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11月份以来，整个钢材市场急转直下旧钢铁价格是多少一吨，本周跌幅大幅扩大。数据显示，11月份以来全国重点区域市场螺纹钢价格累计下调300-750元/吨。与之相对应的是，今年前三季度我国钢铁行业利润同比增长70%以上，扭转了多年来利润微薄甚至亏损的局面，取得历史最好业绩。
堪称业绩最好的一年，钢价为何持续下跌？钢价要稳定还面临哪些挑战？ 11月24日晚，《央视财经评论》邀请冶金工业规划院院长李新创、中国宏观经济研究院研究员郭立彦到演播室进行深度分析。
谁在推动钢价持续下跌？
李新创：市场预期不乐观是钢价下跌的主要原因
冶金工业规划研究院院长李新创：一是经济增长下行压力加大，特别是房地产投资等钢铁相关投资增速回落，汽车行业也出现了类似情况；二是钢材价格处于高位，企业为了追求更好的利润，努力扩大生产，部分产能置换项目、改造项目相继投产，供给进一步扩大，市场出现供给过剩。第三，贸易摩擦也对市场预期产生直接或间接影响。这是今年这个阶段导致价格下跌的三个最大因素。
郭立彦：压力由下游传导至中上游，钢企库存由降转升
中国宏观经济研究院研究员 郭丽艳：从钢贸电商平台数据来看，11月份成交数据明显回落。主要钢企库存由降转升，而社会库存下降较快，可见压力在上升。由下游向上传导。社会库存，即贸易商不愿意购买商品。相应地，上游钢厂库存激增，导致价格下调。
李新创：钢价有下跌空间但也有需求支撑
冶金工业规划研究院院长李新创：第一，钢价有下降的空间，但我认为不会大幅下降。中国整个经济仍将稳定发展，因此对钢材的需求仍将处于较高水平；其次，如果说往年钢材价格太低，那么今年的高价必然会出现一定程度的回归，但钢材行业是资金密集型和技术密集型行业。无论是生产还是研发都需要大量的投入。因此，行业的健康发展需要合理的利润支撑，这也是一种内在的支撑。
稳定钢价面临哪些挑战？
李新创：控制产量稳定市场
冶金工业规划研究院院长李新创：一定要控制产量，不再盲目扩大产量。这是一个非常重要的方面。 2016年至2018年，全国化解过剩产能1.5亿吨，淘汰带钢产能1.4亿吨。此外，近年来，行业劳动生产率等方面技术水平大幅提高，为市场价格改善创造了条件。但与此同时，企业扩大生产的冲动也明显增强，监管必须认真应对。
郭立彦：做好高端化、绿色化是稳定物价的基石
中国宏观经济研究院研究员 郭立言：对于市场关于钢铁市场是牛市还是熊市的质疑，我其实不太同意。供给侧结构性改革实际上是加法和减法的结合：摆脱低端无效就是减法的红利，也带来了本轮价格回升旧钢铁价格是多少一吨，改善了很多钢企的经营状况；下一步要及时补充。
之前我们在江浙地区进行调研，在上一轮价格下跌的情况下，那里的一些钢厂就开始改进产品。当我再次走访时，他们并没有受到11月份价格下跌的太大影响，因为价格下跌并不是他们的主要钢材产品。所以我认为这种高端化、绿色化的发展是稳定未来物价的重要基石。
李新创：高质量发展是钢铁企业根本出路
冶金工业规划研究院院长李新创：整个国家正在转向高质量发展，钢铁工业也必须适应这个大势。一要做好绿色低碳发展，二要加快联合重组，让行业发展更加前言，三要加快钢铁智能制造，让效率和效益得到提升。提高钢铁竞争力，同时加大标准和品牌建设，使中国钢铁真正能够不断提高经营水平。
郭丽艳：本轮价格下跌是市场供需动态调整的必然过程。
中国宏观经济研究院研究员郭丽艳：不必担心价格是否会回到几年前全行业亏损的情况。如今，钢铁行业的产业结构和整体利润分配已今非昔比。这是供给侧结构性改革的阶段性成果。作为竞争性行业，未来钢铁产业链各环节从生产到销售再到利润的潮起潮落必然是一个动态调整的过程。
谁在利用黑色产业链的利润游戏？
如今，黑色产业链上的大家更关心的是钢铁生产的利润。回顾过去一年，以螺纹钢价格为例，除年初外，价格并未出现大幅下跌。最近刚刚出现下降。热卷价格比螺纹钢差。为什么？由于现在一些新产业正在释放，未来热卷产能将超过3.3亿吨。当原材料价格高、利润高时，钢铁行业愿意生产并为原材料价格付出更多优惠。焦炭价格稳中有升，焦煤价格稳中有涨，废钢价格近期刚刚下跌。这是一个非常重要的现象。这是什么意思？这表明上游短流程钢厂的利润受到压缩，短流程钢厂开始聚焦原料药。这个逻辑也适用于未来的焦炭和铁矿石。
终端需求和投资增速均为5.7%，房地产增速继续回落，为9.7%。房地产投资包括部分建筑安装工程投资。 9月份，建筑工程投资-3.45%，前-3.24%，安装工程投资-7.97%。之前是-7.28%。房地产投资拉动的钢材需求或将进入拖累阶段。从目前来看，短期钢材需求即将进入淡季。目前中间需求略显疲弱。钢贸商不敢拿货。未来十天、二十天卖不掉货怎么办？从长期看，固定资产投资远期增速有所回落。
投资分为房地产、制造业、基础设施三个领域。今年以来，房地产行业出现了较为重要的变化。房地产新开工面积、施工面积增幅较好，建筑安装量下降。大家拿到土地后，都希望尽快进入销售流程，所以必然会出现赶工的情况。为了在进入销售过程时控制成本，施工进度也受到控制。今年六、七月份以来，房地产行业的态度发生了明显变化。 5月份之前不会开工，但到7月份，多个工地将同时开工。原因是什么？市场可能会发生变化，土地必须兑现，否则未来吃亏的就是房地产公司。房地产用地购置面积增速发生变化，10月份增幅负10%。从目前情况看，当前房地产行业工地开工建设较为正常，部分工地正在赶工。刚才看起来需求还不错，但是直到上周需求才出现了一些下滑。
去年环保对建设有限制，今年没有限制。今年567的刚性需求很好，但预计今年冬天不会出现环保停产的情况。今年冬天不会出现环保停工。前段时间正是施工高峰期，从北到南。 。房地产行业已经到了预期的拐点。虽然目前累计资金来源同比处于相对稳定的增长速度，但通过与房地产企业的沟通，发现他们对未来市场的预期发生了变化。这种预期将改变土地收购和投资的速度，从而拖累钢材尤其是螺纹钢的需求。
制造业投资加快回升。行业赚取一定的利润后，自然会因为希望扩大产能、进行技术改造、或者符合环保要求而进行投资。当利润下降时怎么办？投资增速是否稳定？很可能不稳定，工业企业利润增速开始下滑。
基础设施投资增速平稳，但投资增速很低。在地方债务巨额的背景下，地方政府投资基础设施的热情有多大？现在问号来了。因为地方政府更注重问责，如果产生新的债务，负债就无法偿还。从长远来看，基础设施投资增速不会提高。中国正处于新旧增长模式转换时期。转型期正是新增长模式尚未形成、旧增长模式衰落的时期。即便如此，我们也要对中国未来的经济充满信心。
钢材消费旺季即将结束，结束应该是从上周末开始的。从贸易商从工地钢厂了解到的情况来看，有迹象表明。比如，之前贸易商向钢厂要货时，钢厂一般只有两种规格或者只有一种规格就拿走了。它上周出现了，你想要的一切都可用。虽然当时价格和数量没有明显变化，但从现象推测钢厂即将抛售库存。
今年表观消费持续增长。 9月表观消费量为9155万，9月为9200万。从高频数据来看，上周以来全国建材成交出现明显下滑。
由于12月淡季即将进入，贸易商较为谨慎。钢材社会库存下降，中间商停止拿货，重点钢企库存增加。钢厂库存有所下降。下跌是被动下跌还是主动下跌？如果是主动下跌，则说明钢厂已经开始抛售。这种抛售将不再像以前那样成为价格的支撑，而是会成为压力。从兰格钢铁贸易采购经理指数来看，大家的兴趣有所减弱。
马上就要进入12月了。今年冬储什么时候开始？钢贸公司和钢厂的态度截然相反。今年春季钢贸公司靠囤货赚钱的情况实属罕见。前段时间和钢贸公司谈话的时候，大家都受伤很重。如果今年冬天钢厂不提供更合适的价格补偿，钢贸公司冬储的兴趣不会很大。考虑到明年的问题，没有人敢说明年拿到钢材后下游需求会怎样。当前宏观形势偏空。在如此困难的情况下，新一届政治局会议仍然没有提到启动房地产市场。未来钢材尤其是建材需求可能会受到部分抑制，明年钢材需求整体可能稳定并略有减弱。
10月份挖掘机产销数据较好，有下滑迹象。汽车同比增速-10%，下降10个百分点。这说明下游消费确实存在一些问题，包括其他迹象。
钢材产量及钢材供应：10月生铁产量6774万吨，预计同比增长12.87%，粗钢增长9%，螺纹钢仅增长0.08%，螺纹钢产量受到一定限制。钢生铁产量比、短流程钢厂产量正在逐步释放。短流程钢材产量受利润制约。如果这部分被淘汰，市场将会出现减少，需要继续跟踪。
今年产量受到限制。从今年春天到前几天，我们一直在呼吁限产。但限产后，产量并没有下降多少。我们认为我们的产量因环保限制而受到削弱。近两年，无论是钢铁企业还是焦化企业，环保投入都比较大。受环保影响的钢厂每吨钢成本可能增加200-300元。目前已经拥有一些能够满足要求的设备。二是钢铁行业利润保持在较高水平。在维护环境的同时，可以采取其他技术措施来提高产量。这也是短流程废品添加的现象。最终的结果是钢铁产量不但没有下降，反而上升了。
看钢铁行业的采购经理指数，大家的兴趣都蛮高的，因为利润高。什么时候会减产？只有当钢铁企业的利润被压缩到一定程度时才会出现减产。近期，受利润下滑和环保影响，高炉开工率和日均粗钢产量均受到影响。这种影响无法改变市场预期，尤其是在目前中间需求已经很小的情况下。到了年底，中间需求甚至可能转变为中间供给，这对于供需关系来说并不是十分有利。
这是主要企业的螺纹钢生产和线材生产，因为利润率比较高。由于国内钢材价格很好，钢材出口量相对较低。从钢企库存来看，中钢协公布的数据显示，库存有累计。接下来的问题是，我们应该采取减产保价的方式还是抛售的方式？从目前来看，产量似乎并未出现明显下降，因此库存积累过程仍将持续。如果库存达到一定水平，由于钢材开始抛售，价格可能会向下波动。
铁矿石进口量仍保持较高水平，但10月份进口量有所下降。出货量可能会受到贸易利润的限制。当矿石价格上涨、价差拉大时，很多人就会愿意进口。市场反映了贸易利润。从进口量和产量来看，我个人认为目前不存在供应不足的情况。整个焦点在哪里？这是矿山和钢厂之间的博弈。 9、10月矿石价格上涨，与钢厂、钢企的补库行为相对应。截至11月9日，可用天数增至29天，处于近年来较高水平。接下来需要关注钢厂补库步伐是否停止。如果停止，很快就会体现在出货量的减少上。从目前情况来看，钢厂矿石库存有所增加。一般情况下，补货动力可能会下降。从目前来看，仍处于较高位置。
国内矿产产量相对疲软，对矿产价格影响不大。主要是进口矿石。从废钢来看，已经开始了。当短期流程的产出被压缩到一定程度时，长期流程的压缩也会开始。届时，铁矿石价格将受到压缩。
焦炭供应波动不大，产量处于较高水平。需要注意的是，焦化厂产量增长空间可能有限，产能利用率逐年下降。如果未来，比如明年春天，钢铁企业的生产兴趣开始上升，他们可能会发现焦炭供应受到影响。近期，钢厂正在补充焦炭库存。有的企业已经补货，但有的企业还没有完全补货。现在价格谈判正处于非常微妙的过程中。部分焦化厂焦炭价格下调了100元，部分钢厂焦炭价格下调了50元，现在已经进入了一个相对平衡的状态。随着焦炭补库逐步完成，钢铁生产利润被压缩，焦炭现货价格可能在未来某个时间点出现下跌，或许是下个月中旬。核心在哪里？钢铁生产利润是核心。
当钢铁生产利润刚开始下降时，钢厂增加产量，降低成本，利润可以得到一定的保证。但当钢价继续下跌时，我们会看到压力会转移到上游。当钢铁利润持续下滑并下降到一定程度时，钢铁企业就会减产。未来市场的核心焦点将是钢铁生产利润。
从目前来看，钢材需求即将进入淡季。中间需求反映中间供给，贸易商反映中间供给。今年贸易商什么时候去冬储，只有价格合适的时候。都说没有年年冬储，但年年都有冬储。关键是价格合适的时候。当我们和北方商人交谈时，有时3500对他来说是合适的。不知道钢厂是否合适。以后我们可能会在这里玩游戏。
钢铁限产幅度低于预期。虽然中国钢铁工业协会公布的数据有所下降，但下降的幅度非常有限。钢厂补库步伐。当利润首次下降时，钢厂更愿意增加产量。他们对原材料的需求是相当不错的。但当利润持续下降到一定程度时，我们就会向上游寻求利润。焦炭，短期供应紧张 从目前来看，焦化企业很少有库存，因为钢厂对货的需求旺盛。其次，焦化企业的库存从来就不多。这是由他们的抗风险能力决定的。大多数焦化企业没有能力拥有如此大的库存。现在我们已经到了一个拐点，这个拐点就是钢厂的补库存可能即将结束。
我们需要关注钢铁生产的利润。目前，钢铁生产利润不断下降。我们看到，小流程钢厂开始向上游废钢索要利润。接下来我们就看钢材价格什么时候会快速下跌。从目前情况来看，长流程螺纹钢厂家库存压力较为明显。当通过降价实现去库存效果时，必然会导致生产利润的下降。生产利润的下降将向上传导。这个时候，就有不同的看法了，可能最近因为淡季来临，产业链的利润正在被压缩。最近和钢铁企业沟通的时候，大家并没有像去年那么悲观。今年对明年、后年宏观的悲观情绪已传导至行业。今年钢材价格可能比去年进一步下跌。贸易商冬储的时机只有在现货价格下跌较为明显的时候才会出现。 （中汇期货李伟）
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