3月11日，创业板上市委2021年第十五次审核会议公告显示，中捷精密（下称“中捷精密”）首次公开发行股票获准发行。
根据招股书披露的信息，中捷精密的主营业务为汽车精密零部件的研发、生产和销售，公司主要产品为减震部件，用于消除汽车动力总成、路面及空气产生的振动和噪声，提高汽车行驶过程中的平顺性和舒适性。
电鳗快报注意到，中捷精密从公司实际控制人手中收购了亏损子公司，涉嫌向实际控制人输送利益。中捷精密的供应商中，部分供应商的参保人员为零，业内人士对这些供应商的真实性提出质疑。
近年来，中捷精密业绩增长放缓，研发投入也不断下降，此外公司还存在应收账款、存货占比过高、客户集中度较高、信息披露与事实不符等问题。
收购实际控制人亏损公司
招股说明书披露的信息显示，2017年8月18日，中捷精密前身中捷有限公司与魏鹤良、华惠康签署了《股份转让协议》，约定魏鹤良将其持有的无锡嘉捷75%股权以1262.93万元的价格转让给中捷有限公司，华惠康将其持有的无锡嘉捷25%的股权以420.98万元的价格转让给中捷有限公司。
无锡美杰原为中杰精密持股70%、万新铝业持股30%的公司，2017年8月18日，中杰有限公司与万新铝业签署《股权转让协议》，协议约定万新铝业将其持有的无锡美杰30%股权以263.6万元的价格转让给中杰有限公司。
魏忠原持有烟台同济51%的股份，为烟台同济的控股股东及实际控制人；崔浩波持股41%，不直接参与公司经营，主要进行财务投资；黄小慈持股8%，为烟台同济主要管理人员之一。2018年8月31日，中捷精工与魏忠、崔浩波签署《股权转让协议》，约定魏忠将其持有的烟台同济51%的股权以637.5万元的价格转让给中捷精工，崔浩波将其持有的烟台同济41%的股权以512.5万元的价格转让给中捷精工。
上述三家公司在被中捷精密收购时均遭受了不同程度的损失，收购之后并无突破性发展，反响始终平平，但无疑减轻了两人的负担。
供应商真实性受到质疑
招股书显示，中捷精密的主要供应商为上海敬业钢铁贸易有限公司、、、、、。
不过，业内人士注意到，上述多家供应商存在不少问题，其为个体工商户，注册资本2万元，实缴资本0，参保人数0。中捷精密招股说明书显示，2018年、2019年、2020年1-6月，中捷精密分别向其采购1530.24万元、1371.99万元、540.93万元，短短两年半时间苏州钢材公司，共计采购3443.16万元。
不过，该供应商2019年的营业收入约为人民币1764万元苏州钢材公司，其中77.8%来自中杰精密。
天眼查显示，其实缴资本为0，参保人数为2人，2017年-2019年出资采购金额分别为1187.23万元、1542.4万元、1198.4万元。
此外，作为中捷精密2017年、2018年第二大供应商，2019年、2020年第一大供应商。2017年至2019年年报显示，该供应商拥有2-3家社保缴费单位，注册资本100万元，所属行业由原来的零售业转变为现在的技术推广及应用服务业。
值得注意的是，2017年至2020年6月（以下称报告期），该供应商贡献的采购金额分别为3540.04万元、3554.14万元、4151.7万元、1347.68万元，三年半时间累计逾亿元。
除了上述两家供应商外，其他供应商也存在上述情况，业内人士不禁对中杰精密挑选供应商的标准提出质疑。
研发投入占比下降，业绩“放缓”
招股书显示，报告期内，中捷精密营收分别为5.41亿、5.49亿、5.61亿、2.24亿元，净利润分别为0.41亿、0.56亿、0.57亿、0.22亿元，增速处于明显下滑状态，而为了不断突破，提高市场竞争力，研发投入必不可少，然而，中捷精密的研发投入却在下滑。
2017年至2019年，中捷精密研发投入占营收比重分别为4.69%、4.5%、4.48%，而同期同行业可比平均研发费用分别为4.42%、4.51%、5.38%。在行业整体研发投入逐年增加的情况下，中捷精密的研发投入占比却逐年下降。
中捷精密的汽车减震器零部件属于汽车产品的核心零部件，无论是整车厂还是一级零部件供应商都对该类产品的质量和性能要求极为严格，尽管中捷精密经过多年的发展拥有一定的技术优势，但如果不能持续的研发投入和创新改进，公司后续的竞争力或将不足。
此外，报告期内，中捷精密员工数量分别为1080人、937人、880人、849人，本科及以上学历占比仅为8.89%、8.22%、8.75%、9.78%。
作为江苏省科技厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局联合认定的高新技术企业，员工的受教育程度也与公司的研发水平相关，若公司不能保持持续的创新能力、把握技术发展趋势，势必对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。
应收账款、存货占比高，客户集中度高
事实上，除了研发投入不足，中捷精密的应收账款及存货数据也明显过高，各报告期末中捷精密应收账款账面价值分别为15,596.71万元、16,608.23万元、15,605.48万元及15,008.63万元，占各期末总资产的比例分别为28.88%、24.67%、22.06%及22.36%。
同期，公司存货账面价值分别为8,209.69万元、10,282.36万元、10,421.20万元和8,951.35万元，占各期末总资产的比例分别为15.20%、15.28%、14.73%和13.34%。
业内分析人士认为，中捷精密的客户大多为知名的汽车零部件一级供应商或整车厂商，但不排除这些客户可能因日常经营受到不利影响而将损失转嫁给中捷精密。同时，中捷精密的库存规模也处于较高水平，如果产品滞销或存在价格贬值的可能，势必会影响中捷精密自身的生产经营行为。
同时，中捷精密前五大客户收入占公司营业收入比重分别为75.13%、76.88%、78.35%、77.19%，客户过度集中度在为中捷精密创造收入的同时，可能对其盈利能力造成负面影响。
目前，中捷精密的下游客户包括天纳克（）、博格、威巴克（）、住友理工（）、长城汽车等，虽然其业务规模较大，但企业之间的经营风险仍然存在。
信息披露与实际情况相矛盾？
招股说明书披露的信息显示，截至本次招股说明书签署日，中捷精密的控股股东、实际控制人魏忠、魏鹤良除直接和间接持有公司股份外，还控制着包括普贤投资、东明天誉、宝宁投资、意美琪、诺捷教育、意美琪幼儿园等其他公司。
招股书显示，爱玛琪幼儿园成立于2020年9月，报告期内未开展生产经营。不过，业内人士从网上查到，贵族学校目前已投入使用，各类课程丰富多彩，并未如招股书所显示“未开展生产经营”。
对于已开办的学校，中捷精密在招股说明书中写到，尚未开始运营，除了招股说明书造假外，学校资质、学校收取的学费税费是否正常缴纳等问题也存在问题。
控股股东兼实际控制人魏忠、魏和良除直接、间接持有公司股份外，还控制着艾美琪。艾美琪自开业以来，近两年营收都在100万左右，但据天眼查显示，艾美琪的参保人数常年为零，有业内人士质疑其是否为空壳公司。
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