随着光伏技术的快速进步，企业关注的焦点要么是钙钛矿这样的硬坚果，要么是N型电池的微创新，以降低成本、提高效率。
如果成功，或许有可能“一步登天”，但如果失败，则可能是“自杀”。当然，“上天”和“下地”都需要研发硬实力，以及尊重和保护知识产权的环境。
叠栅技术无疑是今年光伏圈备受关注的颠覆性技术：白银消耗降低75%，从成本端降低组件成本每瓦5分钱，每瓦可摊薄BOS成本3分钱瓦特从售价端算起。钱。这是什么概念？目前组件行业指导价仅为0.68元。
全力推广这项技术的人是一家名不见经传的光伏设备小公司——时创能源。不过，有一批明星企业为叠层栅技术保驾护航——通威股份、晶盛机电、帝尔激光等。
2024年6月，世创能源叠片电网组件“古琴”在上海SNEC光伏展上受到海外客商关注（钱探号 摄）
疯狂股价背后，三大龙头平台
时创能源股价近期上涨得有些疯狂，甚至出现了光伏板块的独立走势——9月25日以来，最高涨幅已达135.77%，远超光伏行业指数42.24%的涨幅在同一时期。
前两天，钱坛号表示，有一些光伏概念股已经出现严重亏损，甚至现金流枯竭，但股价却在飙升，其中就包括时创能源。时创能源三季报显示，归属于母公司净利润-5.133亿元，同比下降415.87%，营收4.567亿元，同比下降66.14% 。
如果只看财报，思达能源是所有投资者都会回避的上市公司。然而，让它走向天堂的却是层压门技术和背后的三大明星公司。
世创能源已经ALL IN。它要么坐在地上升到天上，要么当场自毁。
前滩号今年6月初曾报道过这家公司。详细内容请参见《泛半导体时代电池金属化和元件连接技术的变化——叠栅技术》。当时我没想到一篇有些无聊的纯技术帖子会被阅读一万多次。看来内卷化严重的光伏对于新技术的出现过于渴望。
根据公司去年年报和今年一季报，时创能源计划三季度量产1GW叠栅组件。然而现在已经是11月中旬了，仍然没有堆叠栅组件量产的消息。
不过，二级市场上，世创能源已连续两轮被炒得热火朝天。叠层栅技术目前仍处于半隐藏状态。对于投资者来说，这可能更具想象力。
如今，光伏产品降本增效的方法几乎是透明的。尤其是大公司，他们从不在技术路线上做选择题，长期保持警惕，关注各种大技术和小创新，并有相应的研发投入。
在科技创新领域，常识告诉我们，拥挤的赛道（技术路线）有着更广阔的前景。不过，目前许多公司都在关注堆叠网格技术。唯一能够全身心投入堆叠电网技术研发的光伏企业是世创能源。
如果其他小企业都押注于技术创新，走单行道，不断拖延项目计划，钱潭号很可能会认为这家公司不靠谱，大多是骗人的。不过，我们确实不能对世创能源做出如此武断的结论。
（一）实创能源确实具有创新基因。
世创能源在光伏行业拥有三大发明创新：
纺织辅助产品——这是世界上第一个产品。这也是时创能源的首发产品，市场占有率长期保持在50%以上；
设备本体缺陷钝化设备——该设备颠覆性地实现了从光注入到电注入的革命；
侧皮半电池技术——该技术也是半电池的先驱。
（2）电池龙头通威、设备龙头晶盛机电、激光设备龙头帝尔激光联合背书。
2024年8月，时创能源与通威股份、京盛机电签署《战略合作协议》，拟共同推进叠栅组件技术研发及量产，力争快速实现叠栅测试线组件技术从实验室合作转化为工程化大规模量产。
这种合作往往是松散的，对公司的业务运营没有重大影响。晶盛机电，作为一向诚实低调的光伏设备领军企业，在公开信息披露中对于公司的技术突破始终稀少。它可以少说，永远不会多说——比如它目前流行的半导体设备是整个设备领域的。分析师不断询问营收和利润率，但他们拒绝谈论。
不过，晶盛机电在三季报及投资者沟通中表示：“在光伏设备领域……创新的除银组件设备可以显着降低银消耗，从而显着降低组件成本，并已在客户量产测试中取得成功”。良好的结果”。这很微妙，但敏感的投资者知道这意味着什么。
本以为让通威和晶盛机电提供叠层网格平台就够了，没想到还得到了另一家BC设备龙头——帝尔激光。
帝尔激光在10月26日至10月27日的投资者交流中提到：“公司的组件材料激光设备是一项改进现有组件解决方案的全新技术。公司目前正与客户一起处于研发和原型验证阶段。”里面提到的“与部件材料有关的激光设备”很可能与堆叠网格有关。
如果属实，那么现在已经有3家领先公司联合支持叠层闸门技术。如果重叠栅栏真的能成功，奥特威的0BB会成为过去吗？
堆栅栏有多难？
电池龙头通威为何不自己研发叠层板栅而是与时创能源合作？
我想最重要的原因就是：难！
栅堆叠技术是泛半导体金属化技术和电池串技术。栅叠层的核心结构是在电池表面制备导电种子层，以收集电池片的表面电流。在该种子层的顶部，放置了具有超高表面反射率的极细三角形导电丝。导电晶种层与导电丝通过导电连接材料连接以形成导通。叠栅技术目前的收集路径为：电池表面→导电种子层→导电线。
技术问题应该留给专业研究人员。
从未来的结果来看，叠栅技术不仅可以有效解决电池表面的遮光问题以提高效率，还可以显着减少银的消耗，实现成本降低——75%。
钱潭号还采访了多位电芯技术专家。他们普遍关注堆叠栅技术，认为这种方案从技术原理上可以降低成本、提高效率，但实施起来确实很难。
如上所述，已经沦落为技术并购和设备组装的光伏设备龙头奥特威当然是最紧张的。这家一直市值比较高的公司是这样回应的：
“目前，公司0BB设备已量产并在客户端验证，数据表现良好。目前0BB工艺路线正在逐渐趋同，市场对技术的偏好与公司判断基本一致。公司的0BB设备在可靠性、量产化、工艺实现和成本方面具有优势，未来有望获得量产订单。”
市场对叠栅技术的关注，一方面是电池降本增效的成功，另一方面是光伏辅助材料和设备的改造。
如果叠栅技术成功，迪科和聚和能做什么？现有浆料业务量是否应该直接削减75%？ ！当然，奥特威目前的旗舰产品纵梁也将完全无用。相反，晶盛机电和帝尔激光将受益于叠栅设备的生产和激光设备的采购。
然而，所有问题都卡在了堆叠栅技术的量产上。在此背景下，虽然股价暂时向好，但 原本计划在第三季度量产1GW叠栅组件，结果却失约了！
现金流几近枯竭
对于奥特威来说，网格堆叠并不是研发方向。对于通威股份和晶盛机电来说，栅格堆叠技术只是众多研究课题之一。但对于时创能源来说，叠栅技术几乎就是一切。
首先，实创能源“实在缺钱”，现金流几近枯竭。
世创能源于去年6月15日在科创板挂牌。当时资本市场环境趋紧，世创能源拟融资10.96亿元。最终募资总额约为7.68亿元，募集净额约为7.01亿元。而且当时几乎所有的投资项目都是研发。
摘自世创能源招股书
在动辄投资数百亿、数十亿美元的光伏行业，时创能源的融资规模太小，公司的发展规划显得保守。时创能源无论是胃口、野心、赚钱能力，都远远不如豫能科技这样的公司。
今年以来，光伏市场环境急转直下。今年三季报显示：世创能源发布2024年三季报，公司实现营业总收入4.57亿元，同比下降66.14%，归属于母公司净利润-5.13亿元，同比由盈转亏。
今年三季度末，公司货币资金仅为2.77亿元，而去年底为10.68亿元。短期借款高达4.1亿元，经营现金流净额为-3.341亿元。换句话说，公司手头的少量资金不足以支付短期借款。
此外，截至三季度末，公司票据及应收账款3.06亿元，应付账款高达6.94亿元。
其次，研发投入占比高达33.09%。
摘自世创能源3季报；单位：元
世创能源把钱花得明明白白，几乎全部花在了研发上。只有真正搞技术的人才有这样的底气。
公司三季报显示，报告期内，世创能源研发投入合计6.26亿元，研发投入占营业收入的33.09%。除了一些创新药公司和芯片公司之外，可能没有多少公司在研发上投入如此之多吧？
堆叠门自然也是研发投入的重点。
因为没有钱，也因为很重要，所以世创能源就和其他公司合作研发，否则就单独做。京盛机电的乐观情绪并不止于公告发布。股票市场上很少卖出的京盛机电，居然斥资1亿买入了世创能源的股票。如果不是这次牛市，景盛仍然无法摆脱困境。
堆叠门组件的研发并没有真正的进展，但与之相关的周边新闻却越来越密集，这对于一家技术型公司来说有些不符合。
（一）今年9月，时创能源发布自愿披露公告，并签署《技术合作开发合同》。在前期已有战略合作的基础上，公司进一步与通威股份签订了《技术合作开发合同》，以合作快速实现叠栅模块技术从实验室中试线到中试线的转化。工程规模化量产，明确双方技术开发合作的权利和义务，实现长期合作共赢，共同打造领先竞争优势。”
公告中似乎说了一些话，但具体如何与通威合作，似乎只字未提。然而，层压栅极技术再次变得炙手可热。
（2）同时，时创能源在IPO一年后宣布再次定向增发。 IPO融资金额虽小，但融资频率较高。
公司募集资金投资建设项目名为“年产1GW叠栅组件制造项目”。项目总投资28841.93万元。该项目计划建设工期为9个月。项目建成后，将形成年产1GW叠栅组件的额外产能。能力。这似乎意味着堆叠式网格组件已成功量产，投资项目确定可行。然而，没有证据表明堆叠门元件具有大规模生产的市场价值。
一方面是受到大批大牌的追捧，另一方面则是财政状况捉襟见肘；一方面，堆叠网格技术前景广阔，但另一方面，却因项目延期而更加扑朔迷离！
然而，股价却一路飙升！值得注意的是，一个多月后的12月30日，该公司将迎来解禁潮：3600万股，占总股本的9%。
