宝钢股份拟以现金107.83亿元收购山东钢铁集团48.6139%的日照股权。 本次收购对应的PB估值约为1.0倍。 宝钢股份此举符合公司战略规划要求，能够增强山东日照的产品竞争力和本地服务能力，实现与宝钢股份协同发展，提升市场影响力在北部地区。 此外，行业集中度的提高，有利于优化行业供给结构，减少恶性竞争，同时为上游创造更强的议价能力，有利于国内钢铁行业留住更多利润。
山东钢铁日照业绩表现亮眼，盈利表现良好
山东日照位于日照市岚山工业园区，年产铁810万吨、钢850万吨、钢材790万吨。 主要产品为高附加值热轧板、冷轧板、涂层钢板、宽厚板等，涵盖海洋工程、高端制造、新兴产业、建筑钢材等领域。 2023年1月至9月，实现营业收入263.46亿元，净利润5.28亿元，净利润率2.00%上海宝钢钢材，高于普钢（申万）0.84%的行业平均水平，显示出完美的表现。
行业兼并重组持续推进，供给结构有望持续优化。
2022年，我国钢铁行业集中度将接近45%，仍处于较低水平。 鼓励行业兼并重组，提高市场集中度，形成专业群体。 其中，中国宝武在国内钢铁行业兼并重组方面走在前列。 行业集中度的提高上海宝钢钢材，有利于优化行业供给结构，减少恶性竞争，同时为上游创造更强的议价能力，有利于国内钢铁行业留住更多利润。
风险提示：下游需求不及预期、原材料价格大幅波动、钢铁行业政策变化。
和讯全权股票撰稿人
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