2 月 25 日，上海期货交易所的热轧卷板交割仓库位于陕西省西安市。该仓库生成了首批热轧卷板标准仓单。此次生成标准仓单的是“包钢”牌热轧卷板，它由生产。首批生成的仓单量为 300 吨。
业内人士认为，上期所西安热卷仓单有了首单落地。这一事件是西北地区期货市场发展进程中的一个重要里程碑。它有望解决西北钢企长期以来一直存在的交割难题。同时，这也是期货市场服务实体经济的又一次生动实践。
填补西北地区钢材交割空白
我国钢材市场具有显著的区域性特点。各区域根据自身的资源禀赋、物流半径以及产业集聚度，形成了差异化的定价体系。这些差异化的定价体系构成了钢材现货贸易的底层逻辑。
以热轧卷板期货为例，品种上市后，交割资源一直朝着东部沿海集中。同时，西北地区的钢企由于受到交割库缺失的限制，在套期保值操作中长期面临着物流成本过高以及时效风险难以控制等问题。
上期所面对钢企的诉求，将提高交割便利性当作钢铁期货高质量发展的重点工作。它先后前往西安、包头等地的头部钢企进行调研，并且积极地拓展交割库的布局，还丰富了交割资源。
2024 年 12 月，中储西安物流中心获得批准成为热轧卷板期货的交割库。该交割库的核定库容为 3 万吨，首期启用 1.5 万吨。这一获批填补了西北地区交割基础设施的空白，同时也显著提升了西北钢企进行套期保值的便利性。
中储西安物流中心的总经理助理赵胜利同时也是园区运营中心的主任，他表示，就西北地区的钢铁产业来说，“包钢”牌的首单仓单能够交付，这具有示范方面的效应，这种效应会吸引更多的钢铁企业去关注并且参与到期货市场当中，还能推动整个行业在风险管理水平方面的提升。期货市场具有价格发现功能，通过这一功能，能够引导企业进行合理的生产安排以及销售安排，还能优化资源的配置，进而促进钢铁产业的结构调整以及转型升级。
西北钢企解锁产融协同新范式
此次生成标准仓单的是“包钢”牌热轧卷板，它由包钢生产。包钢股份作为西北地区的骨干钢企，2024 年热轧卷板的产量超过 800 万吨。然而，由于受到区域市场季节性需求波动的限制，在冬季时常会面临库存积压以及价格承压的难题。
计划财务部的副部长赵梅称，西北地区的产品在销售运输方面成本较高，传统的销售渠道受到价格短期内波动的冲击较为明显。
西安交割库设立之后，到了 2025 年 1 月，“包钢”牌螺纹钢和热轧卷板成为上期所注册品牌。这样一来，公司的套期保值就从“理论可行”变成了“操作可达”。公司现货的销售范围不再仅仅局限于传统贸易商，还新增了期现贸易商这一选项。通过这样的方式，既能够缓解库存压力，又能够加快回款速度，同时还能锁定合理利润。赵梅表示。
赵梅称，西北地区的资源禀赋较为突出。它是能源、有色金属以及农产品等大宗商品的重要生产基地。伴随共建“一带一路”不断推进，同时国内统一大市场建设速度加快，西北地区在大宗商品贸易以及物流枢纽建设方面的重要地位逐渐显现出来。中储西安交割库和包钢首单仓单交付得以落地，这为西北地区的产融结合开辟了新的路径与契机。
持续提升期货服务实体经济质效
包钢股份的战略合作机构在首单仓单交付时，一德期货全程进行跟进。一德期货引入期现贸易商物元实业来进行货物流转。一德期货对照交割标准协助包钢生产，还协助物元实业完成了仓单注册等各项手续，同时提供了风险管理方案，从而有效降低了企业的交割风险，保障了首单仓单的顺利交付。
李博雅是一德期货黑色事业部的高级分析师，他表示西安交割库有希望发挥出“承东启西”的区位优势，能够给西北地区钢铁生产、装备制造、基建工程等产业链企业提供近端的风险管理工具。单单从运输成本这一方面来看，西北企业参与西安库的期货交割，其物流费用相比于以往跨区调运能够降低 35%以上上海钢材价格网，这样就切实提升了实体企业的经营效率。
2024 年下半年开始后，钢铁企业的风险管理需求在不断增长。上期所采取了积极行动来优化相关配套制度：其一，对钢铁集团下属企业的品牌注册流程进行了优化，以便参与期货市场时能更便利；其二，在 2024 年 12 月 31 日发布了一则通知上海钢材价格网，内容是暂免收取交割商品的注册费。
上期所相关负责人称，钢铁产业在我国属于重要基础产业。往后，伴随更多西部交割库的设立以及注册商品的准入，期货市场服务西部大开发以及区域产业升级的功能会更加显著。下一步，上期所将会紧紧围绕强监管、防风险、推动高质量发展的主线，通过多种举措强化期货市场功能的发挥，有力地对经济回升向好予以支持。
