经济观察报 徐梦懿/文 港股又将迎来一只新股。
根据港交所网站披露的信息，瑞麒旅游股份有限公司（下称“瑞麒旅游”）于6月28日启动IPO，7月5日结束，计划于2024年7月10日正式在主板上市，股票代码为“09680”。
招股书显示，公开发行前，如琪出行的基石投资者包括广汽产业、小马智行、滴滴自动驾驶部门、文远知行，合计认购金额逾1亿美元。
值得一提的是，滴滴、小马智行、文远知行均为自动驾驶领域的龙头企业，未来或将与如琪出行在商业运营方面的优势（内置L4、L5自动驾驶技术的无人驾驶共享出行车辆）展开进一步合作。
招股书显示，如琪出行自有车辆全部搭载L4（四级自动驾驶，即高度自动化级别）自动驾驶技术。这意味着如琪出行将成为“自动驾驶运营技术第一股”。
深耕湾区
7月3日，经济观察报记者在广州部分区域体验了如琪出行、小马智行、文远知行等出行服务。
中午，记者从广州南沙区香港科技大学（广州）1号门出发，使用如琪出行APP尝试呼叫其自动驾驶网约车。等待约十分钟后，一辆广汽Aion“三座SUV”接受了订单。上车系好安全带后，记者只需点击前排座椅后面的显示屏，即可启动汽车。订单最终抵达南沙区庆盛站。全程2.8公里，耗时7分钟，费用4.4元。
记者注意到，在行驶过程中，始终有一名安全员坐在驾驶座上，前排座椅中间有一个显眼的红色圆柱形安全按钮。全程，安全员注意力集中于路况，双手护住方向盘两侧。安全员告诉经济观察报记者，他们都接受过岗位培训，早晚高峰时段，在南沙区运营区域内，很难见到自动驾驶车辆。
“我们的订单是随机分配的，如果早晚高峰车辆需求太大，我们也会将自动驾驶车辆调度给普通网约车用户。”上述安全员告诉记者，这也起到了分流高峰车辆的作用。
“目前南沙区运营车辆约200辆，这是如启出行和小马智行的车辆总数。”如启出行一位内部人士告诉经济观察报记者，每辆车都配备一名人工安全员。公开信息显示，在广州市区范围内，如启出行和小马智行的服务区域仅在广州南沙区。
“我的公司是小马智行”，该安全员告诉经济观察报记者。虽然乘客是在如启出行上下单，但因为系统互联互通，小马智行的自动驾驶车辆可以直接在如启出行平台接单。记者注意到，如启出行的车辆以广汽Aion车型为主，小马智行在“三座SUV”的基础上，允许乘客选择丰田赛欧五座商务车，首单免费。此外，记者分别在如启出行和小马智行平台下单，均由外观印有如启出行标识的同一款车接单。
公开信息显示，今年初，小马智行新车型接入自身平台与如琪出行，开始商业化运营。
根据弗若斯特沙利文报告，以2023年交易额计算，如奇旅行为大湾区第二大旅游服务平台，大湾区用户渗透率超过45%。招股书数据显示，截至2023年12月31日，如奇旅行旅游服务平台注册用户数为2380万。其中，2021年至2023年，如奇旅行总收入分别为10.14亿元、13.68亿元和21.61亿元，年复合增长率为46.0%。此外，报告预测，2030年中国市场规模将增至4888亿元，年复合增长率为247.7%。
L4 的挑战
7月3日，在文远知行开通服务的广州黄埔区，记者从黄埔区文化馆乘坐出租车前往萝岗奥园广场，该订单里程5.7公里，费用17.19元。记者注意到，文远知行的车辆以蓝色广汽传祺为主，后排座椅中间区域印有“”字样。经济观察报记者从一位知情人士处了解到，文远知行运营的是广州白云出租车，计费按照广州出租车标准。车队共有100余辆车，每辆车都配有一名安全员。
早在四年前，时任文远知行首席运营官的张立就公开表示“不撤掉安全员，一切商业模式都是伪命题”。如今，进入者的日子确实不好过。如启出行虽然营收快速增长，但目前按照规定属于亏损状态。招股书显示，2021年至2023年，如启出行每年亏损分别为6.85亿元、6.27亿元、6.93亿元，合计亏损超过20亿元。
原因在于如奇出行在大湾区的市场份额还较低，同时还需要面对滴滴出行等平台的激烈竞争。
“外部环境不利于烧钱。”7月1日，一位车企内部人士接受经济观察报记者采访时表示，L4企业在寻求合作时更加低调，技术贬值压缩了企业的生存空间，他认为如期出行IPO或许是另一种形式的“求生”。
另一方面，迫于债务压力，如奇旅游似乎难以加大技术研发投入。招股书显示，2021年至2023年，如奇旅游研发费用分别为1.17亿元、1.05亿元、1.19亿元。与此同时，如奇旅游的负债也一路走高，以上期间分别为3.4亿元、15.17亿元、23.5亿元。
“L4的故事讲了这么多年，也到了该落地的时候了，可惜现在还在烧钱、亏钱。”7月3日，一位行业投资人对记者表示，L4仍面临严峻的商业化挑战。
