展望1月份钢材市场，部分现货钢材价格或面临涨跌风险。
支撑1月钢价反弹的理由虽有，但并不多。 其中最重要的就是现货钢价估值偏低。 可以从三个方面观察。 一是从目前供给水平较高且库存没有明显增加的情况来看，钢联调查的247家钢厂中仅有28.14%实现盈利，每吨亏损100至300元的企业数量较多。钢材价格相对较低。 一切都是真的。 从这个角度来看，钢厂提价是合理的，并且可能引发钢厂进一步减产。 其次，从期货与现货基差差异来看，2015年至今年12月28日螺纹价格平均期货基差为335，而今年12月28日仅为51。 如果期货价格不高，说明现货价格低； 从技术分析来看，螺纹及热轧2405合约月K线均处于反弹走势中，目前价格处于相对底部区域。 一旦震荡反弹，现货价格肯定也会跟随。
如果货币政策更加积极主动，春节前降息或降准也是较好的支撑经济的举措，有利于缓解流动性压力，有利于稳定甚至扰乱钢价。
此外，如果钢厂减产幅度超过预期，也将有助于抑制钢价回调。
1月份钢材市场走弱的压力相对较大，至少来自以下几个方面：
一是1月份钢材供应水平仍处于较高水平。 12月28日，钢联公布，247家企业日均铁水仍达到221.28万吨水平，略低于去年同期。 一些调查数据也显示，1月份供应量进一步下降的空间并不大。 这也是一个俘虏。 困难情况的一个不可避免的特征。 根据钢厂公布的数据，中天一期2024年螺纹计划量降40%（前期降30%），线材、盘条降40%（前期降0%）线材和前一时期的螺旋螺丝 20% 折扣）。 永钢一期一期计划数量螺纹45%优惠（上期优惠50%），线材、盘条螺丝50%优惠（上期优惠35%）。 沙钢1月计划量螺纹25折（上月25折），蜗牛20折（上月10折）。 可见1月份成交量减少幅度并不大。
二是1月份钢材整体需求明显下降。 建筑业受影响最大。 由于季节影响和资金紧张，1月份需求将逐渐回落。 再看制造业，钢结构调查数据显示，1月份钢结构、汽车行业原材料日消耗量环比分别下降0.45%和6.1%，而机械、家电等行业分别反弹5.99%、2.85%和3.52%，但存在一定分化。 。 总体来看，建材需求下降较为明显，而制造业用钢量总体平稳，略有下降。
三是观察供需平衡重要指标库存，进入确定性积累阶段。 虽然近期资金积累量不大，但从中钢联的小样本来看，今年资金积累较往年稍早。 12月已连续三周累计。 1月份积累程度将有所增加，或超过200万。 吨。 统计局数据显示，工业企业产成品存货周转天数19.9天，同比增加0.9天。 基本面压力加大，看是否会倒逼钢厂进一步减产。 钢厂大概率不会像2023年初那样在2024年初备货，贸易商备货更加谨慎。 因此，一旦显性库存大幅增加，价格压力可想而知。
四是流动性偏紧，库存压力加大。 统计局数据显示，11月末，规模以上工业企业应收账款24.59万亿元，同比增长8.1%； 应收账款平均回收期63.0天，同比增加4.9天。 估计12月份不会有好转，1月份也不会好多少，除非货币政策出台，库存压力加大。
五是高价原材料面临较强风险，钢铁成本下降容易导致钢价走弱。 在需求下降、钢厂亏损严重的情况下，高价原燃料面临价格下跌的风险。 随着市场挤压的结束，钢厂原燃料补库的结束（今年钢厂的补库肯定不如往年），原燃料价格的下跌是必然的，而且只是一个时间问题。 在此背景下，钢企很难走出独立市场。 特别是6月份以来，钢价几乎是震荡并长期反弹（连续6个月上涨在历史上是罕见的）。 选择一个合适的时机，启动一定程度的后续调整或许更有利于后续市场的发展。
总之，1月份钢材市场，随着基本面进一步转弱（钢厂减产不及预期），价格高位的原燃料价格下跌风险逐渐释放，从业者风险防范意识增强，钢材价格可能面临从高位阶段性回落。 的风险.
从操作上看，没有约定成交量的交易者，跌了就不买，跌幅大了就买。 他们可以灵活选择现货和市场仓位。 对于有协议成交量的贸易商来说，最迟或者今年前十天最好主动减少现货库存。 必要时，跨品种或高涨时期进行对冲； 对于终端而言，大型钢厂板材降价概率不高，应适当补充采购。 如果可以从市场上购买，尽量购买市场上已经降价的资源； 对于钢铁厂来说，有利润有毛利，生产充足，销售积极，必要时跨品种、跨期逢高抛售保值。
时值岁末年初，我们回顾并展望明年的钢材市场。
回望充满墨色却不绚丽的2023年，相信很多人都很忙碌，但获得感却不那么强烈。 钢价在不确定性中经历了“先阴后阳”的确定性“曲折”走势。 尽管钢厂再次为国家经济增长目标的实现做出了突出贡献，但也创下了几乎是历史最差记录。 毫无疑问，这不是努力奋斗的钢铁侠应得的回报，更不是钢铁侠所追求的质量的有效提升和数量的合理增长！
回顾充满不确定性的2023年，特别感谢大家的支持。 正是因为您毫无保留的指导，我们对2022年底的四个重要预测才十分确定：
阴即阳：虽然钢铁行业几乎创下历史最差纪录（1-10月吨钢利润30元），但6月以来钢价依然迎来长阳（仅几个月时间）调整），钢价的跌幅（10%）也比较符合预测，比2014年的跌幅（7.9%）略大一些；
有底无高：今年钢价低点仅比2022年低点低90点，今年钢价高点仅比2022年均价低52点，与去年底的预测比较接近：2023年全年钢材价格比2022年均价高出不了多少，2023年价格低点比2022年低点也低不了多少；
波动幅度收窄：钢价综合波动幅度收窄699点；
板材强于长材：板材价格跌幅小于长材。
当然，还有很多地方需要我们努力，那就是今年铁矿石均价可能是120美元，远高于预测的108美元； 虽然预计吕梁主焦煤均价低于2400元/吨，但焦炭均价低于2600元/吨。 事实上，均价已分别回落至2100和2300左右。 同样，我们预计粗钢产量10.25亿吨，需求小幅增长500万吨，行业利润小幅恢复，两者都可能存在。 一定的差异。
展望2024年，笔者认为可能是东西方政治走向冲突期、经济新旧动能结构转型期、供需平衡错配期在钢铁行业。 尽管形势依然困难，但钢铁企业仍需承担责任。
如果我们把2024年放在历史长河中来看，可能和2014年有些相似，但又不完全一样。 同样的事情是，经济的一般周期规律告诉我们，全球经济增速大概率会出现类似2014年的一致回落（很多情景也可能发生）。 不同的是东西方的价格可能会有所不同。 价格可能会下跌，而东部（中国）的价格可能会上涨。
库兹涅茨周期观察2024年，房地产仍存在阶段性下行压力，但在“三支利箭”、“三大工程”、“三个不少”和严防风险下（从高点到低点，房地产新开工面积下降58%，销售面积下降39%，销售量下降38%，投资下降23%，待售面积下降31%）。 房地产业企稳，甚至出现阶段性下滑。 轻微的反弹是必要的。 从人口变化和房地产其他指标来看，我们已经到了这样一个阶段性的稳定阶段。 基础设施仍然是重要的经济支撑领域，数万亿的特别国债和特别再融资债券的发行，在一定程度上奠定了基础。 综合来看，2024年这个周期的表现可能会先下降后上升，虽然不一定会上升很多。
观察朱格拉周期2024年，我国设备工具投资仍将处于逐步恢复期。 美国等一些西方国家也是如此。 可能会出现阶段性共振，但中国钢铁行业可能会从目前的部分过剩转向全面过剩。 ，所以从需求的角度来看，是一个向上繁荣的周期，从供给的角度来看，是一个向下繁荣的阶段。 从整体观察，不同品种的表现还是有差异的。 这里我就不详细说了。
如果把2024年纳入基钦周期，中国很可能会进入从被动消耗到结构性主动补充的新阶段。 美国也是如此。 中美可能会产生阶段性增资共振。 这有利于释放中间需求弹性，推动大宗商品价格阶段性上涨。
经济与政治相互依存、相互影响。 如果把2024年纳入政治周期，我们正处于推进中国式现代化的进程中。 今年是“十四五”规划的关键一年。 也是1179万毕业生就业、实现接近5%的经济增长目标的一年。 它是高质量发展和高水平安全的重要基石。 在40多个国家和地区的领导人选举中，这些国家和地区的选民占全球总人口的42％2024年钢材价格走势图2024年钢材价格走势图，GDP的41％，经济应该不会太糟糕，尽管可能不会好很多。 中美关系缓和将为世界两大经济体乃至全球经济增长注入新动能，更有利于我们实现改革开放扩大内生动能的目标。
综合以上简单分析，2024年可能是承前启后的一年。 从宏观经济看，实现“十四五”目标，必须稳中求进、以进促稳、先立后破。 为下一个五年计划奠定基础； 从钢铁行业的发展来看，必须继续与经济增长相匹配，所以供给、需求（统计局数据）和价格稳定回升可能是唯一出路，但也要谨防风险加大来自整体过剩的下行压力。
我就不一一具体分析了。 欢迎大家讨论、交流。
最后，在感谢大家支持的同时，衷心祝愿大家龙年吉祥！
