国际大豆触底反弹，国内豆粕库存创新高，未来走势如何？

【国际大豆昨日盘面动态及未来走势分析】昨日美豆触底后出现技术性反弹，但其基本面整体承压，美豆 11 月合约在 970 美分/蒲式耳以下运行，合约价格再创新低。本次美豆种植面积评估为 8710 万英亩，单产为 53.2 蒲式耳/英亩，大豆结转库存增加至 5.6 亿蒲。当前库销比大幅增加，美豆或进一步交易估值向下的压力。虽能看到中国的买船动作，但数量不大，交易动力不强。在出口不大幅增加的情况下，美豆单边企稳难度大。【国内豆粕近期情况及后市预测】受美盘大幅下跌影响，国内豆粕快速回落，因自身基本面偏弱，盘面持续升水于现货，带来更大交割压力，已基本完成期现价差的修复。本周国内豆粕库存创新高，截止 8 月 9 日当周，油厂大豆压榨量 196.26 万吨，开机率 56%，国内大豆库存攀升，豆粕库存增加。后续单边下行风险大，近月月间价差偏弱运行，11 - 1 月间价差考虑潜在缺口风险，但空间谨慎。【菜粕近期市场状况及未来趋势】国际菜籽近期承压运行，国内菜粕成交清淡，需求偏弱。截止 8 月 9 日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存增加，菜粕库存减少。当前国内粕类总体库存及供应压力大，未来预计偏弱运行。【交易策略】单边继续以偏空思路为主，套利为 MRM11/M11 - 1 价差扩大/正套，期权以方向向下的海鸥期权为主。