作为一只历史悠久的公募基金，新华基金近年来经历了不断的起伏。它持续面临基金经理人才流失、股权短板突出、排名下降等问题。核心高管频繁变动，加剧了公司发展的不确定性。未来新任董事长能否扭转局面还有待考验。
01 5年4次担任董事长
近年来，新华基金核心管理层变动频繁，自2019年以来已经历四任董事长。作为战略方向的掌舵者，董事长频繁更迭必然导致发展不稳定，这也是其原因之一。新华基金落后的重要因素。
四位董事长中，除新任董事长尹国洪外，张宗友任职时间最长，从2019年4月到2021年4月只有2年。此后，翟晨曦任职时间还不到2年。自2023年6月余春岭董事长上任以来，仅一年半时间。
董事长频繁变动与新华基金股权变动密切相关。四位董事长中，张宗友、于春岭由总经理晋升，翟晨曦、尹国洪均为空降。
2019年6月，天风证券收购新华基金第一大股东恒泰证券29.99%股权，成为其第一大股东。自然也成为新华基金新的实际控制人。张宗友辞职后，接任的翟晨曦担任天风证券副总裁。
翟晨曦被业内称为“邦德女王”。上任后，她公开表示新华基金将在三年内实现超千亿规模，五年内进入行业前30%。
翟晨曦任职期间，新华基金整体规模确实出现了大幅增长，从2021年一季度峰值的513.08亿增长到2022年中期的868.31亿，已经接近千亿目标。而这主要是货币资金的“贡献”。
在此期间，新华基金的资本金从136.02亿增加到417.45亿，不到一年的时间增长了2.07倍。但好景不长，商品基础并没有保持快速增长的势头。到2022年前三季度，迅速缩水至231.82亿，整体规模也降至603.46亿。
2022年第三季度，新华基金实际控制人再次发生变更。当年9月，天风证券宣布将恒泰证券9.5754%股权转让给北京华融综合投资。由于北京华融综合投资是北京金融街投资集团的全资子公司，金融街投资集团及其控股子公司在股权转让前合计持有恒泰证券20.42%的股权。股权转让后，他们持有近30%的股份，将取代天风证券成为恒泰证券第一大证券公司。大股东。
翟晨曦也于2023年2月卸任，此后距离千亿规模目标越来越远。截至2024年前三季度，新华基金规模为521.69亿，较2022年中的868.31亿减少346.62亿，降幅40%。
至于新华基金新任董事长尹国洪，同时也是大股东恒泰证券现任总裁。作为基金行业的资深人士，尹国洪此前主要在“东兴系”任职，先后担任东兴证券研究所、机构业务部、资产管理部主任。管理总部总经理、东兴基金董事长将于2023年9月出任恒泰证券总裁。
随着新华基金高层的不断更迭，其与其他领先基金在规模和排名上的差距逐渐拉大。
02 股票和固定收益排名双双下滑
新华基金成立于2004年，属于设立型公募基金系列。早期主要以股票型股票基金为主，经常跻身行业收益率前十名。
其中，新华优选成长、新华优选消费、新华产业轮转分别位列2009年、2011年、2012年行业前三名的股票型基金。新华泛资源优势更于2011年夺得股票型基金冠军，新华基金一度被视为公募明星基金。
以混合型股权基金为例，截至2014年，新华基金规模53.74亿，位列行业第37位，为近十年来排名最高。经历2015年牛市后，规模达到179.51亿，占全部资金的52.24%。但此后进入了增长瓶颈期。
真正拉大差距的是2019年以来的五年多时间。尤其是2019年至2021年市场改善期，新华基金未能抓住大消费、医药、新能源等行业机会快速扩张规模。
新华基金2021年的混合基金规模为146.69亿，仍未回到2015年的峰值。此后，随着股市逐渐进入低迷，规模逐渐下滑。到2024年前三季度，已跌至61.33亿，仅占所有基金的11.76%，排名也跌至第79位。
目前，新华基金主要依靠非股权基金支撑其规模，但商品基金和债权基金的表现也并不理想。前三季度商品基数为171.27亿，甚至低于2016年的193.62亿，排名由当时的第43位下降至第69位。
债券基金作为非股票基金的重要组成部分，因其比商品基金更高的收益率、比股票产品更稳定而受到投资者的广泛青睐。它们也成为公共资金部署的重点领域。
头部公募基金中，千亿债基基金门槛早在2019年就位列第10位，2024年前三季度将升至第34位。相应地，期内新华基金债基规模从104.79亿至278.95亿，但排名从第63位下降至第79位。
新华基金非权益类产品落后的根本原因是错过了2014年以来的成长红利期，尤其是货币基金。目前，商品基金和债务基金都已进入红海，同质化竞争严重。对于非领先的公募品牌来说，未来通过非股权基金扩大规模无疑是非常困难的。
股票型基金的衰落与优秀基金经理的流失有很大关系。
03 内控管理缺陷
新华基金不仅核心高管变动频繁，而且投研人才流失严重。
Wind数据显示，截至12月30日，新华基金自2020年以来共有28位基金经理辞职，在所有公募基金中排名第四，仅2024年一年，辞职人数就达到7位。
新华基金成立初期的“新华四人”：王卫东、崔建波、曹明昌、周永生创造了投研体系的“黄金一代”，让新华基金在股权领域占有一席之地。但2012年之后，随着四位元老人物的相继离去，新华基金的股票类别很难再次辉煌。
此外，已从新华基金辞职的知名基金经理还有桂跃强、栾江伟、付伟、栾超、姜谦等。例如，2021年9月，曾在新华基金工作的中生代名将付伟基金工作6年多，辞职。他曾经是股权投资的“中坚力量”。其代表作《新华拓成长》在2017年至2021年管理期间的总回报率为171.35%。另一只新华中小市值优先收益率也达到145.69%。
2023年11月底辞职的栾超也是新华基金的资深人士。彼担任基金经理已逾7年。其管理的新华信义C、新华精选成长回报率分别为166.25%、111.41%，均位居行业前20名。姓名。
江茜作为东方基金前明星基金经理、总经理助理，从2023年12月初加入新华基金，到今年11月辞职消息传出，还不到一年的时间。她接手新华优选成长、新华信谊、新华稳健收益三只基金管理时间仅有4个多月。
在多名优秀基金经理离开后，新华基金目前已无明星基金经理。赵强、赖庆新等几位现任基金经理业绩不佳。其中，股权投资部总监赵强前三季度管理总规模为18.19亿，较2022年底高峰期折价约40%。
与此同时，新华基金旗下混合型基金表现逊于大盘。 Wind数据显示，截至12月30日，混合型基金近三年综合回报率为-34.1%，跑输行业平均回报水平-22.93%。
从目前新华基金混合型基金产品来看，规模普遍偏小。最大的产品新华优先红利的分红规模仅为9.05亿元，规模在1亿元以下的基金占比过半。
排名落后、基金经理频繁离职、产品净值表现低迷，反映出新华基金在战略决策、内部人才管理、激励机制等方面仍有很大提升空间。
此外，新华基金的内控问题也值得关注。一方面，新华基金近年来纠纷不断，多次成为被执行人。快查数据显示，2021年10月至2023年底，新华基金共12次被列为被执行人。执行法院包括重庆市第一中级人民法院、北京金融法院等，累计执行金额19.73亿元。元。
至于执行原因，历史专户产品违约引发的争议较多。就在2023年3月，湖北蕲春农商银行因新华基金发行的私募资管计划违约，将后者以诈骗客户罪告上法庭。
合规方面，2023年10月，新华基金因未完整报送分支机构负责人持股及兼职信息，收到监管机构警告函。 2024年5月末，新华基金旗下两款资管产品在持股比例变动1%时未按规定履行信息披露义务，被上交所予以警告。
总结新华基金的发展历程，可以说早期并没有打出一张好牌。面对基金经理的不断流失，加强相关人才的培养和管理将是新任董事长的重要任务。与已经过了分红期的非股权基金相比，在股权领域取得成绩或许是未来突破的关键。
