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一年后钢材价格是涨还是跌？
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2021年一季度钢价走势分析报告
含金量高
3587字需要15分钟阅读
一季度钢价走势分析
临近新年，节前钢价难有大幅波动。市场的焦点已经转移到新年后的价格波动上。由于淡季库存不断积累，价格处于历史低位。贸易商目前在库存方面相对谨慎。市场对第一季度的价格走势仍存在分歧。节后会涨还是跌？请往下看！
钢价波动规律：
一季度钢材价格全年相对较高
2020年，受突如其来的黑天鹅“新冠疫情”的影响，宏观经济和钢铁行业都面临较大的下行压力，但从钢价波动来看，仍处于红利期2016年供给侧改革以来，钢价处于低位，经过11-12月的大幅上涨，也为2021年钢价的波动铺平了道路。
根据历史数据，一季度钢材价格全年普遍处于较高水平，新年后价格波动有两种可能：
第一种情况：在市场库存压力较低的背景下，随着春节淡季后新一轮复工复产迅速深入，市场补仓需求减少，钢价迎来阶段性下跌；
第二种情况：节假日淡季一波囤货后，节后需求还未完全释放，出现低价压力，钢价承压反弹后迎来大盘降低。为此，讨论一季度钢价的波动，需要判断供需结构和库存的变化。
据悉，据中钢网平台数据，螺纹钢、热卷、中板三大品种单价较今年元旦前下跌500-600，价格承压。如果库存压力过大，或者过年之后需求才会开始。放缓，钢价将面临一定压力。
宏：
1、2021年全球经济将出现正下滑
2020 年，全球经济遭遇了大萧条以来最严重的衰退。中国成为唯一实现正下降的国家2015年钢材价格走势，GDP首次突破100万元。 2021年，随着新冠卡介苗的大规模接种和疫情的逐步控制，全球经济复苏步伐将继续推进。世界建设银行和国际货币基金组织（IMF）对2021年全球经济复苏持开放态度，世界建设银行2021年1月发布的《全球经济展望》报告预测，全球经济将下降 4%。其中，中国经济将下滑7.9%。国际货币基金组织1月26日发布的最新《世界经济展望》预测，2021年全球经济增速将达到5.5%，比今年10月的预测低0.3个百分点。并且预计中国经济有望实现8.1%的增长率。
但需要注意的是，经济持续复苏的前提是疫情得到有效控制。目前海外疫情仍在蔓延，世卫组织认为2021年全球疫情形势依然严峻。因此，短期来看，至少一季度，外需拉动外需和外需钢材的动力并不强。
2、“疫情结束，人大将开”，节后宏观经济表现可期
回归国外市场，疫情防控力度加大。 2月进入传统节假日，钢材市场呈现“有价无市”状态。因此，中国工程院教授张伯礼表示，疫情对市场的影响主要取决于3月份的表现。最新的叙述感觉“今年冬天的疫情有望在3月初结束”。同时，3月初将在国外召开全国人大会议，宏观预期正在向好。随着疫情得到有效控制，节后将迎来一波快速复工复产潮，经济回暖趋势将持续。而由于2020年经济增长基数偏低，2021年上半年特别是一季度会有不错的表现。
3、全球修身继续，外交新政回归常态
从2020年国外宏观调控来看，新货币政策下半年已呈现收紧趋势。 2021年的新货币政策将继续保持紧平衡，而2020年的新财政政策将更加强势，特别是特别债券和非常规国债。财政盈余发行量和规模均创近年新高。 2021年，在经济持续向好的背景下，考虑政府债务压力和可持续性，新的财政政策很可能回归常态，这也意味着2021年不太可能提振资本市场借助国外的修身养性法规和新政策。
但从全球来看，修身养性仍在继续，尤其是拜登政府的1.9万亿卢布刺激计划进一步强化了2021年欧元贬值的预期，通缩放缓也将有助于提振在大宗商品价格方面，从这个角度看，对能源品类，包括钢材价格的整体走势都是不利的。
据悉，随着全球经济复苏，国外钢材出口压力将进一步缓解。一方面，直接和间接出口的下降有利于减少国外库存，提振价格；另一方面，全球钢材需求 钢材价格的下降将带来国际钢材价格的下降，进一步推动国外价格的上涨趋势。
整体来看，2021年宏观经济形势和一季度国外经济复苏情况值得期待。
供需结构变化
供需结构变化是影响钢价的核心诱因，尤其是新年淡季过后，传统金三银四需求的快速释放将决定钢价的涨跌.
从基建投资、房地产和制造业这三大钢铁需求领域来看，2020年将出现V型复苏，全年基建投资和房地产投资将由负转正，而制造业投资增长也在继续推进。
1、基础设施投资支撑经济增长
基础设施投资具有逆周期特征。因此，在2020年经济下行压力较大的情况下，基建投资成为支撑经济的重要机遇，新的财政政策为基建投资基金提供了更大的支持。但随着经济持续复苏，支撑经济的基建投资需求将增加，考虑到2021年新财政政策的可持续性，预计新增专项债规模将从3. 75万亿对3-3.5万亿，一般基建投资节奏与发行专项债一致。总体来看，预计2021年基建投资增速将出现小幅回落。值得注意的是，考虑到2020年仍有部分专项债尚未完全进入重大项目，节后随着复工复产随着新一批项目建设进度的推进，钢材需求将进一步释放。
2、房地产融资趋紧，硬度还在
从2020年下半年开始，房地产行业监管明显收紧。无论是限贷限购，还是“三条红线”融资新政对房企有息负债规模的限制，都对行业产生了重大影响。而2021年，“三条红线”将在2020年12家试点企业的基础上进一步扩大，更多民营企业确立达线目标，这意味着产业融资规模将收紧，进一步投资的动力将放缓。
但从目前的房地产投资数据来看，2020年房地产投资将环比下降7%，反映钢材需求的房屋新开工面积和建筑面积指标呈现持续下降趋势，其中建筑面积仍保持
@4.正跌4%，说明房地产投资比较吃力，基于大盘股，2021年上半年，尤其是传统的“金三”旺季“银四”新年过后，快速开工将带动建材市场需求。
3、制造业有望成为2021年经济增长的核心驱动力
制造业投资增速继续回落，同时制造业减值继续下降。 12月环比降幅达到7.3%，其中制造业环比下降7.7%。制造业方面，与钢材需求密切相关的机械制造、家电等领域重回正降。车辆产值虽然没有反弹2%，但已经超过疫情前的水平。
从领先指标制造业PMI来看，中国制造业PMI连续10个月处于50%以上的扩张区间，这意味着国外制造业处于持续扩张态势，全球制造业PMI超过12 月为 55%。反映全球制造业持续复苏，将进一步带动下游制造业产品出口和钢材直接出口。为此，2021年与制造业相关的板材需求将继续下降。
但需要注意的是，疫情影响下全球半导体产业链造成的车用芯片短缺，已经影响大众、通用等车企减产，中汽协曾预测，车用芯片短期投产也会影响一季度部分外资企业的生产，需注意薄板需求疲软的压力。
综上所述，国外钢材需求有望在3月人大会议后快速释放，有利于钢价回落。
4、2021年减产力度加大，一季度仍有下降空间
2021年是“十四五”开局之年，“碳达峰”“碳中和”也成为行业关注的焦点。住建部多次指出，要坚决压缩粗钢产值，确保粗钢产值环比增长。这意味着到2021年，将加大淘汰落后产能和控制产值力度。加之需求下降，预计供需结构将保持相对平衡。 2020年库存压力明显缓解。
从一季度来看，2月端午淡季，钢厂检修停产数量增多，有助于缓解囤积压力。供需双增的局面，由于当前钢材库存总量压力不大，且主要集中在钢厂端，节后市场补库需求将推高，对钢价构成支撑。
一季度市场预测
整体来看，2021年随着全球经济和国外经济的复苏，宏观负面形势将持续，全球钢材需求将有所好转，钢材直接和间接出口均为负值。同时，在卢布贬值预期的推动下，商品价格有望进一步提振。国外市场方面，需求有望进一步增加，基建投资将保持小幅下行态势，房地产市场刚性，制造业将成为拉动经济和拉动钢材消费的关键。国际和国外下降。
一季度，随着全国人大的召开和国外疫情得到有效控制，重大项目陆续复工，下游复工复产率将有所提升，尤其是楼宇需求预计新年后材料将加速。
在产值方面，基于“碳达峰”和“碳中和”目标，住建部多次指出，确保粗钢产量环比增长即淘汰落后产能，加大产值管控力度。
但需要注意的是2015年钢材价格走势，在节日淡季，钢厂检修增加，节后随着需求下降，增产动力会加强，造成双增的局面供需增加，但由于目前钢材库存总量压力不大，且主要集中在工厂仓库，随着节后需求下降，补货需求将大幅下降，
据悉，铁矿石和焦炭原料供需缺口短期内无法改善，价格仍将保持较低水平，对钢价构成支撑。预计一季度价格有跌有升，3月钢材价值可期！
