从钢联周四公布的五大钢材产销量和库存数据来看，螺纹钢产量快速增长，周产量217.87万吨，增量7.92万吨，创去年以来最快增速。春节。 随着螺纹钢出厂价和市场价格持续上涨，本周各地现货价格上涨幅度高达80元/吨。 电炉钢厂和高炉钢厂已全面盈利。 预计未来螺纹钢产量增速将加快。
与此同时，螺纹钢周需求意外减少5.01万吨至281.58万吨。 一方面产量增加，另一方面需求减少，导致去库存速度较上周明显放缓。 本周螺纹钢库存减少63.71万吨。 1014.79万吨。 上周去库存量突破76万吨。 我们认为螺纹钢基本面正开始从良好转向中性。
目前，我们面临的风险有以下几个方面：一是铁矿石可能触及900元左右的高位，也就是我们常说的泡沫区间； 二是炼焦煤连续两周大幅上涨。 没有大幅上涨的基础； 三是螺纹钢上涨高度也将受到短流程电炉钢厂复产的压制，上涨受到压制； 四是钢材旺季需求或已见顶，对钢价上涨的制约逐渐加强。 目前比较好的就是废钢。 小流程钢厂即将恢复生产，价格仍有上涨空间。
4月份以来，建筑钢材、制造钢材需求较好。 下一步，我们将密切关注短流程钢厂和其他长流程钢厂的复产情况。 五一之前影响不大。 但五一过后，钢厂复产力度加大或将成为压制钢价的主要力量。
铁矿石方面，近两周铁矿石价格强劲反弹。 反弹的原因有两个。 首先，美联储首次加息可能推迟至9月，人民币汇率存在贬值预期。 黄金和有色金属领涨，资金溢出至铁矿石。 铁矿石估值较低，以美元计价。 仓位适合多头，铁矿石的金融属性得到强化。 尤其是交易所限制了部分贵金属和有色金属交易后，周初铁矿石资金流入明显，但周四、周五却意外出现大额流出。
猜测的第二个原因是钢厂恢复生产，铁水产量增加，下游钢材季节性去库存，基本面略有改善，炉料价格坚挺。 我们看到的现实是，本周铁水仅增加1.47万吨，低于上周的2.23万吨，本周平均周产量为226.22万吨。
国内钢厂对铁矿石的需求下降是肯定的，而且从全球范围来看，铁矿石的供给也大于需求。
铁矿石现货价格从750元以下上涨至860元。 本周，外围新加坡铁矿石掉期指数大幅上涨至117美元，涨幅超过5.5%。 也带动大连铁矿石盘价大幅上涨。 国际投行讲述美国第二次通胀的故事，就是炒作预期的因素是主要原因。
事实上，整个黑色系列的负面反馈也在酝酿之中。 这波炉料涨价潮，再次大幅蚕食钢厂辛苦赚来的利润。 目前下游很难看到新的需求亮点。
目前的时间点，钢厂确实处于一个非常难受的阶段，不得不恢复生产，议价能力较低。 不过，到4月底或5月初，钢厂将在“五一”之前补充原材料库存。 如果此时下游需求还比较平均，且钢厂和大众都积累了库存，钢厂就会放缓生产节奏。 被原料“卡住”的情况就不会发生了。 这时候就容易出现差评的风险。
铁矿石是一种很难琢磨的石头。 我们还是坚持我们在直播间一直强调的观点。 在今年铁水产量注定大幅低于去年的背景下，铁矿石突破900元是泡沫期。 880 750-750元之间盘整很正常。 如果低于750元，就是给多方送钱。
焦煤、焦炭方面，焦煤供应端的潜在上涨空间依然存在。 2月25日，山西省召开2024年能源工作会议。 在煤炭生产工作的相关说明中，“增产保供应”改为“稳生产保供应”。 这一描述的变化表明，山西省煤炭生产从“求增长”转向“求稳定”。
3月31日，《山西省2024年稳定煤炭生产供应工作方案》提到，2024年山西煤炭产量稳定在13亿吨左右。2023年山西省原煤总产量13.57亿吨，意味着全年减产5700万吨，其中山西3-12月需同比减产约1900万吨。
山西省统计局最新公布的数据显示，2024年一季度山西焦煤日均产量93.87万吨，同比减少27.85万吨旧钢材价格最新行情一吨，下降22.8%。 可见，山西煤矿减产已成既定事实。
尽管本周市场形势有所好转，但山西煤矿原煤产量依然较低，甚至出现小幅下滑。 可见，煤价涨跌并不是影响煤矿产量的核心原因。 年初以来的高压安全监管形势仍在压制山西焦化。 影响煤炭产量的最重要因素。
煤矿产能始终难以释放，煤矿坑库存快速下降。 部分煤矿预售订单情况良好，甚至未来两个月的订单都已签订。 部分煤矿停售，焦煤产量低的问题初步显现。
目前，煤矿恢复生产仍困难重重。 晋中、吕梁、太原等地安全监管形势依然严峻，短期内增产空间不大。 因事故停产的煤矿大多已停产一个多月。
因此我们也看到焦煤、焦炭的市场和现货价格都非常坚挺。 本周焦煤现货价格上涨400元。 从市场上可以看到，上升趋势图非常陡峭，两周涨幅接近20%，排在黑色系列中。 第一，这和供给侧有很大关系。
焦煤供应减少、价格上涨也导致第一轮焦炭涨价迅速实施。 我们预计焦炭价格还会有两轮上涨，而焦煤现货价格仍有反弹空间。 短期内市场价格将面临调整旧钢材价格最新行情一吨，中期内仍将如此。 经营势头强劲。
