香港中富期货认为，此次价格波动反映出，在市场面临全球经济不确定性、债务问题和地缘政治风险的情况下，投资者对黄金的持续关注。世界黄金协会（WGC）分析称，尽管美元走强以及市场获利了结，2024年黄金仍将保持相对强劲的价格走势。 2025年初，黄金基本面仍受到债务危机、央行黄金购买和地缘政治风险的支撑。
香港中富期货认为，过去几个月金价上涨主要受以下因素影响：
1、美元走强：虽然年底美元指数上涨，但黄金跌幅远小于预期。 WGC分析指出，美元的强势表现是金价回调的主要原因之一。不过，黄金跌幅依然有限，表明市场避险需求依然强劲。
2、央行买盘：2024年，尽管部分地区黄金ETF出现资金流出，但亚洲的强劲买盘为全球黄金市场提供了支撑。央行购买黄金储备，尤其是在新兴市场，预计将在 2025 年继续推动黄金需求。
3、地缘政治风险：随着国际紧张局势加剧，特别是乌克兰冲突和其他地区不稳定局势，黄金作为避险资产的需求进一步增加。这种不确定性预计将在2025年继续为黄金提供支撑。
4、债务和通胀问题：世界黄金协会还提到，美国债务和赤字问题将持续影响市场情绪，美联储政策的不确定性进一步推动了黄金的避险需求。随着债务上限和美国政府财政问题持续发酵，金价可能仍有上涨空间。
不过，从技术上看，黄金市场已经处于超买区域，可能面临短期回调压力。根据WGC的分析，黄金可能在2025年初面临一些技术调整，尤其是考虑到黄金在过去几个月一直处于强劲的上涨趋势。尽管如此，香港中富期货认为，长期来看，黄金基本面依然稳固，任何短期回调都可能为投资者提供更具吸引力的买入机会。
综上所述，香港中富期货认为，水贝黄金市场仍将受到债务风险、央行购买以及地缘政治不确定性等因素的推动。短期来看，金价或将继续震荡，但在长期结构性上涨趋势下，黄金仍是避险投资者的重要选择。
