作为金融稳定审查的一部分，欧洲央行每年发布两份金融稳定报告。该银行在报告中列出了从战争、关税到银行系统管道破裂等一系列风险，并警告人工智能相关股票出现“泡沫”。
欧洲央行副行长路易斯·德金多斯在报告前言中提到，金融市场的潜在脆弱性仍然很大，尤其是“估值过高和风险集中”，这使得进一步波动的可能性比平时更大。
报告写道，高估值和集中风险使金融市场容易受到突然、大幅调整的影响，尤其是股市。虽然股市最近迅速吸收了尾部事件，但潜在的脆弱性使其在未来容易受到类似事件的影响。
“有迹象表明，投资者可能低估了不利情况的可能性和严重程度，大西洋两岸创纪录的低股票风险溢价和相对压缩的公司债券利差就证明了这一点。”
欧洲央行指出，“近年来（尤其是在美国）股市资本化和盈利集中度显着增加，这种集中度引发了人们对人工智能（AI）相关资产价格泡沫潜力的担忧。”
报告在图中特别标注了“七巨头”占标普500指数市值的比例。报告认为，在全球股市深度一体化的背景下，如果这些公司的盈利预期落空，这一泡沫可能会突然破裂，对全球造成不利的溢出效应。
因此，如果出现意外的负面情况，例如经济增长前景急剧恶化、货币政策预期突然转变、或者持续的地缘政治冲突进一步升级，投资者情绪可能更容易发生急剧变化，从而对资产产生溢出效应。类。
欧洲央行指出，非银行金融机构（NBFI）风险暴露集中、流动性错配和高杠杆率可能加剧市场不利动态，现金短缺可能导致其被迫出售资产，加剧下行调整的资产价格。
报告还表示，欧元区很容易受到“贸易一体化倒退”的影响，这是自特朗普本月早些时候赢得美国总统大选以来政策制定者和投资者最担心的问题之一。
特朗普在竞选期间多次提到，如果连任，他计划对所有进口到美国的商品征收10%至20%的关税。欧洲央行多位政策制定者表示，这些措施如果实施，将损害欧元区经济增长。
欧洲央行还指出，一些成员国——尤其是意大利和法国——将在未来十年以更高的利率借款，这强化了审慎财政政策的必要性。
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