一段时间以来，受汽车价格战影响，整车厂纷纷将成本压力转嫁给供应商。供应商的话语权被淡化，只能与整车厂降价应对。
亿联科技到底有何魔力，能够在当今汽车供应商生存艰难的环境下上市？你打出了什么节奏？它的未来是光明还是黑暗？
一叶知秋。窥一链科技的上市之路或许也能给上游汽车企业带来新的启发。
供应商的处境比整车厂更艰难
今年以来，上游汽车供应商的处境似乎变得越来越艰难。
在国外市场，今年以来，博世、采埃孚、法雷奥、博泽、舍弗勒、米其林等汽车零部件龙头相继宣布裁员。上半年，仅德国就有20家年营收超过1000万欧元的汽车零部件供应商申请破产，同比增长60%。
反观中国，虽然近期有车企要求供应商从2025年开始降价10%引起轰动，但整车厂与供应商议价的情况并不少见。
此前，宁德时代为特斯拉提供的电池价格在第三季度下调了10%。博世中国总裁徐大全也在博世中国年度新闻发布会上表示，不少客户向博世提出降价要求，有的企业甚至表示不同意就不付款。
一位汽车零部件厂前员工告诉汽车公社，从2008年到2017年辞职，他的工厂每年都会遇到车企的年度减产要求。 “10%是正常的，如果主机厂要求减少，配套厂就会减少，配套厂再要求下一级零部件厂减少。”
虽然供应商“年年减持”可能是行业惯例，但从类似事件也可以看出，长期以来，供应商在与整车厂的博弈中，话语权明显较弱。连宁德时代、博世这样的大型厂商也不例外，更不用说其他供应商了。
在此背景下，降价已成必然，供应商能争取的就是降低降价幅度。即便如此，“亏本赚钱”的无奈之举却实实在在地发生着。
一位汽车零部件供应商接受采访时表示，即使报价落入成本线，也必须亏本拿下该项目。不亏钱就接不到项目，接不到项目，公司就很难经营。
两害相权取其轻。虽然每一个选择都是用刀割肉，但在拼尽全力的当下，用钝刀割肉更能接受。
然而，即使拿到了项目，供应商的付款周期也相当长。今年三季度财报数据显示，宁德时代应收账款同比增长95.38%。据彭博社此前报道，小鹏汽车到2023年底需要221天向供应商付款，高于此前的179天。 NIO耗时约295天，较2021年的197天大幅增长。
在漫长的回款周期中，如果车企破产或资金链断裂，供应商也可能面临竹篮打水的困境。
前不久，哪吒汽车遭遇资金链问题。东风延锋、埃弗特等供应商的货款和合同款均被拖欠，只能通过极端的诉讼形式追回货款。不过，即使案件胜诉，公司是否还有资金追偿仍是个问题。
“宁亲王”将温州田家托付给大腿上
正是在这样的背景下，11月22日，由来自温州的田王兴、田奔父子实际控制的亿联科技正式登陆创业板。
一夜之间，田氏家族在温州的身家就涨到了70亿以上。
幸福的生活都是一样的，不幸福的生活也各有各的痛苦。让我们暂时抛开易联科技上市背后的优势和条件，先来看看易联科技背后潜藏着每个朋友可能会遇到的问题。
亿联科技几乎解决了上述所有问题。依托宁德时代显然是一把双刃剑。
招股书显示，各报告期内，亿联科技向宁德时代销售产品金额分别为4.4亿元、4.4亿元、9.3亿元、6.7亿元，分别占营业收入的59.71%、62.38%、670%。 。 64.72% 和 63.00%。
对大客户的深度依赖，导致亿联科技几乎没有话语权。这也导致宜联科技在供应商选择、原材料采购价格等方面都被CATL主导，很大程度上丧失了自主权。
此外，本次融资的主要目的也是为了与宁德时代合作。溧阳电气连接元件项目、宁德电气连接元件项目、四川宜宾新能源电气连接元件项目分别是为了配套宁德时代溧阳江苏时代、宁德时代总部、四川时代在宁德设立次宜宾.
简直就是“宁德时代需要哪里，亿联科技就搬到哪里”。
应收账款方面，近三个完整会计年度，亿联科技的应收账款周转率分别为3.83、3.74、3.2，持续下降。此外，其净利润率持续下降。过去三个完整财年，公司净利润率分别为9.68%、8.37%、8.3%。
除了部分供应商的通病外，亿联科技还因其家族企业的性质而存在固有的经营违规行为，如与公司实际股东亲属控制的公司关系混乱、资金紧张却频繁分红、劳务派遣等。比例过高，学生工被非法使用，部分员工未缴纳五险一金。
尽管如此，亿联科技依然走上了上市之路。
原因之一是其所在的连接器赛道需求强劲、增长迅速。简而言之，它恰到好处。
亿联科技主要从事电气连接组件的研发、设计、生产和销售。电气连接元件是电子电路中的连接桥梁。各类电气设备之间以及设备内的功能模块之间都需要电气连接组件来实现电源信号或数据信号的连接和分离。在当前热门的新能源汽车赛道中，汽车动力电池系统和整车系统都离不开电气连接部件。
据&data统计，2017年至2023年，全球连接器市场规模从601亿美元扩大至960亿美元，年均增长率为8%，预计2024年将继续扩大至1050亿美元，增长9.4%与上一年相比的%。 %。招商证券研究报告也指出，预计2023年国内高压连接器市场规模将突破100亿元，同比增速达47.7%，处于井喷状态。
需要注意的是，此前，连接组件行业主要由美国安费诺、莫仕、瑞士泰科、韩国KET等国外企业主导。国内电气连接元件的研究和生产相对较晚，产品质量和供货能力不足。国家也迫切需要自己的电气连接元件企业。
CATL的大力支持也尤为关键。
早在2014年，宁德时代尚未崛起之前，亿联科技就与其联系进行新能源低压信号传输组件的小规模试产。 2016年，宁德时代成立，双方合作进一步深化。亿联科技开始向宁德时代批量供应电芯连接组件和动力传输组件，产业版图逐渐向新能源产业拓展。
随着《关于开展境内外产业链相关投资的公告》的发布，宁德时代一直紧锣密鼓地准备对境内外产业链上下游企业的投资，亿联时代也在其中。
如果说“时代的一粒沙落在大家肩上就成了大山”，那么独角兽公司的青睐和上市的可能性落在每一个中小企业的面前企业。
2021年6月，IPO前夕，长江辰岛以现金出资认购公司新注册资本441.14万元。此后，长江辰岛持股已超过9%，成为亿联科技第四大股东。
长江晨路的合作伙伴之一起点投资是宁德时代的全资子公司，也是长江晨路的间接投资者——同时也是宁德时代的股东。
与扬子晨路一起，还有一份赌约。 2021年6月，亿联科技及其实际控制人分别与长江辰岛、宁波超星签署了投资协议，又称对赌协议。该协议涉及长江辰岛和宁波超星以人民币8,800万元认购发行人股本中的485.25万股新股。双方就“要求回购权”等事项达成一致。
2021年9月，上述各方签署了《补充协议二》，进一步明确了实际控制人回购事项。这意味着，一旦亿联科技未能成功IPO，投资者可以要求实际控制人回购。于是，宁德时代开始力主亿联科技上市。
同样是从2021年开始，不到三年的时间，亿联科技的总营收翻了一番。财报显示，2021年至2023年，亿联科技总营收从14.3亿元增长至30.7亿元，复合增长率高达46.43%；其中，核心主营业务收入贡献了主要增长动力，同期年均复合增长率达46.72%。
亿联科技通过转让股权、配套工厂建设等资源，换取了宁德时代的订单以及目前的上市。宁德时代以数百万股权投资和订单支持丰富上游供应链，再获IPO。
看起来这对双方来说都是一场双赢的游戏。但面对二线动力电池企业和整车厂相继进入动力电池领域并透支宁德时代的份额，宁德时代的风险自然也成为亿联科技的风险。
师傅带他进来练习，看个人
上市首日，亿联科技以205元/股的高价开盘，涨幅达180.86%，随后大幅上涨，盘中最高涨幅超过220%。截至11月22日收盘，亿联科技报206.99元，涨幅183.59%，总市值135.16亿元。
以此推算，持有53.38%股份的温州田家父子，一日身家就飙升至72亿元。
师父领进去，修行就看个人了。
被宁德“推动”IPO后，亿联科技近期表现并不理想。
除了首日大幅上涨和11月26日小幅上涨外，亿联科技上市几天内持续下跌。截至11月29日收盘，其股价也回落至134.43元/股。
值得注意的是，亿联科技已展现出进军固态电池领域的计划。 11月28日，其在投资者互动平台表示，公司具备固态电池电连接组件研发能力，在固态电池电连接方面也有技术储备。公司持续关注固态电池电连接技术的发展并紧跟企业需求，积极布局和推广电连接组件产品的应用。
在固态电池成为下一个行业趋势的关键时期，投入更多的资金和精力进行研发，规范企业运营和管理，或许能让亿联科技减少对宁德时代的依赖，重新获得话语权，扭转市场的不利预期。
但可以确认的是，凭借宁德科技股东和客户的双重身份，亿联科技与宁德科技未来的深度绑定已是板上钉钉的事。
如何用好宁德时代这把双刃剑，如何用好接下来的固态电池趋势，将是决定温州田父子未来走向的核心问题。
本文来自微信公众号，作者：赛佳通，36氪授权发布。
