日本财务省此前透露，近一个月来已动用高达5.5万亿日元（约合381亿美元）的外汇储备支撑日元汇率，尤其是7月11日及随后的交易日，日元汇率明显上涨，两次升值都发生在美国经济数据公布之后。
外国证券持有量的下降表明，日本政府可能再次抛售美国国债，为汇率干预提供资金，就像日本政府在4月和5月所做的那样，当时日本政府斥资创纪录的9.8万亿日元支撑日元。
日本财务省官员指出，尽管采取了干预措施，但日本储备资产价值并未下降，因为劳动收入和资本收益在一定程度上抵消了干预支出。
日元兑美元汇率目前约为 146，高于一周前的 153，这反映出政府长期以来打击做空日元投机者的努力正在取得成效。今年，日本已投入相当于 15.3 万亿日元的市场干预资金来支持其货币。
市场分析人士认为，日本与其他国家之间的利差收窄是日元汇率走势转变的主要催化剂。日本央行上周宣布将利率区间从0%-0.1%上调至0.25%，并开始实施量化紧缩政策。与此同时，美联储主席鲍威尔暗示最早可能在9月降息，英国央行也在上周下调了2020年以来的首次基准利率。
日本央行行长上田和夫也表示，如果通胀和经济状况符合央行目前的预测，不排除年底前再次加息的可能性，这一表态向市场发出了更为强硬的信号。
尽管如此，日元兑美元汇率仍低于 10 年平均水平 118.64。日元疲软虽然增加了出口商的利润，但也增加了进口成本，给小企业带来了特别大的压力。日本工商会 6 月份的一项调查显示，约 70% 的中小企业希望日元兑美元汇率保持在 110 至 135 日元的范围内。
