纳斯达克指数年内上涨29.81%，如下图所示，在今年全球主要资产类别涨幅中排名第二。相比之下，标普500指数上涨23.84%，日经225指数上涨19.22%，恒生科技指数上涨18.7%，沪深300指数上涨14.68%。
明年官上台、降息如期，定投美股仍是最佳策略吗？
2024年01月，完美结局
与其他市场的大起大落不同，今年美股的走势更加稳定。
尽管经济通胀、降息步伐以及下半年最受瞩目的大选扰乱了指数走势，但纳指年内最大回撤幅度仅为15%，并没有跌破长线。期限趋势线。
还记得去年年底，不少经济学家预测美国经济将在2024年放缓。然而，美联储的逐渐鹰派和劳动力数据的疲软未能抵消华尔街普遍看涨的乐观情绪。在核心通胀下降的背景下，当时市场预计美联储将连续三次降息25个基点。
上半年，在人工智能股的带动下，美股表现异常出色。亚马逊和meta的表现大大超出了预期。业绩公布后，meta 飙升 20%。人工智能商业化的故事已经变得越来越清晰。
但芯片仍然是人工智能投资的中心。 AI芯片巨头再次抢到了生成式AI赛道的入场券，GB200和性能持续超出预期。一季度，股价再次飙涨，暴涨约83%。其市值也因此一度超越微软和苹果，成为全球市值最高的公司。
5月至7月，降息预期的变化导致美股温和上涨。 5月初，美联储主席鲍威尔在FOMC新闻发布会上采取了前所未有的鸽派立场，反对加息的可能性。其次，劳动力数据放缓和失业率上升再次增加了降息的可能性，并导致10年期实际利率下降。
但随后，7 月下旬，对经济增长的担忧和套利交易的平仓给全球股市带来了压力。资产管理公司开始大量出售标准普尔500指数期货。再加上巨头们惨淡的营收指引，市场情绪开始转为不安。
文件显示，“股神”巴菲特二季度减持苹果50%，加剧了市场避险情绪。
不过，美股的跌势持续了不到一个月，却没有突破被视为技术性调整的“10%门槛”。
进入9月份，美联储降息50个基点。这是美联储2020年以来首次降息，美股应声上涨。
上半年的赢家是英伟达，但下半年的赢家却是特斯拉。
11月，特朗普赢得美国大选，市场掀起新一轮狂欢，连续三天高开。
在这次选举中发挥了重要作用的马斯克，在未来特朗普的新治理体系中也将拥有一定的发言权。赌对了的马斯克可能已经成为科技巨头最有权势的CEO，投资者也将开始用脚投票。
2021年以来，特斯拉市值再次突破万亿，第四季度累计涨幅近60%。
下半年，AI的故事还没有结束，但注意力已经转移到应用端。
是一家移动广告科技公司。由于其AI广告引擎的优化提升了业务变现能力，因此在今年三季度财报中取得了亮眼的表现。公司股价自年初以来涨幅已超过740%，市值已突破千亿。美元标记。
12月，两大模型对手Open AI竞相拿出新一代2.0大模型，而Open AI则以连续12天的实时更新包回应。
与此同时，英伟达实际上“失宠了”。博通依靠与科技巨头联合开发的ASCI芯片，从英伟达的众多竞争对手中脱颖而出，打开了价值数百亿美元的XPU芯片市场。博通也成为继英伟达之后第二家市值达到万亿美元的芯片设计商。公司。
期间股指不断突破高点，最终止于16日。尽管美联储降息鹰派立场引发美股波动，但整体上涨趋势依然稳固。蕴藏着越来越高AI水平的苹果公司市值已达到3.8万亿，并正在向4万亿迈进。
回顾2024年的美国股市，推动股价上涨的因素既有业绩因素，也有估值因素，但大部分来自于对AI的想象、宽松的预期以及对特朗普政策的早期预期。
一些投资者可能因为担心估值过高而选择减持头寸。这是一个操作性的决定。
关键是明年美股的投资环境会不会发生变化。我们不仅要考虑美国经济的变化，还要考虑特朗普上任后的举动是否符合市场预期。
2025年02月，一个好的开始？
近两年，年初出现了一波科技股行情，推动力就是AI。
2023年将由开放AI驱动，2024年将由英伟达强劲的业绩预期以及美国宏观经济增长、货币宽松以及经过几个月的整合后恢复增长所驱动。
从指数来看，纳斯达克无疑是最大赢家，两次涨幅超过10%。
现在的情况与 2024 年初有些相似。
回顾其前后的市场走势就会发现，2023年7月至10月，美国股市经历了三个月的盘整，并在11月初美联储货币宽松立场后重回上涨趋势。到2023年12月，该指数已突破7月高点。进入2024年，开始了为期三个月的上升趋势。
今年7月至9月，纳斯达克也经历了类似的盘整。随后恢复上涨趋势，特朗普当选后进一步上涨，目前已突破7月高点。
虽然这几天已经开启了盘整模式，但盘整结束后，有可能会重演2024年初的走势。
原因有以下三个：
首先，从宏观经济基本面看，美国经济成功软着陆并持续强劲。劳动力市场保持弹性，价格指数也朝着良好的方向发展。新总统有商业背景，竞选时承诺重振美国经济。 ，使得市场相信美国经济能够持续增长。
其次，货币政策方面，降息周期已经开始。尽管美联储因经济数据较好而放缓了12月降息步伐，看起来流动性略低于预期，但从另一个角度来看，只要美国经济仍在增长，就可以抵消这一放缓降息降息是负面的。
最后我们来说说产业层面，尤其是科技产业。进入12月，AI的催化作用更加明显。不少厂商发布了新的人工智能技术和产品。未来商业化会越来越多，正在推动新经济增长点的形成。此外，也为各大公司的业绩增长带来了新的动力。
也就是说，无论是美国经济基本面、股市整体流动性，还是科技股业绩增长，都存在良好预期。
当然，纳斯达克并非一切都是完美的，其目前的估值略高。
不过，美股目前处于盘整状态，纳指估值也有所回落。虽然盘整何时结束尚不确定，但考虑到美股的长期价值，如果指数继续回落，性价比将再次凸显。当市场进入新的上涨趋势时，纳斯达克可能会再次成为市场关注的焦点。
在基本面和流动性缺乏利空的情况下，纳指的下跌可能会提供新的低位介入机会，投资者需及时跟进。
投资者还可以关注纳斯达克相关ETF，这是国内投资者参与纳斯达克的较好渠道之一。
美股领涨，纳斯达克ETF富国银行(Wells Fargo)年内上涨31.42%。
纳斯达克 ETF 富国银行追踪纳斯达克 100 指数，该指数由纳斯达克股票市场上市的 100 家最大、最具创新性的非金融公司组成。前十大权重股包括苹果、微软、谷歌和英伟达。 、亚马逊、特斯拉等科技巨头。
纳斯达克价格经常溢价上涨，深受投资者欢迎。纳斯达克ETF富国银行(Wells Fargo)的溢价率为4.44%，目前是同业中最低的，最高的溢价率为9.55%。管理费0.5%，托管费0.1%，费率处于同业最低水平。
03 结论
自计算机和互联网行业革命以来，纳斯达克指数一直走在全球科技股的前列，吸收了全球投资于科技公司最多的资金。
虽然泡沫在2000年破灭，但前提是整个90年代，纳斯达克指数上涨了10倍以上。即使在泡沫破灭、受害者众多的情况下，纳斯达克指数仍然比1990年上涨了三倍。
截至2024年底，纳斯达克指数较30多年前上涨近70倍，年复合增长率超过10%。
可以说，纳斯达克30多年来一直是美国三大股指中名副其实的C位，也是美股长期价值投资的典范。
怎么做呢？
第一，纳斯达克指数始终跟随科技行业的发展，可以囊括全球最有价值的科技公司，从计算机时代的微软、苹果，到互联网上的亚马逊、谷歌、meta，再到电动汽车的特点。特斯拉，还有AI时代的英伟达等。
其次，优胜劣汰机制的彻底推行，让纳斯达克指数始终保持强劲的“活力”，拥有基业长青。
目前，美国股市市值最高的8家公司，以及唯一“8”超过万亿美元的公司，都在纳斯达克上市。这些公司从首次IPO时的数亿、数十亿美元市值，发展到数万亿美元，回报率达数百倍、数千倍。
在科学技术成为第一生产力的今天，优质科技企业是推动全球经济社会进步的最重要力量之一，也是巨大商业价值和投资回报的源泉。
长阳和纳斯达克指数几十年来的投资价值已经得到充分证明。
如今，恰逢以人工智能为代表的新一轮科技革命兴起。这是比PC互联网和移动互联网更长的坡、更厚的雪。一直处于AI中心的纳斯达克，有能力复制PC互联网。 、移动互联网的成功。
更重要的是，AI刚刚进入应用阶段，未来叙事依然饱满，投资回报也将源源不断。
2025年，纳斯达克依然不容错过。
本文来自微信公众号，作者：沉鹏，36氪经授权发布。
