近日，鹰眼科技与爱康集团联合发布了《500万人体检健康蓝皮书》。
鹰眼科技创始人、董事长张大雷也在活动中提到：“在人工智能赋能医疗的道路上，鹰眼一直在努力让其普惠，让优质健康服务像空气一样无处不在。 ”
理想虽然“丰满”，但现实往往是“骨感”的。 AI医疗商业化的马拉松才刚刚开始。董事长的美好愿景能否实现，恐怕还要从公司自身的商业化能力中寻找答案。
1、连续五年亏损的阴霾下，鹰眼科技如何坚持长期主义？
行业的规模和发展空间决定了企业的成长空间。毫无疑问，医疗AI蕴藏着巨大的金矿。但在实际发展过程中，企业必须遵循行业的一些固有特征和规律。
追风的人很多，真正飞翔的人却很少。
目前，医疗AI企业还有很多困难需要克服，包括技术壁垒、场景壁垒、政策壁垒、公众心理壁垒等，这些都需要大量的时间、精力和金钱来解决。
对于鹰眼科技来说，你有能力坚持到最后吗？这里或许还需要打一个大大的问号。因为长期以来，鹰眼科技给外界带来的最大的弊端可能就是亏损。
回顾近年财报数据，2019年至2023年，鹰眼科技归属于母公司的净利润分别为-8700万元、-8000万元、-1.43亿元、-1.8亿元和-分别为1.33亿元。全年累计亏损6.23亿元。今年上半年，鹰眼科技上半年实现营收9371万元，同比增长13.59%；但净利润亏损8050万元，同比增长117.75%。典型的收入增加并不增加利润，而且收入增长率要高得多。远低于亏损增速，这似乎不是什么好事。
商业社交，商务洽谈。医疗AI是一条长期赛道，但大多数投资者更愿意看到短期收益。或许，鹰眼科技的财务表现也影响了资本市场。
曾几何时，鹰眼科技在香港上市，初始发行价75.1港元，募集资金15.66亿港元，市值超过70亿港元。一时间无与伦比，被称为行业“第一股”。但近期，截至12月12日港股收盘，鹰眼科技-B（02251.HK）报收于12.340港元/股，成交仅600股，成交7214港元。
不得不说，鹰眼科技这头医疗AI聚光灯下的“猪”，似乎减了不少“肥肉”。全年亏损或许也引起了鹰眼科技的关注。增收、节流、降本、增效，成为摆在张大雷面前的“必答题”。但现在看来，削减开支似乎并不是正确的地方。
在大家追求降低成本、提高效率的时候，鹰眼科技却选择了在研发端“挤钱”。这无疑是一个危险的信号。半年报数据显示，报告期内，鹰瞳科技研发费用为4898.6万元，同比下降13.33%。这一数据去年也有所下降。根据2023年鹰瞳科技财报数据，2023年鹰瞳科技研发费用为1.12亿元，同比下降11.11%。
鹰眼科技财务报告
相比之下，鹰眼科技2023年管理费用为1.02亿元，同比增长26.81%。 2024年上半年管理费用4198.8万元，同比增长3.43%。
一般情况下，科技公司应该是技术主导型产业，往往在研发层面需要大量的资金投入。但技术研发的投资回收周期较长，因此当经济环境较差或公司财务状况紧张时，很多企业可能会选择减少研发投入来缓解自身压力。
但话虽如此，作为一家依靠技术生存和发展的科技公司，一旦削减研发投入，如何保持竞争优势并实现可持续发展呢？
云桥资本创始合伙人、鹰君基金投资合伙人、麦肯锡前高级战略顾问曾晓军曾表示：“如果一个企业以增长为目标，其业务更新的速度必须快于衰退的速度。”
那么增长从哪里来呢？答案是持续有效的研究和开发。
对于企业发展，曾小军还总结了企业常见的6大成长困境。对于很多医疗AI公司来说，第二种“失去成长动力”可能更适用。公司有自己的发展方向，实现了自己的事业突破。但他面临的最大问题是，没有持续的主营业务收入，就无法为下一阶段的增长提供支撑。
现在鹰眼科技的情况似乎就是这样。面对持续的财务亏损，他们的医疗AI业务仍处于“瘦狗”或“明星”阶段，他们需要为自己寻找“摇钱树”业务，直至成长为自己新的“摇钱树”。
人工智能投资就像一个无底的“金洞”。对于持续亏损的鹰眼科技来说，可能需要持续强劲的主营业务收入来支撑他们坚持自己的信念到底。此外，对于成长中的科技公司来说，资本市场往往会更关注损益、毛利率等数据的变化。从这个角度来看，培育自己的主要收入来源，实际上可能是给资本市场信心。
2、鹰眼科技大模型是什么颜色的？
关于“第一股”的故事我们听过太多了。母婴电商第一股宝宝树、网红电商第一股如涵，这些天似乎过得并不好。先驱者常常成为烈士。每个行业，真正能坚持到晴朗的玩家总是屈指可数。
从来没有一种趋势是随随便便就能把握的。从目前来看，即使是时代宠儿的医疗AI，要想真正爆发，也还有太多的坎坷需要克服。
从计算层来看，医疗AI的拆解似乎是“医疗”和“AI”。
这需要大量的计算，这得益于庞大的数据库。那么数据从哪里来呢？数据的质量如何？数据量是否足以支持实际需求？
过去，当互联网巨头崛起时，尝试发展互联网医院往往会失败。即使有几年来“口罩事件”的催化，互联网医院、在线问诊似乎也势不可挡。瘟疫不是火。除了技术问题，最重要的是互联网公司无法影响线下医疗机构。
对于很多医疗AI公司来说，他们在资本市场和技术研发方面取得了一定的成绩，但在线下医疗机构层面却未必能做到。可能很难获得广大线下医疗机构的支持。
如果数据太小，就不可能得出有效的模型论证。如果数据太大，从安全角度来说，可能会有安全方面的担忧。医疗保险公司、线下医院想要与医疗AI公司合作，决策必须谨慎，要求也必须非常高。
鹰眼科技有这样的能力吗？这恐怕外人不知道。
从应用层来看，医疗AI企业的商业化主要分为两个方面，即B2B2C和B2C。
就前者而言，正如我们刚才所说，我们仍然需要与线下医疗机构建立联系。线下医疗机构为什么要使用你们的技术服务？现实地说，医疗机构分布广泛、分散。任何地方的医院都是一个需要克服的困难。首先，你需要有足够的线下医疗机构资源。此外，人工智能工具还存在一些需要明确的问题，比如发生医疗纠纷时如何界定责任等。这些问题不是一家公司就能解决的。
至于后者，即B2B2C，从人的角度来看可能会比较困难，因为大家更信任专业的医疗机构。
我们经常看到一些眼保健店专门为中小学生提供预防近视等服务。这些服务也有科学依据，但大多数在市场层面并不受欢迎。医疗AI的故事很感人，但能否实现消费，在市场教育方面可能还有很长的路要走。
医疗人工智能似乎缺乏一条可以连接医院和患者的信任主线。这也使得它在大规模实施时常常面临三方的拒绝和割裂。
鹰眼千言万语，将落地何处？
鹰眼科技也在做大机型，但目前我们还不知道其大机型的实力如何。从目前的一些舆论看来，似乎并不是特别理想。
有媒体报道称，在鹰瞳官方公众号上找不到鹰瞳大模型的入口。百度搜索鹰瞳万域大模型也未能找到对应的网页入口。
当然，我们无法真正体验到鹰眼科技大车型的实际水平，但整个大车型赛道本身还处于发展阶段，通用大车型、立式大车型等各种概念层出不穷。未来，专业性是否会优于全面性，或者全面性是否会压倒多数，这些问题只能留给时间了。比综合更专业还好，但如果综合能够降维，攻击另类垂直，或许就值得警惕了。
朱啸虎曾表示：“五年后，不会出现独立的大型模型公司。因为没有商业模式，价格已经低于成本，初创公司将无法跟进。”
当大厂商竞争加剧时，大车型的竞技场也将重新洗牌、卷入其中。医疗AI领域也可能成为这些大厂商眼中的肥肉，这些大厂商往往拥有强大的研发能力、丰富的人才储备、庞大的数据资源、多样的场景布局、稳定的主营业务收入。 。这些也可能是鹰眼科技所欠缺的领域。
最后，如前所述，医疗人工智能需要同时了解医疗和人工智能。过去，很多AI垂直领域都有不少独角兽公司，但最终都因为落地场景的问题而陷入困境。更不用说医疗机构之间的合作问题了。现有医疗机构必须融入人工智能辅助。
首先是提升基层医生的相关业务能力和服务能力，这意味着医疗AI公司需要为医生提供专业培训。二是优化医疗服务流程，将人工智能辅助工具融入检查流程。事实上，技术服务商需要帮助医疗机构将这些设计清楚。毫不犹豫地引入人工智能，只会让医生变得不习惯，甚至降低医疗效率。
总而言之，一直走在医疗AI领域前沿的鹰眼科技，在面对产业发展带来的机遇时，有着自己独特的技术优势和先发优势。但能否保持这一优势，如何打造自己的线下生态资源，如何坚持到所追求的赛道开花结果，鹰眼科技需要努力的事情还有太多。许多。最后祝愿鹰眼科技及医疗AI事业早日开花结果！
