原料方面
本周全国废钢价格出现了小幅回落的情况。废钢的供需同时呈现下滑的态势，由于存在反向开票的原因，钢厂在接货时出现了不同程度的价格回落现象，或者资金方面也较为缓慢。货场在进出货方面显得略微谨慎。考虑到当前阶段政策并不明朗，市场处于较为混乱的状态，钢铁企业大多以观望为主。在钢材消费淡季的影响下，废钢的供需都比较弱，基本面的矛盾目前还不是很明显。但是，考虑到钢厂对原料的冬储需求，短期内废钢价格仍然以震荡运行的态势为主。
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本周铁矿石价格呈现窄幅震荡的态势，价格有小幅的波动。连铁期货的主力价格在 765 元到 785 元这个区间内运行，普氏指数则围绕 100.5 到 101.5 进行波动。本周价格波动背后映射出市场多空双方的博弈。一方面，宏观预期热在持续降温。周内虽有重要会议召开，但会议结论在基本面并未释放额外刺激信号。从长远看，市场信心仍旧较强，从期货合约的价格表现来看，明显远月合约要强于近月。然而，前期过高情绪持续降温后，部分空头开始反扑。铁矿石本周在产业层面数据呈现供需双弱态势，港口库存处于去库状态。近期，铁矿石需求因高炉年底频繁检修而受到一定抑制。然而，现货端的价格表现较为坚挺，主要原因是成品材的表现相对较好。基本面数据没有较大矛盾，且有逐渐改善的趋势。钢材价格支撑加强，这对原料价格会产生一定的提振影响。短期而言，宏观层面因素计价的影响会持续减弱，多空双方持续博弈，市场信心因热度下降会继续下滑，产业端年底高炉检修预计会持续进行，铁水产量未来会进一步下降，同时成材端改善使钢厂盈利情况开始慢慢恢复，这对黑色价格有利好，有利于铁矿现货价格挺价，铁矿石价格短期内呈震荡节奏，铁矿石期货主力价格预计在 750 至 800 之间运行，普氏指数参考 99 至 103 美元波动。
本周全国钢坯价格呈现稳中有涨的态势。目前，唐山风向标钢厂的钢坯报价为 3060 元/吨，迁安松汀钢铁的钢坯报价是 3070 元/吨，且均为含税出厂价。在需求方面，由于受到传统淡季效应的影响，市场需求的跟进较为有限。同时，宏观政策预期处于真空期，这使得厂商的操作心态大多显得较为谨慎。下游钢企大多以按需采购钢坯为主。在原料方面，本周铁矿石指数下调了 0.3 美金；唐山的准一级湿熄焦现汇到厂价格为 1630 - 1660 元/吨。本周部分钢厂对焦炭价格进行了第五轮降价，降价幅度为 50 至 55 元/吨，并且在 27 日 0 点开始执行。本周钢材的五大品种数据已经公布，其中总库存一共减少了 9.03 万吨，社会库存减少了 8.69 万吨，总产量一共减少了 6.43 万吨，表观需求减少了 18.13 万吨。数据表明库存下降的速度有所放缓，而表观需求仍在继续减少，整体呈现偏空的态势。综合来看，淡季在不断深入。终端需求逐步减弱。宏观方面暂未有利好政策给予支撑。厂商对于后市的预期比较低。商家冬储的意愿较弱。市场缺乏实际的支撑。贸易商挺价的意愿也开始转弱。预计下周钢坯价格会呈现震荡偏弱整理的态势。
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本周国内焦炭市场呈现偏弱运行态势。在河北地区，部分钢厂将焦炭的采购价格下调了 50 至 55 元/吨。与此同时，焦炭的第五轮提降开始了。供应方面，近期原料煤价格下跌的速度变快了。焦企的入炉煤成本向下移动。在利润的支撑下，焦企的开工水平暂时稳定。部分焦企因为受到环保的影响，仍然有小幅限产的现象。但是，供应减量所带来的影响比较有限。部分焦企因为受到下游控量的影响，库存有所累积。这些焦企大多以积极出货为主。预计在短时间内，焦炭市场会以偏弱的状态运行。
生铁:本周生铁市场稳中偏弱，跌幅在20-50元/吨。废钢运行偏强，成品材运行偏强，期货运行偏强。商家心态还可以。因为受到环保的影响，部分铁厂的高炉停止生产。生铁的供应压力不是很大。然而，下游企业停产的情况也比较多。生铁的需求低迷的状况难以改变。市场的交投气氛比较清淡。保持着供强需弱的格局。铁厂主要以积极出货为主。报价稳定中有下跌。实际的成交是一单一议。个别贸易商有以低价抛售货物的现象。市场价格比较混乱。部分钢厂已经开始进行焦炭的第五轮提降。生铁的成本呈现出趋弱的态势。同时又没有需求的支撑。商家的心态处于不乐观的状态。然而当前铁厂的盈利情况不太好。商家想要降价的意愿不是很高。铁价下跌的空间比较有限。预计在短期内生铁市场将会呈现出偏弱观望的态势。
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长材方面
本周建筑钢材价格主要以稳中调整的态势呈现。本周盘面走势处于震荡状态，现货市场的情绪较为谨慎。临近年底，需求不温不火天津储宝钢材市场，成交难以得到改善，出货受到限制，贸易商的心态存在分歧。市场的波动进一步减弱，价格处于上下两难的境地。从库存数据来看，35 城的螺纹社库为 278.21 万吨，减少了 4.53 万吨；线材社库为 43.96 万吨，增加了 1.58 万吨，社库总库存为 347.9 万吨。螺纹钢厂库为 153.18 万吨，减少了 0.65 万吨；线材厂库为 55.93 万吨，减少了 1.86 万吨，钢厂总库存为 399.74 万吨。钢厂的螺纹产量为 216.3 万吨，减少了 2.43 万吨；线材产量为 82.88 万吨，增加了 1.41 万吨。螺纹的表观需求为 219.58 万吨，比上周减少了 19.1 万吨；线材需求为 83.83 万吨，增加了 0.92 万吨。社库减少，产量减少，表观需求减少，厂库增加，数据呈现出中性且偏利空的态势。综合来看，宏观方面的利好依然存在，在国内各市场库存处于低位的情况下，钢价具有一定的抗跌性。但临近年底，终端需求不温不火，再加上贸易商冬储的意愿很低，市场成交不断收缩，短期内价格存在上涨的压力，同时也有支撑，预计下周市价将主要维持在区间震荡调整的状态。
本周国内工业线呈现震荡偏强的态势。九江的 Q195 拉丝安平累计上涨了 20；常州累计上涨了 40；杭州累计上涨了 30；温州累计上涨了 10；海盐累计上涨了 20；上海累计上涨了 20；唐山累计上涨了 40；天津累计上涨了 40。中天 35K 冷镦钢在上海上涨了 20，在无锡上涨了 10，在常州上涨了 10，杭州保持稳定，温州也保持稳定。目前来看，临近年底这个时间点。钢贸商在进行冬储时，热情较为平淡。钢价向上发展的动力存在不足。并且多数工地陆续开始停工，在淡季的情况下，需求的增量较为有限。钢市依然是由基本面来主导的，库存一直处于低位运行的状态，产业端的矛盾也不是很突出。在宏观层面，近日，全国财政工作会议以及住房城乡建设工作会议陆续举行，对明年的重点工作进行了部署，释放出了更加积极的信号，这对市场情绪起到了一定的提振作用。综合来看，当前的钢市正处于一种弱现实与强预期相互博弈的状态。预计在短期内，钢价将会在稳定的状态中进行调整。
特钢：本周特钢价格保持平稳态势且在运行。目前 45#在主流江浙市场的价格为 3760 - 3800 元/吨，在山东市场的价格为 3670 - 3770 元/吨。本周盘面的波动幅度比较大。尽管有政策利好的支持，然而市场已经进入淡季，户外的开工陆续减少，需求一直处于疲软状态，所以市场的活跃度有所降低。商户虽然有进行冬储的意愿，但是考虑到需求方面的原因，仍然不敢大量地拿货。库存情况如下：本周山东优特钢厂的库存大概是 9.91 万吨，与上周相比减少了约 1.05 万吨。本周江苏优特钢厂的棒材总库存约为 40.49 万吨，相较于上周下降了约 0.81 吨。目前需求处于传统的淡季，螺纹的表观需求在短期内依然有一定的韧性，库存持续在下降。但政策情绪消退后，钢材价格开始震荡回落。钢材产量有微幅增长，库存结构持续优化。不过整体的冬储表现较为一般。由于基本面矛盾不大，所以预计在短期内，特钢市场仍将以窄幅震荡且偏弱的态势为主，钢材价格也将震荡运行。
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型材：本周国内型市呈现趋强调整的态势。整体涨幅在 10 到 20 之间。钢坯的价位处于高位 3060 ，低位是 3040 ，整体上涨了 20 。宏观消息方面趋于平淡。钢厂出现检修减产的现象有所增多。铁水产量在加速回落。原料端的供需博弈变得更加激烈。铁精粉的可流通资源一直处于较为紧张的状态，贸易商的询盘活跃度有所下降，导致市场成交情况不佳；焦炭的刚性需求在减少，采购的节奏也比较缓慢，所以价格很难出现反弹上涨的情况；在生铁方面，钢厂补充库存的动力不足，成交主要集中在满足基本需求的资源上。华北型材呈偏强运行态势。唐山角钢保持稳定且上涨了 10 到 20 。唐山槽钢稳定运行且上涨约 10 。唐山工字钢的主流价格上涨了 10 到 20 。华东型材处于稳中趋涨的状态。上海的价格主流上涨了 20 。无锡的价格主流上涨了 10 。马钢的价格主流保持稳定。在钢厂方面，鞍山宝得的出厂价整体下跌了 30 。现货市场因缺乏利好消息提振而重回基本面。在淡季背景下，下游的刚需采购力度比较弱。厂商对后市的预期也不乐观，整体上看空观望的情绪很浓厚。对于后续的走势，型价可能会窄幅趋弱地进行调整。淡季效应越来越深入，宏观政策处于真空期。在需求难以持续释放，供需矛盾越发明显的状况下，下游市场普遍处于观望状态，中间商的冬储意愿比较弱。部分钢企对焦炭发起了第五轮提降，成本端的支撑难以持续上涨，市场操作主要是以回笼资金为主。综合来看，短期的价格可能会在窄幅范围内进行趋弱调整。
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本周管材市场价格有涨有跌。调整幅度在 10 到 60 之间。直缝管主流市场价格，相较于上周，下调幅度为 10 到 60，上调幅度为 20 到 50。临近年关，市场贸易商主要以回款为重点。商家的心态较为谨慎。在需求淡季，市场需求持续走弱。部分管厂进行了小幅的减产操作。厂内库存保持在低位运转。市场近期没有较大的波动。并且有小部分小型管厂今年或许会提前停工。后期供应会逐渐收窄。架子管主流价格相较于上周下降了 30。唐山的主流不含税价格报为 3120 元/吨至 3210 元/吨。北方的工地项目陆续进入收尾阶段。下游用户主动采购的意愿不够充足。拿货的积极性较低。市场成交整体情况不佳。价格上行受到了阻碍。并且当前政策面处于空窗期。市场预期较为谨慎。无缝管主流市场本周价格相比上周有所下调，下调幅度为 20 到 30。当下山东因环保因素，供应一直处于低位状态。管厂的库存进一步减少，目前管厂正在筹备冬储政策。管厂的涨价意愿都不是很强烈。临近年底，整体的成交情况比较有限。贸易商现在准备库存的意愿也不强烈，多数商家对于冬储都持着观望的态度。当前宏观消息面没有明显利好，这是需要考虑的因素。同时，终端需求随着温度降低而逐渐减少。在这种情况下，市场大多是根据需求进行补库。另外，焦炭开启了第五轮提降。这些因素使得成本端的支撑可能会持续减弱。综合各种情况来看，预计下周管材价格可能会以窄幅的方式进行弱调。
扁平材方面
本周全国带钢呈现稳中趋强的态势。在华北地区，主导钢厂较周初上涨了 10；在华东、华南地区，较周初稳中上涨了 20。周初市场出现了正常性的低位反弹，但交投表现较为平淡，需求跟进不足。由于库存压力不大，底部支撑依然存在，所以持续下行存在阻力。周中时，虽然操作空间持续有限，但钢厂的利润严重萎缩，现货的底部仍有支撑。- 然而，在淡季需求方面，颓势依然对市场产生着压制，虽然成材的库存压力不大，但是持续上涨的动力依然不够充足。南方市场方面，南北之间的价差依然较大且保持着。然而，部分北方的资源计划往南方运输，这样一来，南方的资源或许能够得到补充。另外，到了年底，需求开始变弱，尽管有冬储需求释放出来，但价格却没有得到强有力的支撑。对于下周的行情而言，淡季需求呈现出颓势，仍然对行情有压制作用。成材的库存压力虽然不是很大天津储宝钢材市场，但是持续上涨的动力依然不够充足，下周带钢可能会在一个区间内进行偏弱的调整，调整幅度为 20 到 40。
本周国内热卷主流市场价格处于震荡运行状态。日调整幅度在 10 到 20 之间。本周初现货价格主要保持稳定运行。盘面全天都在震荡。部分商家反馈称市场询价数量不多。成交也比较少。周中盘面呈现持红震荡的态势。市场需求较为薄弱。终端补库的弱势情况难以改变。贸易商的心态比较谨慎。目前市场情绪无法得到提振。交投氛围显得较为平常。周后期盘面呈现冲高后回落的态势。现货价格方面，多数保持稳定，个别有小幅调整情况。成交情况较为一般。本周钢材的五大品种数据得以出台。在这些数据中，总库存减少了 9.03 万吨，社会库存减少了 8.69 万吨，总产量减少了 6.43 万吨，表观需求减少了 18.13 万吨。数据表明库存下降的速度有所放缓，而表观需求仍在继续减少，整体呈现偏空的态势。本周热卷实际产量为 307.14 万吨，上周的实际产量比本周多 5.58 万吨；厂内库存是 80.34 万吨，上周的厂内库存比本周少 0.71 万吨；社会库存为 226.75 万吨，上周的社会库存比本周多 2.9 万吨；总库存为 307.09 万吨，上周的总库存比本周多 2.19 万吨；表观需求是 309.33 万吨，上周的表观需求比本周多 2.86 万吨。目前市场没有利好政策来提供支撑。随着需求的淡季逐渐深入，市场整体的出货速度变得缓慢。并且成本价格也在转弱。基于这些情况，预计在短期内热卷价格会处于震荡调整的状态。
中板:本周国内中板主流稳中小涨。终端客户大多以按需采购为主。料近期以震荡调整为主。
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钢厂检修及产能发展
预计日均热轧板卷产量能恢复 1.21 万吨。昆仑钢铁有 1 座 1080m³高炉，计划从 2024 年 12 月 27 日开始停产检修，每天会影响铁水产量 0.28 万吨；还有 1 座 120 吨的转炉，计划在 2024 年 12 月 27 日起停产，每天会影响粗钢产量 0.3 万吨；1 条线材产线和 1 条棒材产线，在 2024 年 12 月 27 日起同步停产检修，每天会影响钢材产量 0.3 万吨。总共会影响总产量 1.6 万吨。另一座 120T 转炉在 2024 年 9 月 30 日也开始停产检修，同样在 2024 年 12 月 22 日完成检修复产。复产后预计每天能增加 0.49 万吨的产量。
