黄金加速走高！3000美元近在咫尺
周初国际现货黄金先小幅调整，接着展开强势上涨行情。截止到目前，它再度刷新纪录高位，达到 2993.88 美元/盎司。白银跟随金价有所表现，本周涨幅较为明显，升高到了去年 10 月底以来的高位。下周国际现货黄金依然处于强势趋势，不过要突破 3000 美元大关，还需要进一步的市场催化剂。
一、贵金属行情回顾及影响因素分析
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周初国际现货黄金先小幅调整，之后展开了强势上涨行情。截至截稿时，它再度刷新纪录高位，达到 299.88 美元/盎司。白银跟随金价的表现，本周涨幅较为明显钢材市场价格走势图，升高到了去年 10 月底以来的高位。
现货黄金走势图
现货白银走势图
市场背景与驱动因素
宏观经济面：
1、美欧贸易冲突升级，引发市场担忧
美国总统特朗普政府近日宣布对欧洲的钢铁和铝产品征收全面关税。这一举措引发了欧盟的反击，欧盟决定对美国的威士忌出口征收 50%的税率。作为回应，特朗普在社交媒体上表示，他正在考虑对欧洲的葡萄酒及烈酒加征 200%的关税，从而导致全球贸易冲突升级。
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美国通胀数据疲软，市场押注美联储宽松政策
2 月份批发通胀数据处于停滞状态。这种停滞主要是由贸易利润下降所导致的。投资者认为贸易冲突将会使通胀水平进一步提升。他们还预期这会增加美联储在未来进行降息的可能性。而这一情况会对黄金市场更加有利。
除了贸易方面存在紧张局势之外，全球的地缘政治存在不确定性，这也对金价起到了支撑作用。在周四的时候，俄罗斯总统普京表明，从原则上他是支持美国所提出的乌克兰停火提议的，不过同时也提出了一系列的条件，所以在短期内，停火协议依然存在着变数。地缘政治方面的风险一直都是黄金上涨的一个重要推动力量，如果俄乌之间的冲突持续下去或者出现升级的情况，那么黄金有可能会进一步上涨。
金银比值：
金银比率走势图
本周金银两者的比率进行了下修，现在回到了 88 附近。不过，整体而言，它仍处在较高的位置。预计下周，金银两者的比率可能会继续向下修正。并且，白银下周的波动幅度预计会大于金价。
金银ETF持仓：
黄金白银ETF持仓量走势图
3 月 13 日截止时，全球最大黄金 ETF 的持仓为 905.81 吨，此持仓比上周末多了 11.47 吨；全球最大白银 ETF 的持仓为 13544.16 吨，该持仓比上周末减少了 4.24 吨。
全球最大的黄金 ETF 是 SPDR。SPDR 的持仓在本周的三个交易日中持续增加。目前它已升至 2 月 27 日以来的新高。
机构从长期来看普遍继续看好金价。高盛在近日上调了黄金年末的目标价。其预计在 2025 年底时，黄金价格将会达到 3100 美元/盎司。这个价格相较于此前的 2890 美元目标价，是进一步上调了的。
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麦格理集团持有这样的观点，即美国“二次通胀”的预期在不断上升。他们预计在 2025 年的第三季度，黄金的价格有达到 3150 美元／盎司的可能性。并且他们还预计，黄金的价格最高可能会触及 3500 美元。
二、市场走势预测
展望未来，美国的贸易冲突在持续不断地升级。联邦裁员所带来的冲击也还没有结束。经济数据面临着进一步走弱的压力。美国经济将会沿着滞涨的逻辑继续发展和变化。这些情况都对贵金属价格形成了利好。
下周国际现货黄金呈现出强势的趋势。然而，要突破 3000 美元大关，还需要更多的市场催化剂。
国际现货白银下周的运行态势是高位偏强。其上方很有可能会对去年的高点 34.8 附近的压力位进行考验。
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下周废有色金属行情走势预判
废铜
本周废铜价格上升了 900 元/吨。在连续上涨之后，废铜的供应比往年显著减少了，贸易商的库存持续下降。预计下周废铜价格依然有上涨的可能性，电解铜的价格区间在 7.95 万到 8.2 万之间，光亮铜的价格在 7.2 万到 7.4 万之间。
废铝
本周废铝价格呈现出稳中上涨的态势。周初的时候，持货商的出货情绪不是很高。随着后面两天价格的上涨，商家的出货数量增多了。然而钢材市场价格走势图，厂家因为订单不足以及存在利润问题，大多都在维持老客户的订单，按照需求来接货，这使得废铝显得有些滞涨。短期内预计在铝合金锭需求没有好转的情况下，原料端的废铝滞涨情况依然会存在。下周的价格可能会偏于稳定运行，需要关注需求的恢复情况。
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废电瓶
本周废电瓶价格随着铅价而震荡并上涨。到 3 月 14 日时，全国废电动车电池到厂且含税的主流报价为 9920-10220 元/吨，价格有着明显的上行态势。本周铅价处于震荡上涨的状态，市场上货源比较紧张，炼厂的库存有所下降，这使得废电瓶价格在稳定中呈现上涨的趋势。随着再生铅炼厂开工率的提升以及废电瓶报废进入淡季，在短期内，市场上惜售的情绪将会持续，废电瓶价格容易上涨而难以下跌。
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废锌
周内现货锌价的重心有所上移。宏观面的关税扰动还在持续。国内依然处在政策的真空期。市场情绪比较谨慎。从基本面来看，海外有一家大型炼厂宣布在 4 月初可能会减产。并且有消息称进口的 TC 处于博弈阶段。后续的供应或许会有收紧的预期。但是在短期内，精炼锌的供应依然是宽松的，这拖累了锌价的冲高力度。下周暂且关注锌价在 2.35 万到 2.45 万之间。
