性的扭转。废钢铁的经济性呈现出了有限的修复。
从钢厂的经营利润方面来看，近期长短流程的毛利都在下滑。因为焦炭价格止跌回涨，长流程钢企的点对点利润又靠近了盈亏线。短流程钢企的利润在短暂回暖之后继续向下试探，其均值处于亏损状态。所以在当前的利润背景下，废钢铁的采购价格很难有较大幅度的向上突破。
短期观点
从短期市场的角度来看，废钢铁价格和盘面可能依然会保持较强的联动性。盘面的运行情况会决定废钢铁价格运行的下限，而钢厂的利润表现能够决定废钢铁价格的上限水平。
一季度的以旧换新政策以及设备更新政策，正在分地区、分领域逐步开始落实，并且逐步形成了实际的工作数量。近期超长期国债开始发行，市场对钢材消费领域能够恢复这件事有着比较强烈的信心，这种信心既对近期的盘面起到了支撑作用，也进一步为废钢铁的行情提供了保障。
从钢厂经营角度考虑，目前钢材的库存累积较为明显。中钢协近日曾呼吁，当前行业保效益的首要任务是尽快降低库存。依据中钢协数据，当前钢材库存处于历史高位旧钢铁价格是多少一吨，企业的盈利通常与钢企库存呈负相关。库存的消化并非一蹴而就，而是依赖于需求的修复以及钢厂对生产节奏的把控。而这些在短期内都未出现转折性的变化。
综合来看，短期废钢铁的价格底部支撑较为强劲。然而，由于受到钢企运营表现的限制，价格的运行空间在近期可能会变窄。
再生EPS市场成交节奏不快，价格试探性上涨
节后再生EPS市场成交节奏不快，价格试探性上涨。截至 2 月 14 日，国内大白优质颗粒的主流报价为 5800 - 6000 元/吨，其价格比节前上涨了 50 元/吨；中白优质颗粒的主流报价是 5300 - 5500 元/吨，较节前价格上涨 50 元/吨；茶色透明优质颗粒的主流价格在 5000 - 5200 元/吨，比节前价格上涨 50 元/吨；茶色普通颗粒的价格为 4200 - 4700 元/吨，与节前价格基本保持一致；国产茶色热熔块的价格是 3700 - 3900 元/吨，和节前价格基本持平。
节后市场缓慢恢复，成交节奏不快，价格试探性上涨
节后再生 EPS 市场开始逐渐恢复，然而恢复的速度较为缓慢。前期再生业者复工的节奏并不快，有部分业者是在正月十五之后才开始复工的。随着市场逐步恢复，市场上的询盘数量有所增加，其中贸易商的表现相对较为活跃。下游厂家的开工数量不多，采购的积极性也不高，大部分是以消耗前期库存为主，采购积极性较为低下。市场上的观望气氛十分浓厚，生产厂家受到成本以及对节后市场心态的影响，采取低价惜售的策略，价格呈现出试探性地窄幅上涨的态势。市场价格略有上涨但整体成交气氛清淡，实盘一单一谈为主。
短期市场逐渐恢复，成交气氛好转，价格波动不大
元宵节过后，再生业者会逐渐复工返市，市场的产销气氛也会逐渐好转。下游的板厂开始逐渐复工生产，其中东北地区的板厂开工相对较晚。下游板厂的心态比较谨慎，观望的气氛很浓厚，在前期主要是以消化库存为主，短期内则是以按需拿货为主。替代品处于弱势整理的状态，短期内很难有好转的迹象，也难以对再生料的价格起到提振的作用。由于受到成本的支撑以及心态的影响，持货商低价惜售，低价的货源并不多。综上，预计短期内再生 EPS 市场的产销气氛会逐渐变好。成交主要以刚需为主，价格的波动不会很大，会在一定区间内整理，实际交易更侧重商谈。
业务咨询、媒体采访
