01
国内钢铁行业利润萎缩，整体表现疲软
据国家统计局统计，1-5月，我国黑色金属冶炼及压延加工业营业收入37533.6亿元，行业利润802亿元，利润率仅为2.1%，并且利润同比下降近65%； 黑色金属采矿业实现营业收入2087.6亿元，营业利润336.8亿元，行业利润率16.1%，利润同比增长13.8%。 经测算，黑色金属行业整体利润1138.8亿元，同比下降55.8%，行业利润率仅为2.9%。
从产量看，1-5月，我国生产生铁3.61亿吨，同比下降5.9%，粗钢4.35亿吨，同比下降8.7%。
上半年，受COVID-19疫情反复影响全中国最大钢材市场，国内消费需求减弱，我国下游钢铁消费市场整体疲软，价格传导机制不顺畅。 截至6月30日，我国5大钢材品种及钢坯价格震荡下行，最新价格已基本回落至2020年底价格水平。
据中国钢铁工业协会钢材价格指数相关统计，截至6月30日，我国钢材品种中，冷轧钢材价格同比跌幅最大，超过8%，而线材钢材价格同比降幅最小，仅略高于2%。
从行业整体利润来看，2022年上半年，在钢价相对疲软、原材料价格相对较高的情况下，钢铁行业利润大幅萎缩。 国家统计局公布的数据显示，1-5月，我国吨钢累计行业利润仅为184元/吨，远低于2021年411元/吨的水平，仅高于2015年创历史新低，当时整个行业都处于亏损状态。
总体来看，今年上半年，我国低附加值钢材品种降幅较小，高附加值品种降幅较大。
02
进口铁矿石价格“名义上下跌，实际上上涨”
截至6月30日，2022年普氏铁矿石指数均价为139.8美元/吨，较2021年同期的180美元/吨下跌逾22%，较2020年同期的159.5美元/吨下跌逾12%。 2021 年。
从铁矿石长期价格来看，目前价格较2020年均价108.9美元/吨上涨超过28%，远高于108美元/吨的长期均价2000 年 6 月以来普氏铁矿石价格指数 / 吨。
由于我国铁矿石资源自然禀赋不断下降，且国内储量较少，国内铁矿石和国内废钢产量短期内无法支撑我国钢铁工业对铁矿石的需求。 我国目前的高速转炉和长流程炼钢生产工艺决定了我国必须依赖进口来满足国内经济发展对粗钢的需求。 2021年，我国铁矿石进口总量达11.24亿吨，占全球总产量23.43亿吨的48%、全球铁矿石贸易量（18.5亿吨）的60%、全球铁矿石的68%矿石海运量（16.5亿吨）。 2021年我国进口铁矿石中，83%来自澳大利亚（61%）和巴西（22%）。
尽管全球铁矿石供应从未出现短缺，但全球优质铁矿石资源几乎被矿业巨头垄断，铁矿石价格的定价机制由一家公司主导。 当定价机制与资源挂钩时，铁矿石成为海外铁矿石巨头“撇脂”中国钢铁业的有力工具。 在一些问题解决之前，中国铁矿石价格仍然是“易涨难跌”。
03
焦炭价格上涨推高钢铁生产成本
截至6月30日，中国市场焦炭均价为3240元/吨，较2021年同期的2403元/吨上涨近35%。
同期，中国炼焦煤（吕梁、A9.5、S0.6、V20、G>90）均价2739元/吨，较均价1637元/吨上涨67%以上。 2021年同期价格上涨16%以上，较2021年年均价格2357元/吨上涨16%以上。
由于长流程生产消耗焦炭约450公斤，2022年上半年“双焦盛宴”重演，推高了钢铁企业的生产成本。 据粗略测算，2022年上半年铁矿石和焦炭在吨粗钢成本中的成本贡献率基本达到1:1。
焦煤是我国紧缺的煤炭类型。 受疫情影响，蒙古焦煤难以有效进口。 俄罗斯与乌克兰冲突后，俄罗斯焦煤进口受阻。 在我国环保政策日益严格的要求下，焦炭生产受到很大限制。 多种因素导致焦炭价格居高不下。 可以推断，下半年焦炭价格将难以有效改善，焦炭价格仍可能高位波动。
04
主要铁合金价格依然相对坚挺
镍主要用于不锈钢的生产。 3月8日，镍价一度突破10万美元/吨，收于8万美元/吨，创下镍期货交易历史新高。 截至6月30日，镍年均价30153美元/吨，较2021年同期17463美元/吨上涨近73%，较2021年年均价18468美元/吨上涨近64% 2000年以来，随着中国不锈钢工业的快速发展，全球镍资源的产量和消耗量稳步上升。 但由于我国镍资源自然禀赋较差，我国原生镍产量始终徘徊在10万吨至15万吨之间。 2020年和2021年，国内镍金属产量仅为12万吨左右，大量镍矿石及相关产品需要从国外进口。 2021年，我国进口镍金属约130万吨，相当于2021年全球镍金属产量的48%。同时，我国也“贡献”了全球镍金属供需的一半以上近年来的差距。 俄乌冲突后，俄罗斯镍宣布将以伦敦金属交易所2月份月均价作为交易参考价出售镍。 受此影响，镍价将逐渐趋向于约定交易价，底价将受到俄罗斯镍交易价的支撑。 2月份LME月均价为23592美元/吨，预计2022年下半年镍价将倾向于围绕该价格运行。
总体来看，硅锰价格维持小幅上涨，下半年金属锰价格将与下游应用出现分化。 截至6月30日，我国市场硅锰均价7474元/吨，较2021年同期6255元/吨的价格上涨19%以上，涨幅近7%从2021年均价7002元/吨来看，由于80%的金属锰用于钢铁行业，锰的价格主要取决于钢铁市场的景气度，而电池用锰已成为支撑的决定因素。锰的价格。 预计今年下半年锰价因用途或将出现分化，硅锰价格或跌破7000元/吨，而电解锰、硫酸锰价格相对稳定。
铬价因高于长期均价，可能会缓慢回落。 截至6月30日，我国高碳铬铁均价9250元/吨，同比上涨11%以上。 从2009年以来铬精矿价格走势来看，铬精矿均价为201美元/吨，25百分位为171美元/吨，75百分位为215元/吨，中位为185美元/吨。 综上所述，由于全球铬供应并不紧张，价格上行将刺激供应增加，对铬矿价格造成压力。 因此，在不考虑南非因疫情导致供应暂时中断的情况下，未来铬矿价格可能会小幅下跌至均线甚至中位线。 总体来看，铬矿价格在175美元至195美元/吨区间较为合理。
综合以上分析，2022年下半年铁矿石、焦炭、铁合金价格相对钢材价格可能较为坚挺。由此看来全中国最大钢材市场，下半年我国钢材市场在诸多压力下大概率不会好转。今年将在重压下砥砺前行。
（本文发表于2022年7月22日中国矿业报第2版）
