钢材掉期每周报告
2024.4.8-2024.4.12
【一句话市场】
国内市场情况
主题：本周建材市场跌幅收窄，全国螺纹钢均价环比下跌39元/吨。
热卷：目前市场处于反弹通道，市场逢低买盘增多。
钢坯：随着钢坯库存下降，市场可供交易的钢坯数量减少。
国际市场状况
大部分钢材出口报价上涨，中板价格稳中偏弱。
【掉期市场回顾】
长材
①本周铁水小幅上涨，原材料价格企稳，对成品价格有一定支撑。 同时，需求表现尚可，市场报价小幅上涨。 但周末外矿价格下跌，影响市场心态，再度走弱。 下周由于原材料价格下跌，钢厂现货利润尚可，主动减产意愿不大。 产出可能会在较窄的范围内波动。 随着建设进度恢复，需求表现相对稳定，库存持续减少，供需基本面矛盾继续得到消化。 杭州市场供应方面，后期钢厂生产将逐步恢复，产量或将出现季节性反弹。 预计产量将小幅反弹。 从需求来看，边境海关需求小幅增长，政府积极性有所增强。 预计需求可能会小幅增加。 库存方面，部分钢厂后期到货较少。 加之需求复苏，预计库存将小幅下降。
②从本周掉期市场来看，4月底杭州螺纹成交在rb05+30-rb05+40之间，9月底杭州螺纹询盘在rb10-10至rb10+0之间。 大多数买家签订了长期合同。 其思路是，随着行情持续上涨，基差进一步缩小，部分客户也在寻找逢低买入多单的机会； 卖家利用掉期提前做预售获利操作，少部分客户做现货对冲，做Swing价差思路。 5月广州线程月均10+。 华南地区的一些客户正在寻找线程虚拟库存的单边机会，以节省资金并避免提现时面临的拥堵问题。 华北地区不少客户仍在寻找释放螺纹库存、建设全长仓库的机会。 以北京敬业螺纹为例。 4月/5月底，客户询问的远期基差范围为rb05-20至rb05-10。
钢坯
交货连续性需要验证，工厂成品库存压力加大。 随着钢坯价格上涨，部分钢坯需求可能受到抑制。 受此影响，后期钢坯库存减少或将放缓。 随着钢坯库存下降，市场可交易钢坯量减少，对钢坯价格起到支撑作用。 市场情绪方面，随着价格上涨，市场心态有所好转，交投气氛较为活跃，远月好于现货。 此外，华北地区物价处于全国最高点，跨区域流入量将增加。
②从本周掉期和远期市场来看，4月/5月末唐山钢坯在RB10-150、RB10-140之间，6月末唐山钢坯在RB10-130左右。 大多数客户都在做预售操作，以减轻库存压力。 还使用远期预售。 大部分买盘客户都在寻找建仓机会，大盘上涨继续压缩基差。 目前，由于钢坯价格因到期螺旋而快速上涨，成品钢材上涨缓慢，整体成交疲软。 钢坯的强项和钢材的弱点逐渐显现。 很多客户还根据下游订单情况签订缩水合同。
盘子
①钢厂产量和总库存均呈下降趋势，供给端呈现弱势运行态势。 4月份本应是需求旺季，但前期并未完全实现复苏。 下游厂家仍在急需采购，导致市场相对低迷。 今日成交量虽一般，但供给端呈现弱势运行态势，原料端运行强势，提振了市场信心。 部分贸易商看涨，下午停止发货。 华南市场，本周热卷期货市场震荡较强，市场心态有所缓和，交投表现一般。 资源方面杭州最大的钢材回收市场，库存压力依然较大，但4月份到货量将低于预期，有利于库存消化。 据了解，目前广东热轧板卷现货库存为98.8万吨，较上周减少7000吨。 综合来看，目前库存虽较大，但心态有所好转，与华东价差逐渐拉大。
②从本周掉期市场来看，张家港热卷4/5月份报价为HC05+10/+30，乐从热卷4/5月底报价为HC05+20/+50。 客户继续下长期掉期订单以减少库存。 成本方面，也有客户希望前期多单成交。 乐从冷轧5月份平均报价为HC10+530，上海中板5月中下旬平均报价为HC05+60/+75。 很多客户还在关注冷系与中板、各品种之间的价差套利思路。 近期板材品种注意力已转向下游成品，更多客户询盘旨在中板、冷系列后期获利。 有些客户通过提前预售多个订单来锁定利润。
国际市场
出口
①热轧板卷：由于对后市看法不同，本周中国钢厂及贸易商热轧板卷报价维持分化走势。 东北某钢厂SS400热卷挂牌价维持在560美元/吨FOB，成交水平为550美元/吨FOB； 西北某钢厂同规格热卷价格从上个月的545美元/吨FOB下调至535美元/吨。 离岸价。 贸易商报价普遍上涨。 唐山优势Q195热卷从上周494美元/吨CFR越南上涨至515美元/吨CFR，Q235上涨10美元/吨，Q355B上涨28美元/吨，船期为6月。 据越南库存商反馈，目前当地贸易商倾向于直接从中国钢厂采购。 此外，越南盾自2月份以来持续贬值。 4月11日，美元兑越南盾中间价为24991，环比升值1.4%。 为了规避汇率波动带来的风险，交易者倾向于以人民币结算。 非洲需求尚可，SS400热卷成交水平为530美元/吨FOB。
②螺纹钢及线材：上周内地螺纹钢成交价格为515美元/吨CFR香港。 因此，一些香港螺纹钢买家本周预计价格为515美元/吨CFR。 不过，由于本周期货的火爆，中国内地螺纹钢出口价格有所上涨。 周初获悉某钢厂报价为535美元/吨FOB。 周中过后，听说某钢厂报价为535美元/吨CFR香港。 越南报价与中国一致，均为535美元/吨CFR香港。 目前卖家和买家之间的预期价格存在很大差距。 线材方面，受期货影响，本周线材出口报价也有所上涨。 周初听说盘条报价为520美元/吨FOB。 期货火爆后，听说有钢厂低碳线材报价530-550美元/吨FOB，高碳线材报价560美元/吨FOB。 但受开斋节假期等因素影响，海外需求并未明显回升。 中国的内需也仍然相对低迷。 部分北方钢厂表示，目前线材订单仍较为紧缺，主要是线材产量减少支撑价格。 海外报价方面，印尼主流钢厂本周也上调线材出口报价。 目前报价为510美元/吨FOB，环比上涨10美元/吨。
③钢坯：本周海外买家询盘量有所增加，其中柬埔寨、土耳其买家较多，需求规格以5sp为主。 但价格方面，本周国内出口报价与海外买家预期价格仍存在一定差异。 针对柬埔寨买家对规格为5sp 150*150方坯、CFR贡布港、5月份船期的询问，A钢厂报价为535美元/吨CFR，买家表示价格超出预期。 有钢厂表示，目前钢坯出口市场表现远低于中国国内市场。 不过，由于本周中国钢坯市场价格有所上涨，海外市场买家可能处于观望状态。 本周，唐山迁安钢坯市场价格环比上涨130元/吨，截至发稿日报价为3410元/吨EXW。 出口报价方面，周初听说3sp方坯报价为470美元/吨FOB。 周中之后，由于内贸价格上涨，出口报价信息减少。
进口
本周海外买家询盘数量有所增加，其中来自柬埔寨和土耳其的买家较多，主要需求规格为5sp。 但价格方面，本周国内出口报价与海外买家预期价格仍存在一定差异。 针对柬埔寨买家对规格为5sp 150*150方坯、CFR贡布港、5月份船期的询问，A钢厂报价为535美元/吨CFR，买家表示价格超出预期。 有钢厂表示，目前钢坯出口市场表现远低于中国国内市场。 不过，由于本周中国钢坯市场价格有所上涨，海外市场买家可能处于观望状态。 本周，唐山迁安钢坯市场价格环比上涨130元/吨，截至发稿日报价为3410元/吨EXW。 出口报价方面，周初听说3sp方坯报价为470美元/吨FOB。 周中之后，由于内贸价格上涨，出口报价信息减少。
SGX线程交换交易
最新上海螺纹美元指数为480.71美元，月初以来均值为471.19美元。 人民币汇率小幅走弱至7.254，而美元因CPI上涨而走强。 新交所螺纹 5 月合约交易价格为 493 美元。 CME美国热卷周指数上涨34美元至860美元，4月份月均价为843美元。 美国热卷期货5月合约先涨10美元至852美元，但涨幅仅限于该水平。 美国CPI数据强于预期，随后美元上涨杭州最大的钢材回收市场，降息预期冲击后市场重新定价，给钢市带来压力。
【本周热点话题回顾】
国际性
1、美国劳工部公布的最新数据显示，美国上周首次申请失业救济人数为21.1万人，降至一个月来最低点。 这再次显示了美国劳动力市场的韧性和美国经济的软着陆。 实现的可能性就越大。
2、美国3月非农就业人数增加30.3万人，创2023年5月以来最大增幅，大幅超出市场预期。 预计数量将增加21.4万，前值增加27.5万，修正为27万。
3、美联储主席鲍威尔表示，近期数据并未对整体形势产生实质性改变； 在降低通胀的信心增强之前，它不打算降息； 美联储有时间让即将公布的经济数据指导决策； 美联储正在通过会议决定FOMC的货币政策会议。 政策; 风险仍在走向更加平衡的状态； 美联储尚未完成“可持续重塑2%通胀”的目标。
4、美国3月非季调后CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期为3.4%，前值为3.2%。 美国3月PPI同比上涨2.1%，创2023年4月以来新高，预期为2.2%，前值为1.6%。
国内宏观
一、商务部等14部门印发《促进消费品以旧换新行动方案》，并于4月12日向社会公布。到2025年加快淘汰国Ⅲ及以下排放标准乘用车，进一步提高高效节能家电市场份额。 报废汽车回收量比2023年增长50%，报废家电回收量比2023年增长15%； 到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，一手汽车交易量较2023年增加45%，废旧家电回收量较2023年增加30%。
2、中国人民银行：2024年一季度人民币贷款增加9.46万亿元，其中3月份人民币贷款增加3.09万亿元。 一季度社会融资累计增加12.93万亿元，同比减少1.61万亿元，其中3月份社会融资增加4.87万亿元。 3月份，M2、M1增速环比均有所下降。 M2同比增长8.3%，增速比上月末回落0.4个百分点； M1同比增长1.1%，增速比上月末回落0.1个百分点。 尽管M2增速有所放缓，但3月底余额突破300万亿元。
3、海关总署：今年一季度我国货物贸易进出口总额10.17万亿元人民币，同比增长5%，增速创六季度新高。 其中，出口同比增长4.9%，进口同比增长5%。
4、国务院近日印发《关于加强监管防范风险促进资本市场高质量发展的若干意见》。 此次发布的意见包括9个部分。 继2004年、2014年两次“国九条”之后，这是国务院10年来首次发布资本市场指导文件。 这是中国资本市场的第三条“九条”。 。 未来五年，资本市场高质量发展的总体框架将基本形成。 投资者保护体制机制更加完善。 上市公司质量和结构显着优化，证券基金期货机构实力和服务能力不断增强。 资本市场监管能力和有效性显着提升。 资本市场良好生态系统正在加速形成。 到2035年，适应性强、竞争性、普惠性的资本市场基本建成，投资者合法权益得到更加有效保护。 投融资结构更加合理，上市公司质量显着提高，建设一流投资银行和投资机构取得重大进展。 资本市场监管体制机制更加完善。 到本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力现代化水平进一步提高，建成与金融强国相匹配的高质量资本市场。
黑色产业
1、3月份中国外汇储备为32.4566亿美元，预期为32.295亿美元，前值为32.2582亿美元。
2、上海市推进长三角一体化发展领导小组召开扩大会议，要求加强科技创新和产业创新跨区域协调，重点创新基础研究、技术联合等体制机制研究，重点围绕三大主导产业、新能源汽车等领域打造高端产业集群，提升整体竞争力。
3、人民银行设立技术创新和技术改造再贷款计划，鼓励和引导金融机构加大对科技型中小企业和重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持。 科技创新和技术改造再贷款额度为5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期两次，每次展期1年。
4、4月1日至7日，10个重点城市商品房新增成交（签约）面积合计122.86万平方米，环比下降61.7%，同比下降49.8%。 同期，10个重点城市二手房成交总面积（签约）141.18万平方米，环比下降29.2%，同比下降19.6% %。
5、中国汽车工业协会：2024年3月，汽车产销分别完成268.7万辆、269.4万辆，环比分别增长78.4%、70.2%，同比增长4%和9.9%。 1-3月份，汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，实现一季度开门红。 乘用车协会：4月1日至6日，乘用车市场零售20.6万辆，同比下降8%，同比下降3%。 2024年以来，累计零售503.8万台，同比增长12%。 4月1日至6日，新能源汽车市场零售新能源汽车9.7万辆，同比增长48%，环比增长5%。 今年以来，累计零售汽车186.9万辆，同比增长35%。
