上周，博通的财报震惊市场。其股价两个交易日暴涨38%，市值突破1.2万亿美元。 ASIC（专用集成电路）AI芯片成为市场焦点。
这种反弹让人想起英伟达从2023年开始的股价飙升，当时英伟达的财报超出预期，带动股价井喷式上涨。
尽管博通表现出强劲的增长，但并非每一个“英伟达时刻”都能转化为持续的收益。博通在人工智能领域拥有巨大潜力，但它必须实现快速增长才能证明其高估值是合理的。
“博通正在经历‘英伟达时刻’”
博通股价的爆发主要得益于其对AI市场的乐观预测。该公司预计，到 2027 财年，为数据中心提供人工智能组件的市场潜力将达到 900 亿美元。
这一预测让投资者对博通的未来充满期待，股价在两个交易日内暴涨38%。截至发稿，开盘前博通美国股价上涨0.25%至每股250美元。
该公司的飙升让人想起英伟达。 2023年5月，英伟达通过夸大市场预期吸引了众多投资者的关注，股价飙升。今年迄今为止， 股价已上涨约 167%。美国股市开盘前，英伟达股价下跌 1.70%，至每股 129 美元。
Asset 首席执行官 Ken 表示：
“博通正在经历一个‘英伟达时刻’。”
相信博通正试图向投资者展示，除了英伟达之外，AI计算市场还有其他巨大的潜在赢家。甚至在上周公布业绩之前，博通就因其人工智能业务的稳健增长而成为费城半导体指数中表现最好的股票之一。
Armor Fund的投资组合经理Joe Tigay表示，博通和英伟达之间有很多相似之处，他相信博通的股票有潜力实现可持续的盈利增长。
值得注意的是，博通的非AI业务有些疲软，这使得该公司此前的预测未能令市场满意，9月份股价出现一定程度的回落。
必须实现快速增长才能证明高估值的合理性
博通在本季度的业绩中重点关注人工智能。今年迄今为止，其股价已上涨超过120%，是自2009年上市以来表现最好的一年。
彭博社数据显示，尽管分析师将博通2025财年每股净利润预期上调12%，但股价上涨速度远高于分析师目标价涨幅。
不过，在投资者对博通未来充满期待的同时，股价的高估值也引发了市场担忧。博通目前的市盈率已达到38倍，这意味着它必须实现快速增长才能证明这一估值水平的合理性。
市场并非没有风险，并非所有“英伟达时刻”都能转化为持续的盈利增长。此前，Arm在今年2月发布了乐观预测，并表示人工智能热潮“才刚刚开始”。这也引发了市场的强烈反应，股价暴涨93%。但后来未能保持这一势头，目前较 7 月份的峰值下跌了 20% 以上。
博通首席投资策略师 Alec Young 表示，虽然博通目前表现不错，但市场仍需要时间来看看它是否能延续与英伟达类似的成功：
“博通做得很好，但这些事情并不总是有好结果。”
