一方面，淡季需求将逐渐减少，铁水产量将逐渐下降。钢铁产业链面临负反馈压力，焦炭三轮被抬到地上。但由于钢材库存水平相对较低，负面反馈的空间也非常有限。
另一方面，宏观政策预期依然支撑钢市，市场预期仍集中在12月中下旬的两次重要会议上。由于政策效果的延迟，短期内很难对当前的钢铁需求产生实质性影响，具体数字通常要到明年两会才能明确。
从现货市场来看，随着气温下降，北方地区大面积进入冬季，终端需求进入传统淡季，环比将逐步下滑。
从今日中午公布的螺纹钢需求数据来看，本周需求减少8.85万吨至225.35万吨，而去年同期需求为255万吨。与此同时，螺纹钢产量也减少5.94万吨至227.88万吨，而去年同期为262万吨，显示供需弱平衡。
螺纹钢需求正处于季节性下降过程中。由于南方工地抢工旧钢材多少钱一吨价格，资金逐步好转，今年螺纹钢需求量较去年同期降幅较小。
产量方面，由于小流程钢厂电价持平在80-100元之间，且铁水大量流向热卷，本周螺纹钢总库存增加2.53万吨至447.64万吨。 。预计今年是冬储库存大幅增加的起点。近年来冬储最高点在1300万吨左右，预计今年将大幅下降至7.55-760万吨左右。
由于近年来建筑钢材需求低迷，钢材市场表现疲软，钢贸商规模萎缩，预计今年冬储积极性不会太高。因此，今年螺纹钢冬储规模将大幅下降。
总体来看，螺纹钢基本面处于供需偏弱的局面。本周库存虽有所增加，但仍处于近年来的较低水平。随着冬储的到来，预计螺纹钢将从本周开始正式进入100年期。多日的公路旅行，疲惫不堪。
热卷方面，虽然大量铁水流向热卷，但由于越来越多的高炉和轧线检修，本周热卷产量减少5.76万吨至306.09万吨。去年同期产量为328万只。今年产量有所减少。主要原因还是受出口面影响。
这从需求数据就可以看出。本周需求减少3.31万吨至315.6万吨。虽然高于2020年和2023年，但远低于2023年的333万吨。去年同期是出口非常强劲的时期。今年以来，外需拖累内需。
本周热卷库存总量减少9.51万吨至305.72万吨。无论是钢厂库存、社会库存还是库存销比，今年和近几年都处于较低水平，库存压力不大。
据市场消息，明年以旧换新和设备更新政策补贴将高达4000亿元，今年将达到3000亿元。这对于热卷和其他板材的需求来说是直接的好消息。
2024年下半年以来，钢厂坚持订单生产策略。为了提高生产效率、减少损失，他们一直保持钢材成品和钢材原材料的低库存。
钢贸商库存储备观念也发生明显转变，大多以低库存操作为主，从而达到降低风险预期的作用。本周五种主要钢材库存总量减少16万吨至1173.47万吨，也处于近年来的较低水平。
此外，唐山钢坯库存在百万吨以下，库存压力明显小于去年。截至11月28日，唐山主要仓库、港口同口径钢坯库存98.93万吨，环比增加1万吨，同比下降18.62%。随着钢材终端需求减弱，下游轧钢企业按需低价拿货旧钢材多少钱一吨价格，钢坯持续去库存。
从基本面来看，在供需疲弱的情况下，库存较低对钢市的支撑作用已经显现，对于钢市来说是利好因素。
目前，5大钢材品种除螺纹钢库存过剩外，质量去库存情况相对较好。钢材市场供需矛盾并不突出，整体库存不高。若后续国内政策有望加强，将刺激冬储需求和钢材市场行情。
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