股指、宏观、国债
铜、镍、锌和铅
钢铁、铁矿石、焦煤和焦炭
豆类、棉花、糖
甲醇、PTA、天然橡胶
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股票指数
昨日该指数继续反弹，连续三周上涨。 混合所有制改革存量核心爆发，军工混合所有制改革持续强化； 地方混合所有制改革势头强劲，没有改变。
消息面： 1：美股、黄金、原油上涨，离岸人民币大涨约900点突破6.87，比特币创历史新高，三个月美元LIBOR突破1%。 2：美联储12月FOMC会议纪要：官员预计特朗普的政策将加快加息速度。 去年年底，我们经历了保险资金受限、金融风险防范、债务灾难等负面因素。 从高点到现在的水平河北钢材离岸港，调整幅度比较大。 年后PMI将继续改善，国企改革有望大幅推进。 结合年前工业企业利润持续恢复，经济基本面没有太多担忧，股指持续反弹。 但资金依然紧张； 1月，A股面临限售股市值超4000亿； 保险资金监管收紧后，不仅新增量减少，还面临退出问题； 长期来看，经济改善的逻辑不明确，或者说是有争议的； 这些都使得股市难以出现较大幅度的反弹。 短期反弹，中期震荡。
宏
周四（1月5日）
美联储公布12月政策会议纪要后，美股新年行情扩大； 零售、汽车、金融等多个板块上涨。 标准普尔 500 指数上涨 0.6%，至 2,270.75 点。 美联储12月政策会议纪要显示，与会者关注潜在财政刺激措施给经济前景带来的上行风险。 许多政策制定者开始担心央行最终可能被迫加速加息以抑制通胀。 会议纪要显示政策制定者也无法预测财政刺激措施。 至于政策的落实情况，我们也在等待一季度末的结果公布。 联邦利率期货3月份加息的隐含加息概率已降至19%。
新年伊始，欧元区利好消息频传。 法国和德国服务业PMI均好于预期，提振了该国及整个欧元区的综合PMI。 此外，随后公布的欧元区CPI和核心CPI也好于预期。 欧洲央行的刺激政策是适当的。 关于不确定性程度的讨论势必会加剧，欧洲央行QE政策的天平向反对派倾斜。 这也是美元指数大幅下跌的根本原因。 虽然随后公布的美联储12月货币政策会议纪要小幅提振美元指数，但与欧洲央行QE变量相比仍微不足道。
境内，纽约尾盘，离岸人民币兑美元报6.8660元，较上一交易日纽约尾盘上涨1.34%。 夜盘在岸人民币兑美元报6.9306元，较前一交易日夜盘上涨0.46%。 该趋势由离岸驱动，幅度明显低于离岸。 在岸人民币兑其他主要经济体货币的价格保持稳定，表明离岸价格受到央行干预。
国债
周四(1月5日)市场走势回顾：周三国债期货高开低走，全天宽幅波动。 主力合约收于99.345，下跌0.03%，成交量回升，持仓量大幅上升。 央行公开市场操作：周三央行公开市场进行了100亿元7天期逆回购和100亿元14天期逆回购。 银行间回购利率短期上涨短期下跌，利率短期下跌长期上涨。 宏观基本面消息：16:30在岸人民币兑美元收盘价6.9485，较上一交易日上涨72个基点。 人民币兑美元汇率中间价贬值28个基点至6.9526，创2008年5月以来新低。离岸人民币兑美元升破6.87关口至6.8668，盘中涨幅扩大至920个基点。
市场走势预期：周三央行在公开市场进行了100亿元7天期逆回购和100亿元14天期逆回购。 当日公开市场1600亿元逆回购到期，故当日净回笼1400亿元。 货币政策委员会四季度例会后，中国人民银行宣布将继续实施稳健的货币政策，更加注重保持中性，保持流动性基本稳定。 更重要的是，我们发现例会删除了“降低社会融资成本”一词。 “ 表达。 此外，周小川的新年讲话还强调了中央经济工作会议精神，将防控金融风险放在更加重要的位置。 两者相比，至少一季度货币政策收紧预期较强。 近期，以制造业为主导的国民经济各行业回暖。 虽然房地产降温的阴霾笼罩着，但对国民经济其他相关行业的拖累程度还很难说。 而且，1月和2月的数据要么缺失，要么缺乏可比性。 我们相信，不会出现干扰央行落实中央经济工作会议精神的事件，除非特朗普完全扭转过去的财政刺激竞选宣言，导致美国债务飙升，而这种可能性不大。 总之，2017年一季度国债期货下跌的概率很大。 未来三个季度，我们仍需看到特朗普上台后房地产的降温和美债的表现。 不过可以肯定的是，即便是未来三个季度，会有增长，但幅度不大。
基础金属
铜
周三铜市表现强劲。 铜价下方找到良好支撑，大幅上涨。 LME 收盘上涨 2.8%。 从主导因素来看，美元走弱是提振铜价的主要因素。 宏观方面，今天凌晨，美联储12月FOMC会议纪要显示，美联储官员担心特朗普政府会给经济带来“巨大的不确定性”。 美联储官员认为，目前尚不清楚刺激政策将如何影响经济前景，他们担心不确定性将使向公众传达加息路径变得更加困难。 这给美元指数带来压力，导致金属价格普遍上涨。
铜市方面，昨日LME库存减少5950吨至30.6万吨，LME现货贴水收窄1.5美元至贴水15美元。 LME现货市场依然相对疲软。 行业方面，据外电消息，其位于赞比亚的铜矿合同加工厂表示，由于薪资谈判未能达成协议，目前工厂工人正在进行罢工。 该矿2015年共生产铜12.2万吨，从技术面看，铜价有所反弹，但考虑到春节前下游需求疲软，且期货价格上涨缺乏现货基础，建议注重短期操作。
镍
周三镍市场表现强劲。 镍价下方遭遇良好支撑，大幅上涨。 LME收涨2.46%。 从主导因素来看，美元走弱是提振镍价的主要因素。 宏观方面，今天凌晨，美联储12月FOMC会议纪要显示，美联储官员担心特朗普政府会给经济带来“巨大的不确定性”。 美联储官员认为，目前尚不清楚刺激政策将如何影响经济前景，他们担心不确定性将使向公众传达加息路径变得更加困难。 这给美元指数带来压力，导致金属价格普遍上涨。
镍市场方面，昨日LME库存减少342吨至37.2万吨，昨日LME现货贴水维持在55.5美元不变。 从技术上看，镍价有所反弹，空单尚未获利了结者会选择获利了结的机会。 近期建议以短线操作为主。
锌铅
隔夜伦锌、铅大幅反弹，伦锌收于2630美元/吨，伦铅收于2079美元/吨，带动沪锌、铅隔夜反弹。 宏观方面，美联储12月会议纪要显示河北钢材离岸港，官员们同意加息。 特朗普政府将给经济带来很大的不确定性，更加扩张的财政政策可能导致货币政策超预期紧缩； 三． 月度美元LIBOR自2009年5月以来首次突破1%的重要关口，美元指数隔夜小幅下跌。
库存方面，LME锌库存继续持平于吨，LME铅库存减少1000吨至吨； LME锌现货贴水18.25美元，国内0#锌较沪锌1702合约贴水170-290元/吨，冶炼厂出货较少，市场供应依然偏紧，现货市场贴水坚挺，市场供给和需求正在拉锯。 隔夜美元指数大幅下跌，推动有色金属集体反弹，锌、铅继续领涨。 考虑到锌、铅精矿原料短缺加剧了冶炼厂的影响，部分冶炼厂已开始减产。 未来供需结构持续乐观，对锌铅价格形成有力支撑。 盘面上，LME锌、铅在整数关口获得支撑，带动沪锌、铅反弹。 价格可能会进一步上涨。 短期可逢低介入多单。
铝
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黑色金属及其衍生物
钢
晚间螺纹钢期货主力合约价格小幅波动，成交量萎缩。 尾盘减仓，收于2934。 宏观方面，美联储12月FOMC会议纪要：财政政策前景影响加息预期； 2016年全球债务占GDP的比例超过325%； 2016年中国大宗商品交易量猛增27%，连续7年位居全球第一； 社科院：楼市限购、车辆购置税等造成的产能过剩依然严重； 摩根士丹利：中国货币政策过于紧缩，2017年降息未见成效； 2017年煤电联动搁浅，涨价预期受挫，煤电企业面临全行业亏损风险； 山东升级为大雾红色预警，1820家工业企业停产； 2017年陕西安排重点项目600个，年度计划投资4820亿元； 热点城市今年给房价划出了红线：不能环比上涨。
行业方面，差别电价：重塑中国钢铁行业成本曲线； 多管齐下价格管理措施，加快钢铁去产能； 供给侧改革深入推进，煤炭行业兼并重组将加剧。 现货价格方面，建材市场主导区域价格盘整。 北京地区大螺主流报价2890元/吨左右； 唐山三级抗震主力2980元/吨左右； 上海地区主流报价3130-3150元/吨，贴水303； 热卷上海5.5-11.75*1500*C规格热轧卷主流价格3670-3690元/吨，优惠311元； 天津5.5-11.75*1500*C规格热轧卷主流价格3650元/吨。 钢坯方面，唐山普钢坯出厂价稳定在2750元/吨。 现货市场整体运行弱势平稳，成交清淡。 虽然供给压力不大，但下游、中间流通环节需求难以增加，反弹空间或有限。
铁矿
夜盘铁矿石主力合约价格震荡小幅反弹。 i1705成交尚可，尾盘持仓减至547。 宏观方面，美联储12月FOMC会议纪要：财政政策前景影响加息预期； 2016年全球债务占GDP的比例超过325%； 2016年中国大宗商品交易量猛增27%，连续7年位居全球第一； 社科院：楼市限购、车辆购置税等造成的产能过剩依然严重； 摩根士丹利：中国货币政策过于紧缩，2017年降息未见成效； 2017年煤电联动搁浅，涨价预期受挫，煤电企业面临全行业亏损风险； 山东升级为大雾红色预警，1820家工业企业停产； 2017年陕西安排重点项目600个，年度计划投资4820亿元； 热点城市今年给房价划出了红线：不能环比上涨。 行业方面，差别电价：重塑中国钢铁行业成本曲线； 多管齐下价格管理措施，加快钢铁去产能； 供给侧改革深入推进，煤炭行业兼并重组将加剧。
现货价格方面，国内部分主要矿产区市场价格涨跌互现。 目前迁安66%干基现金含税725-735元/吨； 枣庄65%湿基税前现金660元/吨； 莱芜64%干基现金含税671元/吨； 北票66元/吨。 %税前湿基，出厂汇价455-465元/吨。 进口矿方面，进口矿现货市场价格小幅下跌，成交清淡。 青岛港61.5%PB粉主流报价在605元/吨左右； 曹妃甸港61.5%PB粉主流报价在620元/吨左右。 普氏指数下跌 0.55 至 77.8。 铁矿石港口库存和钢厂库存双双反弹至高位。 市场生产企业短期补货需求不强。 交易价格波动较大。 一些贸易商已秘密降低出货量。 期货方面，由于贴水仍较大，主力合约表现纠结，短期仍将延续震荡盘整格局。
炼焦煤 焦炭
合约持仓减7726手，收于1147.5元/吨； J1705合约减6818元，收于1500.5元/吨。 宏观方面，美联储12月FOMC会议纪要：财政政策前景影响加息预期； 国家发改委正式印发《中原城市群发展规划》，推动中原城市群发展，对于加快中部地区崛起、推进新型城镇化建设、扩大我国经济发展具有重要意义。经济发展新空间具有重大战略意义。 周三（1月4日），央行在公开市场进行了100亿元7天期逆回购和100亿元14天期逆回购。 当日公开市场1600亿元逆回购到期，故当日净回笼1400亿元。 。
产业方面，北京市代市长蔡奇：坚决抑制楼市投资投机，增加普通商品住房供应，确保明年房价环比不上涨。 2016年12月，国内钢铁行业PMI指数为47.6%，比上月下降3.4个百分点。 在连续两个月上涨后，再次跌破50%荣枯线，行业景气度趋于低迷。 12月28日，山西省主要焦化行业召开市场研讨会。 会议主题是理性应对市场变化，稳定市场价格，全面加大限产力度。 现货：山西焦煤集团1月份煤炭价格计划上调如下： 1、重点户、市场户焦煤：屯兰、介休、吕梁礼石、沙曲木村，上涨90元/吨； 西曲、刘万阳泉曲、水峪堆镇上涨70元/吨。 肥煤：镇城地、马兰、双流王家汇、孝南、新芝，上调90元/吨； 霍州、汾河、白龙，上涨70元/吨。 瘦煤：上涨50元/吨，1/3煤：上涨60元/吨，气煤：上涨30元/吨。 柳林联盛精煤价格下跌40元/吨，赵家庄原煤价格下跌50元/吨。 1月1日起，河北某大型焦化企业焦炭价格下调50元/吨。 唐山卡车运输到厂主流含税价格为准一级2100-2110元/吨，二级2060-2070元/吨。 河北钢铁集团1月1日起焦炭价格下调50%：一级焦按2100A（M10
农产品
豆子
隔夜，美豆结束三天跌势，受逢低买盘提振收涨。 原油上涨和美元疲软也使大豆受益。 市场更加关注南美产区。 尽管最近的天气状况有利于作物生长，但对天气的担忧尚未完全消除。 展望未来趋势，我们认为目前市场焦点主要集中在南美产区。 如果南美洲如预期获得丰收，全球供需格局将继续宽广且平衡，价格将继续受到压制。 因此，未来市场将出现季节性、阶段性的供需关系。 机会源于不平衡。 目前，美豆期货价格仍在980-1030美分区间运行。 近期市场主要压力依然是南美的利好天气。 未来南美洲的天气仍将是一把“双刃剑”； 随着时间的推移，南美大豆收获期将至，丰收预期越来越明显，南美天气升水将被挤出，市场承压来自南美豆的上市。
国内方面，受现货价格坚挺支撑，大连豆1705合约仓单成本在4250元/吨附近，为市场提供支撑； 油粕跟随美国市场走势，今日开盘将补涨。 现货方面，东北产区大豆市场企稳。 主产区粮食净收购价集中在3800-3900元/吨，卡车价格3960-4000元/吨。 虽然近期产区车板价格和销区销售价格小幅回落，但产区农户销售价格依然坚挺，豆籽收购价格依然高位，维持在3800元/吨以上，对市场状况有明显支撑。
豆粕现货报价继续小幅下跌，部分地区报价下调20-50元/吨。 沿海油厂报价普遍在3300-3380元/吨之间。 油厂开工积极性很高。 截至周一，沿海油厂豆粕库存53万吨，较上周增加9万吨； 豆粕未成交合约量399万吨，较上周减少51万吨。 养殖市场方面，本周畜禽产品供应市场总体充足，消费需求持续回升。 上周，腊肉生产进入高峰期，随着元旦提振，生猪价格环比上涨，生猪出栏量增加； 普通淡水鱼产品需求增加，但供应相对充足。 节前养殖市场备货较多，对饲料消费方面的豆粕消费不利。 操作上：斗易1705以4250为仓单成本区，适量介入多单； 如果豆粕无法重回2800一线，观望为主。
棉布
隔夜ICE棉花期货主力合约大幅上涨，3月合约收于74.06美分/磅，涨幅2.37（3.31%），成交量大幅增加。 1月4日，美元指数下跌，美国农产品集体大幅上涨，其中美棉大幅领涨。 前日ICE棉花期货价格大涨后，强劲的技术图形引发大量后续买单。 与此同时，大量未定价合约也刺激ICE期货疯狂飙升，交易量激增。 今年合约全线上涨逾200点，主力3月合约收于74美分之上，创近五个月新高。 关注近期印度市场棉花价格及整体市场气氛。
隔夜郑棉价格高开。 1701合约涨75至15030，1705合约涨185至15235，1709合约涨180至15500，郑棉持仓量增至35.1万手。 郑棉仓单数量为1,427张（+28），有效仓单数量为1,690张（-238）。 1月4日，国内棉花指数CC为15787（-9），国际棉花价格指数为79.65（+0.25）美分/磅。
截至1月3日24时，新疆累计加工棉花385.3万吨，全国累计公检量380.6万吨。 今年棉花产量比去年有明显增加。 从目前加工情况预计，今年新疆棉花总产量可能达到390-390万吨。 400万吨。 近期，轧花厂销售进度加快，新疆不少棉花企业变得冷清。 新疆棉花现货价格持续弱势。 南疆“双28”平台手摘棉毛重报价已回落至15200-15400元/吨。 29/双30寸机采棉毛重报价已回落至15500-15600元/吨左右。大陆皮棉报价近几日也有所下跌。2019年3128级地产棉出仓价山东现货市场15400-15500元/吨。
皮棉价格下跌，纺织厂采购积极性普遍下降。 考虑到国家将于明年3月开始抛售库存，纺织企业大多采取即买即买的策略。 12月是国外棉花进口的高峰期。 预计12月份进口量将超过10万吨。 此外，12月份新疆棉花发货47.7万吨。 加上地产棉，预计1月初内地市场棉花资源和皮棉将较为充裕。 现货价格跌易涨难。 储备金的出售将于明年三月开始。 一方面，市场供给方面将面临压力。 另一方面，储备棉拍卖底价将根据国内外棉花的差价确定。 届时，储备棉成交价格下降将拉低市场成交均价。 因此，棉花储备也会对后市棉价造成一定压力。 但短期来看，美棉、印度棉价格有所上涨，尤其是昨日ICE棉花期货价格大幅上涨，对国际棉价走势造成一定影响。 预计郑棉也将有强势走势。 建议先观望，等待反弹。 到位后，开空仓。
白砂糖
郑唐行情震荡，4日晚小幅收高。 主力1705合约在6800一线附近震荡，收于6817元/吨，涨9元。 持仓量增加11,000手至345,000手。 关注60日和20日均线阻力。 健康）状况。
纽约原糖期货周三延续涨势，升至一个半月高点，因市场持续担忧全球第二大生产国印度甘蔗供应不足，资金重建多头头寸。 原糖连续第六天上涨。 ICE 3月原糖期货合约收涨0.38美分，涨幅1.9%，报每磅20.89美分，略低于盘中高点20.94美分，为11月16日以来最高。3月食糖期货合约收盘上涨7.30美元，涨幅1.3% %，至每吨 550.20 美元，此前触及 11 月 16 日以来的最高点 551.40 美元。
洋糖上涨给国内期货现货市场带来一定提振，配额外进口再次进入亏损状态。 4日，国内现货市场成交情况较好。 广西主产区现货报价虽未大幅上涨，但部分集团经历了两次首次上涨，南宁新糖厂仓库报价上涨20元至6650-6710元/吨，交易良好。 广西12月产销数据公布。 截至12月底，广西生产食糖135万吨，同比增加27万吨； 食糖生产率11.21%，同比提高0.72个百分点； 累计销售食糖77万吨，同比增加12万吨； 产销率57.36%，同比下降2.57个百分点。 其中，12月当月食糖产量126万吨，同比增加22.3万吨； 销售食糖69.2万吨，同比增加5.1万吨。 产量情况基本符合此前预期，销量好于此前预期水平，数据小幅走高。
目前，全国正处于新糖大量集中上市的时期。 加上国有食糖储备以及1月交割后部分仓库食糖流出，市场供应阶段性供应充足。 不过，一月份临近春节，年前旺季的备货期也临近年底。 现货库存需求端难以继续发力。 年末市场流动性紧张。 年前价格上涨仍将受到较大抑制或以震荡为主。 上方阻力位6900-7000点，下方支撑位6600-6700点。 目前市场地位仍然较低。 、继续关注金融动态。 操作上，建议以低吸为主，节前高吸为主。 6700以下，可以尝试批量建多仓。
能源化工
甲醇
夜盘甲醇震荡，开盘2668，收盘2673，最低2656，持仓减少0.58万手。 现货市场继续弱势运行：本周西北指导价2450-2480↓100，目前南线2480-2500，北线2410-2430，关中2440↓40； 山西成交下滑，临汾2480-2520↓30，晋城2520-2530↓20，大同报价2430； 河北成交清淡，石家庄及周边地区参考2650-2700低端↓30，唐山参考2750； 山东南方稳定，出厂报价2800，临沂不含税2780-2800，淄博东营发货2700 -2750↓60； 港口成交陷入僵局，远月成交略多。 太仓地区现货价格3000-3040，1月纸船货3030-3060，2月纸船货2880； 广东报价2940-2950↓10，福建3100。节日期间内地运行持续疲软，鲁南烯烃装置检修8-10天。 内地整体需求持续下滑； 港口现货库存依然强劲。 近期航运紧张和天气状况导致进口货物和内地货物到港延误。 港口现货库存维持紧张，现货表现坚挺。
近期工业品见峰走势，导致甲醇期货下跌，华东地区持续贴水。 随着跨区域贸易流通的畅通，市场发展陷入胶着状态。 预计市场将跟随工业品弱势走势，短期下行势头将会放缓。 关注2650附近的表现。
PTA
PTA期货4日昼夜震荡小幅收低，主力1705合约于5350-5400区间波动。 PTA现货报价与05基差在170元/吨左右。 现货市场披露的成交价包括自提5210元/吨、自提5170元/吨、自提5280元/吨、自提5292元/吨、自提5168元/吨。下游江浙涤丝成交气氛普遍清淡，主流厂家产销在70-80%。 据悉，华东一厂一套原于12月28日停产检修的PTA装置已于1月1日重新启动，该装置产能为70万吨。
华南地区125万吨PTA装置元旦后将开机。 该装置此前已于12月28日停车。春节假期临近，终端纺织企业负荷下降，下游聚酯产销放缓。 聚酯工厂减产检修计划相继出台。 虽然PTA设备负荷有所减少，但维护量并不大。 目前PTA产需基本平衡。 春节期间，随着聚酯负荷下降，预计库存略有积累。 隔夜国际油价下跌，对PTA市场气氛不利。 但下方空间不大，预计长期前景仍将震荡。 另外，2017年1月亚洲PX ACP高位运行，上半年亚洲PX检修装置较多，1705合约在5200-5300面临较强成本支撑。 另外，在良好的生产利润和低库存的支撑下，年后下游聚酯生产将较快恢复，市场对年后PTA市场持乐观态度。
PTA期货年前可能以震荡为主，关注1-2月春节期间聚酯的维护。 操作上，建议关注春节回调期间逢低做多的机会。 可以尝试在5200-5300逢低做多。
天然橡胶
沪胶昨日继续震荡。 截至现货交易时段：国内现货价格2010-2020（+10），国内出货价格2040-2050（+10），美元烟片现货价格2300-2320（0）美元烟片出货价格2320 -2340(0)，新加坡船价2080-2090(+10)，泰国厂船价2000-2100(+10)，人民币混胶价格17200-17400(0)。
消息面：美联储12月政策会议纪要显示，与会者关注潜在财政刺激措施给经济前景带来的上行风险，许多政策制定者开始担心央行最终可能被迫加速加息以抑制经济增长。通货膨胀。 彭博社经济学家表示，会议纪要显示政策制定者正在考虑财政政策的不确定性。
境内：隔夜纽约离岸人民币兑美元涨幅进一步扩大，涨幅超1.3%，创近一年来最大涨幅； 知情人士此前表示，中国人民银行已准备好应对汇率风险的方案，强制结汇并减持美债。 在考虑中; 中国人民银行公开市场1500亿元逆回购将于今日到期。 央行连续两日大幅净回笼资金。 元旦之后，春节是春节，中国货币市场交易员正在为再次收紧流动性做准备。 总体而言：暂时的早期市场状况已经结束，市场是动荡的，正在寻找新的热点，而短期交易是主要重点。
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