不仅是他自己，在专注于硬科技的投资公司中科创行，《三体》也是必读之作。
“因为前期投资硬科技就像写科幻小说一样，需要一点想象力。”中科创新行创始合伙人米磊如是这么认为。
沃飞长空全倾斜过渡飞行场
这
他想象力的最新体现，是在低空经济领域的一系列布局——2024年6月，中科创行将在沃飞长控的B轮融资中追求数亿元，助力创下国内eVTOL行业近两年最大单笔融资规模纪录。
2024年被誉为“低空经济元年”。低空经济首次写入政府报告，各地积极布局开放空域试点，概念股也屡屡活跃。作为重要的载体，eVTOL（电动垂直起降飞行器）频频出现在公众视线中。
在“低空经济”还未普及的时候，中科创行就开始投资：发展碳纤维复合材料的安泰复合材料和方硕复合材料，动力电池领域的蔚蓝新能源、光焱动力，以及专注于eVTOL飞机赛道倾转旋翼机的沃飞常控、北飞智航，布局从主机厂到零部件。2024年，专注于SPAN电池系统的上海硫磺科技也将提前布局。
在米磊看来，eVTOL概念正在升温，但想要真正实现电动“飞”，从电池、机翼到飞控再到整个机身，技术研发和产品打磨还是需要推进，“最缺的不是空域，不是现场， 而是产品本身。”
eVTOL是如何从想象变为现实的？它有多远？以下是我们与米磊的对话：
01
投资者需要预测政策变化
问：eVTOL的触发因素是什么？
米磊：2020年，我们开始把航空产业链作为重要赛道进行布局，我们成立了专门的投资团队，负责的同事也有专业的航空背景。
在碳纤维复合材料核心领域，我们中标，投资了为空客、波音和C919提供材料的安泰复合材料公司。
沃飞长空全倾斜过渡飞行公开试飞
问：沃飞长控是eVTOL领域绝对的明星企业。您在 2023 年首次投资，并在上个月再次融资，为什么？
米磊：加入沃飞长空的原因主要有两个，第一是我们对eVTOL赛道非常看好;此外，我们认为沃飞长控在倾转旋翼机进步方面也是中国最快的。
团队来自专业阶层，多名成员具有国内航空工业企业背景，具有较强的飞机设计能力和经验。
当然，吉利集团背后的支持也非常重要。吉利当年收购了国外的Telly（），拥有非常完整的申请流程经验，可以大大节省申请适航证的时间。
团队优秀的设计能力，再加上吉利过去积累的经验和能力，沃飞长控的起点已经很高了，而且在这个基础上发展了好几年，所以从各个要素来看，整个团队和公司都比较强大。
因为我们看好方向和团队，所以我们继续追投资。
问：往年eVTOL行业跟现在不一样，但今年的政策让它一下子火了。
米磊：是啊，没想到政策出台这么快。当时，当他们接触到沃飞长空时，大多数人可能都觉得eVTOL离应用还有很长的路要走，不愿意投资这样的公司。事实上，人们关注的是空域管理。通用航空已经发展了很多年，但还没有太大的进步。
来源：IC
问：在这种情况下，你投了票，为什么？
米磊：投资就是在变化中投资，政策会从严格控制逐步放开到逐步放开，行业的商业价值会突然增加不少，需要我们提前判断。
我们的判断基于两个逻辑。首先，作为产业链的基础，eVTOL是一大趋势，尤其是在电动汽车成熟后，电动汽车产业链的很大一部分可以支撑电动飞机。
第二个是需求。在大城市和特大城市集中的地区，尤其是长三角和珠三角，拥挤的交通带来了对快速通勤的强烈需求，eVTOL的需求量很大。
我们认为，在需求巨大的情况下，国家政策可能会自由化。这也是基于中国经济发展的需要，国家看到了这条赛道的重要性，所以不会错过这个机会。基于这种乐观的判断，我们进行了投资。
02
投资倾转旋翼机符合第一原则
北飞智能航空正在开发的6座eVTOL
Q：除了沃飞之外，2023年初，中科创星天使轮独家投资了北飞智航，为什么会做出这个决定？
米磊：张曙光先生，北飞智航创始人，西北工业大学校友。 张先生本人在适航方面积累了丰富的经验，整个团队所坚持的倾转旋翼机的理念和方向在当时的国内是罕见的，所以我们决定投票。
判断是否投资天使轮投资的第一个标准，是看团队过去的经验是否能支撑。
具体来说，针对不同的赛道或方向，我们首先评估需要什么样的技术能力、资源和团队配置。评估之后，让我们看看团队能走多远，对未来的设想能走多远。
问：想象未来吗？
米磊：对于行业的发展和产品规划的看法，以及在未来的竞争中能有什么样的发展能够取胜。如果团队不考虑长期问题，如果你没有清楚地思考，那么风险就很高。
问：你多次提到团队，你是如何量化选择团队的标准的？
米磊：一是看工作经验。例如，如果一个人已经做了 5 年，而另一个人已经做了 15 年，我可能相信后者会对这个领域有更深的理解，并且能够坚持更长的时间。
另一个是看行业内的位置。行业地位高，说明该领域的专业能力较高，是一个非常重要的指标。
目前，我们投资的eVTOL团队拥有超过10年的经验。航空是一个非常复杂的系统，如果你的经验太少，你可能没有时间去理解这样一个复杂的知识体系。
在团队背景上，我们也更喜欢行业内的人，因为航空业本身已经是一个非常成熟的体系，而不是一个全新的行业。
来源：IC
问：先后投资两家开发倾转旋翼机的公司背后的逻辑是什么？
米磊：第一性原理，在不同的技术路线上，最终的赢家一定是性能、成本、体验最好的，也就是倾转旋翼机。
与复合材料机翼和多旋翼相比，倾转旋翼机的自重最小，消耗的功率更小，效率更高。从空气动力学的角度来看，多旋翼飞机比倾转旋翼飞机更适合长途飞行。未来，真正大规模操作的肯定是倾转旋翼飞机，但难度也是这些配置中最大的。
我们希望投资的是一条未来真正可以商业化的路线，而不是一个相对简单的配置，因为最终的运营取决于综合成本。
问：在未来的市场中，倾转旋翼机是采取全线还是多线并存？
米磊：这很难完全判断，但要看这两条路线的性能差异有多大。从目前来看，如果市场足够大，可能会有好几条路线。例如，新能源汽车有几种路线：纯电动、混合动力和增程式。
问：您预计倾转旋翼机将占据多大的市场份额？
米磊：倾转旋翼机绝对是最大的份额，如果我们乐观的话，它可能会达到70%或80%。更高的份额也是可能的，就像液晶电视打败等离子电视，现在家用电视都是液晶电视。
03
这不是空域，也不是场景
最缺的就是产品
Q：有人说eVTOL发展最缺的是场景，也有人说最缺的是空域，在你看来，最缺的是什么？
米磊：现在的核心问题是先做好产品，然后是空域，然后是现场。
无论是电机、电控、电池还是飞控，eVTOL作为一个产品持续打磨，确保安全可靠，都显得非常刻不容缓。
问：产品的核心是什么？是电池吗？
米磊：它是一种飞行控制器（飞控器，用于协助或完全自主飞行器的其他系统和部件在飞行器的起飞、巡航、着陆等阶段起到协同控制元件的作用）。其他硬件相对来说比较容易解决，但是飞控的安全性和可靠性需要花费更多的时间来打磨。
就像自动驾驶的发展一样，eVTOL需要大量的飞行数据才能改进，而且必须在实践中进行改进。而且没有多少市场导向的力量可以共同推动，他们更多地依赖主机厂自身。大家都做到了60分、70分、80分，但是达到90分以上已经很难了，必须不断提高。
来源：IC
问：您的担忧与外界不同，外界通常更担心电池，或者说电池寿命。
米磊：中国的电池产业非常强大。因为中国的电动汽车产业已经非常成熟，所以会驱动固态电池。然后将其集成到飞机中，这相对容易。
固态电池更适合 eVTOL，因为它们的重量特别轻。飞机与汽车不同，电动汽车需要的电池比体积重量比小越好，单个体积的电池含量更高，但对于电动飞机来说，它是飞行的，而且体积要求低，要求电池重量更轻。因此，最适合的电池产品体系是重量更轻、对体积不敏感。
Q：目前eVTOL产业链的布局是什么？
米磊：零部件和整机同步推进，在航空赛道上，我们目前布局的是整机制造，碳纤维复合材料，包括机身、电机、电池。
在更重要的轨道中，我们将投票支持两个。在整机方面，投资了两家公司：北飞智航、沃飞长空;还有两节固态电池，还有一个SPAN电池。
上海硫磺科技研发的SPAN电池样品
国产大飞机C919对航空业具有显著的带动作用，带动了多家供应链企业。目前，从机身到电机、电控、电池，我们差不多已经布局好了，接下来我们再看上游的核心零部件和关键环节的优秀团队，这些都是我们要考虑的。
04
让行业慢慢攀升
问：整个eVTOL开辟的市场有多大？
米磊：目前肯定没有汽车那么大，毕竟成本更高，研发更复杂，空中的场景也有一定的局限性。
消费场景分为两类，一种是需要节省时间，如在长三角、珠三角等城市通勤;此外，在交通不发达的地方，如山区，运输货物也非常有效。
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与传统直升机相比，电动飞机的好处也是显而易见的：一是成本显着降低，二是舒适度显着提高。
常规直升机的噪音过于严重，电动飞机的噪音大大降低。在乘客体验的提升方面，远高于从燃油车到电动汽车的提升。
总体而言，eVTOL应该有可能达到汽车行业规模的至少1/10。
问：只要产品打磨得更精细，政策会不会放开？
米磊：是的，如果业绩稳定，安全没问题，国家觉得可控，肯定会放手。目前政策支持力度很大，超出预期，没想到国家层面会在政策中明确提到“低空经济”。
问：今年低空经济非常火热，你担心过热吗？
米磊：现在确实有这个趋势，但这是技术发展的必然阶段，未必是坏事。
从感知到现实，这是两件不同的事情。今天都说这个东西挺好的，大家的认知曲线都被拉上了，但是要真正做到，是一个缓慢的指数级增长过程，需要十几年的时间，从认知到现实会有巨大的差距。
人类的认知曲线和真实物理世界的生长曲线形成了开普勒曲线。
来源：IC
问：现阶段低海拔经济发展到什么阶段？
米磊：我们正处于第一条技术成熟线的早期阶段，还处于起步阶段。因此，我们也需要提醒大家，核心是脚踏实地推动产品向前发展。不仅要看到一个行业的前景和未来，而且要看到一个行业的发展在现实世界中是一个逐步攀升的过程。
问：既然这是一个不可避免的过程，那么被提醒有用吗？
米磊：所以科普很重要。如果公众对科技产业发展规律认识不透彻，就会导致预期管理上的问题。如果期望没有得到很好的管理，炒作就会过热，如果期望得到很好的管理，认知能力差的人就会少一些。
