投资界获悉，金山软件近日宣布，旗下子公司武汉金山与小米北京、小米武汉等有限合伙人签署新的合伙协议，设立北京小米智能制造股权投资基金（以下简称“小米智能制造基金”），基金总认缴资本由人民币90.3亿元增至人民币100亿元。
此次，雷军亲自担任新基金投委会主席，其背后的投资人阵容浮现，包括北京引导基金、亦庄国际投资、天津海创、福建金控、赣州广控等国资平台，还有虎牙、迪奥微、纳芯微、南芯半导体、杰瓦特微电子等小米朋友圈的风投。
目前一级市场融资困难，此时筹集如此大笔资金，令人意外。
小米百亿基金亮相，投资者阵容曝光
事实上，小米已经准备很久了。
早在2021年12月，雷军就悄然完成了一个重大动作，终于拥有了“小米”名下的私募投资公司。这意味着小米私募被允许以GP形式参与投资，成为创投的“正规军”。
当时业界有判断，雷军或许会带领这支市场化的团队开始独立对外募资。
随后数月，小米智能制造基金完成备案，雷军担任投资决策委员会主席。中证协官网显示，小米智能制造基金仍是小米私募旗下唯一设立的基金，基金类型为股权投资基金，计划总募资规模100亿元。
投资界一直在关注小米智能制造基金的募资进程——
早在2022年7月，该基金完成首轮交割，募集规模63.3亿元；去年3月，该基金募集27亿元，LP阵营进一步扩大。直至近期，小米智能制造基金新增福建金投金顺股权投资基金合伙企业（有限合伙）、赣州广控苏高质量发展产业投资基金（有限合伙）4家合伙人，另有两家合伙人追加投资，再募集9.7亿元。
至此，百亿小米智能制造基金正式成立。
具体来说，小米智能制造基金共有17位股东，包括普通合伙人，均由小米私募全资拥有。此外，还有16位投资者，阵营豪华。
此前，清科研究中心曾测算，小米募集的资金中，除自有资金外，超过70%来自政府引导基金、产业资本、国有投资平台、金融机构等LP。其中，前两类LP占比超过25%，深受引导基金和产业资本的青睐。
这也大致勾勒出了小米智能制造基金的LP画像。小米相关公司累计出资36.3亿元。此外LP还来自北京、福建、赣州等省市国资。值得一提的是，作为基金第二大LP，北京市政府投资引导基金出资20亿元。
梳理产业资本LP，大部分都和小米有着密切的联系。比如广州华多是悦伊的主体公司，创始人李学凌和雷军相识20年，雷军曾力挺他，在悦伊的天使轮投资100万美元。2012年11月，悦伊成功登陆纳斯达克，成为雷军投资上市的第二家公司。
此外，纳星创投背后还有迪欧微电子、纳芯微电子，股东中还有小米长江产业基金。最新入围的LP之一南芯半导体早前曾获得顺为资本领投的A轮融资，去年4月，南芯半导体正式登陆科创板，最新市值超140亿元。
公告显示，自首个交割日（2022年7月20日）起，小米智能制造基金运作期限为8年，其中前4年为投资期。也就是说，目前只剩下两年的投资时间，未来节奏还得加快。
投资汽车产业链
小米百亿基金该怎么投？
公告显示，该基金将主要关注集成电路及相关上下游领域，覆盖新一代信息技术、智能制造、新材料、人工智能、显示器及显示器件、汽车电子，以及移动终端消费产品和智能设备的上下游应用及供应链。
或许，这本来就是为小米造车而生的。
还记得2021年3月，小米宣布正式决定造车，由雷军领衔，未来10年全力投入100亿美元，当时雷军称“小米汽车是我人生中最后一个创业项目”，愿意把自己所有的名誉和业绩都押注在上面。
因此，随后成立的小米智能制造基金也被外界普遍认为是雷军用来提升小米车辆业务的垂直整合能力，以保证小米车辆关键零部件及软件系统的供应。这一点通过梳理投资案例也得到了验证。
查查显示，小米智能制造基金迄今已投资40个项目，其中最早可追溯至2022年5月，小米智能制造基金联合湖北小米长江产业基金共同投资。
成立于2017年，产品涵盖锂离子电池电解液、钠离子电池电解液、固体电解质及核心添加剂的研发、生产、销售和技术服务，广泛应用于新能源汽车、储能系统、消费电子等领域。这意味着小米开始把投资触角伸向更多上游细分领域，造车版图进一步延伸。
2023年，随着大部分资金到位，小米智能制造基金迎来投资高峰期，仅3月份就一次性投资了鸿亿芯、冰零科技、斯坦德机器人、追风汽车、大族精密传动等5家公司，覆盖汽车电子系列芯片、车载音响系统、精密减速器等产业链上下游环节。
今年3月，小米苏7正式上市，供应商阵营浮出水面。其中就有小米旗下多家投资公司的激光雷达供应商禾赛科技。早在2021年其D轮融资时，小米集团就是领投方之一；来自湖州的富特科技也已经拿到了小米汽车的项目。回溯到2021年9月，小米长江产业基金就已签约入股富特科技，成为其第五大股东。
当然，小米智能制造基金也在场。位于上海的鹰峰电子正在冲刺创业板IPO。在IPO申请第三轮审核问询函中，鹰峰电子还透露与小米汽车的合作已通过汇川科技匹配小米SU7双电机版，供货占比约75%。招股书显示，2022年12月，小米智能制造基金以2000万元认购鹰峰电子74.96万股。
这些只是冰山一角。
产业投资时代已经到来
回想小米决定造车的那一年，中国汽车制造业正处于动荡之中。
雷军在上周五的年度演讲《勇气》中透露了这段往事：当时有几家VC给还在PPT阶段的小米汽车开出了100亿美元的估值，但被雷军拒绝了，“因为汽车制造周期很长，如果拿别人的钱，长期来看很难有一致的想法。”所以小米没有融资，自己做，所有的钱都是自己付的。
雷军说，“王传福后来跟我说，他很佩服我们的勇气。”但除了勇气，还有小米庞大的投资组合带来的信心。
早在《小米创业思考》一书中，雷军就写过，如果在产业链上下游都进行投入，跨界创业所花的时间将大大缩短。
这套方法论是雷军带领小米十余年艰苦奋斗的成果。放眼如今的小米，除了运营自身产品，还通过横向产业投资布局相关产业链，打造“小米产业链地图”。
某种程度上，他也把这个方法论运用到了汽车制造上，短短几年时间几乎包揽了整个新能源汽车产业链上下游。
从外表看，小米表面上是在造车，但实际上却是围绕着造车大动作。换言之，只要小米汽车的规模和口碑能提升，就能带动这条汽车“小米链”。即便不靠卖车赚钱，也能通过投资汽车上下游产业链获利，甚至有可能进军资本市场，打造更多“小米系列”。
这是当下产业投资时代的一种映射，放眼望去，被誉为“最强半导体VC”的港湾投资，负责为华为探索新的可能性；CATL是新能源产业链上最凶猛的捕手；比亚迪则是新能源领域所向披靡；他们和小米一起，堪称产业资本的“四大天王”。
不知不觉中，他们就已经成为了焦点。
