预警色标：红色
市场回顾：期螺合约先抑后扬，各地报价先跌后涨；
成本分析：焦炭11轮提降落地，进口矿价震荡略涨；
供需分析：高炉开工环比上升，铁水继续小幅增量；
宏观分析：央行择机降准降息，推进粗钢减量重组。
下周国内的钢市将会如何演绎呢？[][][]
一、行情回顾
1、西本钢材指数
本周国内建筑钢材的行情呈现出先抑制后上扬的态势。到了 3 月 14 日的时候，西本指数的数值为 3480，与上周相比，环比下跌了 40。
2、全国市场方面
区域来看：
上海市场本周建材价格先跌后涨。上半周，由于终端需求不佳，期货盘面震荡下行，市场报价继续小幅下跌；下半周，社会库存再次减少，盘面上扬增强了市场信心，市场报价小幅试探上涨。在库存方面，螺纹的主要库存为 44.93 万吨，比上周减少了 0.35 万吨。鉴于供需表现较为疲软，市场操作较为谨慎，预计下周上海建材行情将以震荡整理为主。
杭州市场：本周杭州的建材行业呈现先抑后扬的态势，累计下跌了 10 元/吨。上半周，终端根据自身需求进行采购。由于美国加征 25%的关税，期螺盘面处于弱势且持续阴跌，市场情绪不佳，导致本地钢价出现小幅下跌。下半周，社会库存的拐点开始下降，低价资源逐渐消退，成交有了一定的增加，市场报价也小幅试探性上涨。在库存方面，杭州的螺纹主要库存为 110.61 万吨，周环比减少了 0.58 万吨。考虑到政策存在着减产的预期，并且厂商的库存呈现出双双下降的情况等因素，预计在下周二手钢材市场价格，杭州的建材行情将会呈现出震荡且偏强的运行态势。
北京市场本周的建材价格呈现先跌后涨的态势。上半周，因为期货下跌的影响，市场心态变得不稳定，报价降低了 30 - 40 元/吨用于出货；下半周，现货停止下跌并开始反弹，成交的数量有所增加，现货价格反弹了 30 元/吨。在库存方面，北京的螺纹主要库存约为 83 万吨，比上周减少了 2 万吨。考虑到刚需恢复得比较缓慢，商家仍然面临着出货的压力，预计下周北京的建材行情将会以弱稳整理为主。
二、成本分析
1、原材料
本周国内主要原料呈现出分歧的态势。其中，进口矿的价格处于震荡状态且略有上涨；钢坯的行情先是受到抑制，之后又开始上扬；国产矿的价格主要保持稳定；焦炭进行了第十一轮提降并得以落实；废钢的价格在南方较为弱势，而在北方则比较强势。从不同品种来看：
钢坯市场情况如下：本周国内钢坯价格呈现先跌后涨的态势。在发稿时，唐山普方坯的含税价格报为 3070 元/吨，与上周相比上涨了 30 元/吨。从库存方面来看，唐山主要仓储的库存为 109.95 万吨，比上周增加了 4.68 万吨。两会结束后，北方部分限产的钢企开始复产，这使得供应相应地增加了。与此同时，钢价出现下跌，需求也有所减少。然而，到了下半周，随着成品材价格开始回涨，坯料市场的信心得到了增强，坯料厂商的报价也相继试探性地上涨。考虑到库存环比有所增加，市场操作变得更加谨慎。预计下周国内钢坯行情将会在震荡中呈现出趋强的运行态势。
焦煤市场情况如下：本周国内焦煤市场保持弱势态势。主产地的主要煤种价格持续下跌，下跌幅度为 20 至 50 元/吨。由于下游焦炭价格持续提升后又降低，市场心态依然保持弱势。再加上焦企亏损面有所扩大，采购的积极性不高。煤矿方面降价较为缓慢，价格承受压力，继续呈现下跌的态势。其中，山西主产地的低硫主焦煤价格跌至 1220 至 1280 元/吨。考虑到需求端的情况，其对煤价的支撑较为薄弱。预计在下周，国内的焦煤市场会继续保持偏弱的运行态势。
焦炭市场方面：本周国内焦炭进行了第 11 轮提降，提降幅度为 50 - 55 元/吨，且这一轮提降基本已落地。两会已经结束，前期因受限而停产的焦企陆续开始复产，使得供应端出现了小幅回升的情况。然而，由于下游钢价下跌，导致钢厂出库情况并不理想，钢厂的利润也因此收窄。在这种利润收窄的情况下，钢厂对焦炭的采购是根据自身需求来进行的。与此同时，厂内的焦炭库存处于中高位，这继续对原料价格起到了打压的作用。考虑到焦炭的供需情况相对较为宽松，同时成本方面的支撑力度不足。预计在下周，国内的焦炭市场价格将会在下跌之后保持稳定为主。
废钢市场：本周国内废钢市场的行情先是下跌，之后又有所上涨，呈现出整体南弱北强的格局。前期钢价出现下跌，这使得钢厂的利润有所收窄，于是钢厂继续对废钢价格进行打压。在这种情况下，华东地区主要钢厂的收废价格出现了回落，中天钢企的价格更是大幅下跌了 80 元/吨，导致整体废钢下跌了 10 - 30 元/吨；而北方地区，由于钢厂陆续开始复产，废钢价格先是下跌，之后又上涨，整体上涨了 10 - 30 元/吨。考虑到废钢资源比较紧张，而刚需也有所恢复，预计下周废钢市场价格会在低位的情况下小幅上涨为主。
铁矿市场方面，本周进口矿行情呈现震荡且略有上涨的态势。在发稿时，青岛港 61.5%PB 粉的报价为 785 元/吨，相较于上周环比上涨了 12 元/吨。在港口方面，主要港口的矿石库存为 14423 万吨，与上一周相比下降了 157 万吨。国内多数矿企处于正常生产状态，个别矿山暂时还未复产，主流报价主要保持稳定。进口矿商大多根据市场行情来决定行动。钢企保持着低库存的运行状态，并且按照自身需求进行采购。随着连铁盘面上行，矿商的出货情况有了一些好转。因为港口库存环比下降，同时存在政策预期产量调控的情况，市场操作比较谨慎，所以预计下周进口矿行情主要以震荡调整为主。
三、供给和需求分析
从社会库存方面来看，全国主要样本城市中，螺纹钢的累计库存为 630.82 万吨，并且周环比下降了 3.11 万吨；线材的累计库存是 107.12 万吨，周环比下降 1.44 万吨；五大钢材品种的累计库存为 1329.07 万吨，周环比下降 19.3 万吨。
四、宏观信息
1、全国两会在京胜利闭幕
3 月 11 日下午 3 时，第十四届全国人民代表大会第三次会议圆满完成各项议程。11 日下午，该会议在北京人民大会堂闭幕。大会批准了政府工作报告以及全国人大常委会工作报告等。大会还通过了关于修改全国人民代表大会和地方各级人民代表大会代表法的决定等。
2、央行：择机降准降息
中国人民银行党委召开了扩大会议。会议表明，要把适度宽松的货币政策实施好。依据国内外的经济金融形势以及金融市场的运行状况，选择合适的时机降低存款准备金率和贷款利率，同时综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，确保流动性充足，让社会融资规模和货币供应量的增长能够与经济增长以及价格总水平的预期目标相契合。
3、多地楼市开启回暖加速度
近期，多地的楼市展现出回暖的态势，土地市场的成交较为活跃。北京以及上海等地区成功地出让了多块土地，这提升了市场的信心。春节过后，一线城市以及部分二线城市的新房市场的活跃度有了显著的提高，二手房市场的成交量明显地增大了。专家预估，随着政策的利好加快被落实，房地产市场有希望继续保持回稳的态势。
4、前2月销售各类挖掘机31782台
2025 年 2 月销售了 19270 台各类挖掘机，与去年同期相比增长了 52.8%。其中，国内的销量为 11640 台，相较于去年同期增长了 99.4%。另外，出口量是 7630 台，同比增长了 12.7%。2025 年 1 至 2 月，一共销售了 31782 台挖掘机，与去年同期相比增长了 27.2%。其中，国内的销量为 17045 台，同比增长了 51.4%。还有，出口量为 14737 台，同比增长了 7.37%。
5、前2月汽车产销完成两位数增长
1 - 2 月我国汽车的产销量持续保持着稳定的增长态势。在这期间，新能源汽车的产销量以及出口量在市场上的表现较为突出。1 - 2 月我国汽车的产量完成了 455.3 万辆，销量完成了 455.2 万辆，与去年同期相比，产量增长了 16.2%，销量增长了 13.1%。其中，新能源汽车的产量、销量以及出口量与去年同期相比，增长幅度均超过了 50%。
五、综合观点
下周国内钢市将会如何演绎呢？从具体情况来看二手钢材市场价格，在供应端方面，钢企的盈利率为 53.25%，且与上周相比保持持平；高炉的开工率是 80.58%，相较于上周增加了 1.07%。在需求端，建筑方面的表需呈环比回升态势，但恢复的速度比预期要低；在制造业中，汽车、挖掘机等呈现同比增长的情况。两会落幕，综合来看，利好政策信号不断释放。央行发声会择机进行降准降息。发改委在推动钢铁产业减量重组方面有所行动。在这之中，山西临汾率先开始了钢铁产能退出工作，福建三钢集团加大了控产的力度，使得日均粗钢产量减少了 3000 吨。另外，现货进入了季节性去库的阶段，钢价处于年后的低位，市场情绪有了回暖的迹象。然而，工地的资金到位率比以往要低，焦炭已经连续进行了 11 轮提降并落地，成本的支撑比较弱，现货商的操作仍然保持谨慎。鉴于这些情况，我们对下周的市场行情持谨慎乐观的态度，也就是红色预警，具体而言，西本钢材指数下周将会在 3450 元到 3550 元的区间内运行。
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