上周，受基本面和市场情绪影响，黑色金属板块出现深度“V”型底部调整。 前三个交易日，板块连续收三阴线，矿1、5、9主力合约三度跌停快速下跌。 周四再次收阳线，市场情绪逐渐“降温”。 周五，市场逐渐恢复温和走势。 截至上周五收盘，钢材主力库存跌幅超百点，其中螺纹周跌幅4.73%，热轧材跌幅小幅-5.82%。 矿石受前期三重跌停影响，周跌幅超过10%。 本周，两大钢材主力品种合约新低分别为1891点和热轧1860点。 周五晚间收盘价分别为2019点和2066点。 受期货价格大幅波动影响，上周两大主要贸易商成交量大幅增加。 主力空头在本周价格大幅下跌的反弹过程中大幅减持，导致整体持仓量较前一周大幅减少68万手至160万手。 持仓量减少2000多手。 持仓会员中，混沌上周共低价买入4.6万手，维持螺纹持仓第一，广发多头减持1.1万手，一德持仓变化未知。 做空者永安、国泰君安、方正分别增持1手、21手、2.9万手，位列前三。 整体净空头头寸较上周减少一半以上，从9.5万手降至低点6.8万手。 与此同时，螺纹仓单上周也出现明显变化。 螺纹期货前期三连跌，由升贴水转为大幅下跌。 周三共注销注册仓单1,782吨。 周四期货价格飙升。 注册仓单再次增加1499吨。 目前仓单为15309吨，较前一周核销200余吨。
从根本上来说，期货价格的快速下跌和快速上涨也影响着现货价格的走势。 上周重点跟踪区域螺纹、热轧报价周跌幅均在50-110元/吨。 前期跌势较前一周加速，但后期跌势明显止住。 部分地区出现明显调整。 值得注意的是，上周钢坯价格累计下跌110元/吨，其中前周末跌幅最大，跌幅超过90元/吨，是前期钢坯下跌的因素之一。 周四跌至数据统计以来新低1680元/吨。 点后继续反弹，最新报价1730元/吨。 原材料方面，普氏指数和TSI指数上周再跌7.8-11.4%，周中跌破45美元/吨。 受此影响，国内唐山铁精粉自6月下旬以来首次下调10元/吨。 港矿跌幅40-50元/湿吨，最新报价已跌破400元。 焦炭价格也稳定了近一个月，但上周五也出现松动。 天津港准一级冶金焦、唐山二级冶金焦价格分别下调40元/吨和20元/吨。 总体来看，结合我们跟踪的炼钢利润数据，上周炼钢利润降幅明显收窄，多处出现反弹。 华北炼钢利润周环比下降10-70元/吨，平均亏损380元/吨。 20元/吨左右，华东地区炼钢利润从近20元/吨部分回升，但整体降幅在10元/吨左右，最新亏损500-600元/吨。 上周的数据还显示，钢厂盈利能力进一步收窄。 目前，盈利企业占比不足4%，产能利用率已降至86%边缘。 前期钢铁企业和社会库存双双上涨。 我们预计钢铁企业减产将加速。 正如预期钢材行业期货，6月下旬数据显示，重点钢企产量降至173.5万吨/日，创4月下旬以来最低产量水平。 钢企库存已停止反弹。 下半年累计去库存超100万吨。 目前库存水平再次回到1700万吨以下。 上周社会库存也停止反弹钢材行业期货，周去库存接近10万吨至1279万吨。 钢铁企业减产直接减少了对原材料的需求。 上周，港口矿石日均卸货量再减少6万吨，连续四周下降；矿石港口库存进一步反弹24万吨，至8201万吨，连续两周回升。
综上所述，经过上周市场情绪的“催化”作用，钢矿石价格走势的分化有所加剧。 周内钢矿近月主力合约比价快速反弹至5.49以上，并保持稳定反弹高位。 周五收盘价比达到5.5，周反弹率接近6%，印证了此前半年报中钢强矿山弱的说法。 看法。 上周公布的6月CPI和PPI数据显示，作为经济重要支撑的消费正在温和复苏，但工业品价格水平仍相对低迷。 钢铁行业的困难时期尚未到来。 预计后期钢企仍将减产，利好钢铁行业。 矿比价正向反弹方向发展，建议投资者继续抓住多线程空矿套利机会。
