混沌天成研究院蓝色研究所分析师-陈梦雨
钢筋：
22日，螺纹钢证券回落小幅上涨，现货债券回落收高。 日内市场减仓调整。 日内大盘收涨22至2214，现货债收涨80至2294； 日内大盘收涨11至2158，即期国债收涨58至2216，价差10-05，-78（-22）。 5 月份大盘现金回报为 114（-23.41），10 月份为 121.81（+19.89）。 华北高交割资源与日结算价差53（+29）。
现货市场低位出货走弱，涨跌互现，整体成交减少，华北等地略有松动。 下游仍按需采购，主要关注下游新订单的延续。 随着钢厂持续涨价，市场库存成本也在上升，经销商低价出货意愿不强，现货市场调整幅度有限。
具体来说，天津钢坯1950（+10）； 广州河岗螺纹2180(+10)； 北京主流资源2200-2240（0），北京柳港2310（-10）。 山东大厂蜗牛2350（0）。 其余地区涨跌互现，幅度在20左右。
明日操作建议，现货行情横盘调整，下游按需采购，经销商操作更加理性，现货挂单再度上涨，对昨日现货有所提振。 随着需求持续改善和库存回升，螺纹证券将继续保持相对强势，上方空间主要取决于需求改善能否持续。 因此建议多单持有，多仓可适当轻仓构建。 同时注意低位反弹风险，不建议追多。 （注：市场收入估算方式为不含税的现金收入，价格单位：元/吨）
混沌天成研究院矿石分析师-张翔
铁矿：
22日，证券市场铁矿石价格再次走弱。 21日以来，现货债券价格继续上涨。 部分多头平仓离场。 截至22日中午，i1605日线走势较为强势，整体行情依旧偏弱，收于453.0元。 416.5元，现货债券小幅上涨，收于417.5元。 截至22日午盘，05、09价差再次拉大，收于-37.5元。
随着证券市场走弱，今日铁矿石现货市场小幅补货后，成交转弱，钢厂再次转为观望。 合理，价格跌幅有限，部分卖家暂时还在观望。 国内矿山方面，22日国内矿山价格继续持平，节后继续施工，但涨幅已有所收窄。 国内矿山产量仍低于销量，库存继续增长。 从煤矿订单来看，钢厂短期内复产意愿不强。 进口矿方面2016螺纹钢材价格，22日铁矿石市场整体偏弱。 港口现货方面，随着证券市场的低迷，现货贸易商略显失望。 虽然报价基本稳定，但部分成交价格暗中下调，鞋厂采购热情普遍。 截至22日中午，上海港61.5%PB粉主流成交价暂报430元/干吨，折合干基含税471.2元/干吨，部分高价资源仍有剩余420元/湿吨。 出货意愿强。 远期现货市场成交正常，市场继续持观望态度。 钢厂和贸易商的采购量并未出现明显下降。 22日，普氏价格上涨0.50港元至58.00港元/干吨，折合人民币473.5元/干吨，含税干吨。
铁矿石证券价格暴涨后反弹。 从基本面来看，短期内煤矿复产并未达到预期。 铁矿石整体供应尚未增加，港口库存可能继续增长。 但从更长远的角度来看，外地矿山到港已经逐渐减少，做多的矛盾也开始逐渐积累。 考虑到钢材现货市场也持续走强，白股整体氛围未变，螺纹钢价格仍有继续震荡下行的能量，推动铁矿石价格连续上涨难度加大. 后市铁矿石价格或继续宽幅震荡，建议继续关注日内交易。
混沌天成研究院有色金属分析师彭三昊
铜：
行业动态：SMM有色分析师叶建华在铜铝大会上表示，2015年国外铁矿石产量下降主要是民营矿山禁令导致的。 其中50%以上是巨额亏损，80-90%的产值来自于国有矿山的供给。 国际上，铁矿石供应仍在下降，2016年下降3%，TC炼钢盈利80磅/吨以上，原料矿继续保持自涨格局，精炼萎缩。
行情回顾：伦铜22日反弹后回落放缓。 午盘报5063.50港元/吨，涨0.31%。 持仓33.9万手，持仓下跌。 沪铜1605合约回落走高，午盘报38290元/吨，持仓量29.07万手，对外持仓总量74.02万手。 主力合约占合约总持仓量的39.21%。 外资减持，价格创新高后反弹。 继续上涨的可能性降低。
现货报价：3月22日黄河现货下跌120元/吨至37840元/吨； 与1605的基差为310元/吨。 广州现货价格下跌130元/吨至37900元/吨，基差250元/吨至1605。北京电解铜当月现货合约基差200元/吨-130元/吨，平水铜成交价37820元/吨-37920元/吨，升水铜成交价37850元/吨-37980元/吨。 目前铜源以进口为主2016螺纹钢材价格，下游轻仓采购为主。 入市量有所减少，成交活跃度略有上升。 废铝方面，1#光亮铜不含税价格在33200-33500元/吨，印度2#铜（含税）价格在35200-35500元/吨。 市场对油价走势分歧较大，下游厂家多为按需交易，市场成交量正常。
逻辑建议：当前三种逻辑：1、中国养身新政（2月金融数据低于预期，不能算造假，见3月数据）2、下游消费变化（主要看国外库存消化，3月末库存习惯性减少）。 3、美元疲软。 （3月不会有通胀，看6月会议预期变化。） 近期，金价受市场情绪推高。 突破压力后，后市有效盘整后仍有阶段性上涨机会。 港元下跌，金价回落盘整（LME 4850港元/吨，沪铜37000元/吨）后再度上涨。 短期来看，仍有上行空间。 关注风险动荡的发酵，多头需注意风险。
混沌天成研究院国债分析师-季成祥
国债：
明天利率曲线短端上行，长端下行，其中2周上涨1个基点，1个月上涨0.7个基点，3个月上涨0.2个基点。 明日7天期回购定盘利率将稳定在2.38%左右。
明日中长期国债到期收益率小幅震荡，5年期国债到期收益率下行1个基点至2.56%附近，10年期国债到期收益率企稳于约 2.83%。
期货债券明天午盘将大幅上涨。 从午盘来看，显示的利润率为2.80%，而T1606显示的利润率为3.02%。 明日央行将进行800亿7天期逆回购，单日净投放600亿。 但资本市场已大幅下挫，7天回购固定利率仅持稳。 目前市场资金面整体略显紧张，但并未明显波及到资本市场。 短期内，无需对此过于担心。 市场整体态度仍较为谨慎，下跌格局未变。
混沌天成研究院贵金属分析师-孙永刚
主要货币。 港元指数95.6，卢布1.121，卢布1.421，卢布112.3。 隔夜，纽约联储主席埃文斯周日表示，在没有更多证据支持工资下降等激励措施的情况下，美联储应对新货币政策采取“观望”心态。 他表示，需要更多的信心来支持通货紧缩将以可持续的方式回到 2% 的目标水平。 明天，英国赫尔辛基机场和地铁站发生的一系列爆燃事件将凸显港元的避险价值，欧洲货币将承压。
商品货币。 USD/RUB 为 0.761，RUB/SRL 为 3.581，RUB/EUR 为 34.9，RUB/USD 为 1.305，NZD/EUR 为 0.675。 隔夜大宗商品价格大幅震荡，以红色为首的大宗商品呈现大幅震荡格局，红色对市场心态影响巨大。 美元指数近三个交易日震荡下行，给商品货币带来不小压力。 短期内需要关注大宗商品是否还有继续上涨的动力，这也将决定商品货币能否持续，短期商品货币小幅震荡的概率为比较高。
人民币。 在岸人民币 CNY 为 6.492，离岸人民币 CNH 为 6.494。 隔夜离岸和在岸价格继续小幅震荡，离岸和在岸息差0.002。 短期资本流出速度开始放缓，但中俄利差拉大，常年给人民币带来不小的压力。 短期内，人民币贬值预期不大。 有帮助的，关注离岸和在岸利差的变化，以及国外股市的情况。 短期内，人民币有望维持小幅波动。
贵金属：
贵金属隔夜大幅震荡，巴黎金报1247港元/盎司，巴黎银报15.8港元/盎司。 港元指数95.6，欧美市场43.4港元/桶，金银比78.5，黄金欧元比13.04，黄金-标普500比0.608。 隔夜亚洲股市小幅下跌，俄罗斯股市小幅震荡。 港股贵金属股涨跌不一，日本六年期国债收益率报1.947。 今日伊斯兰堡恐怖袭击事件在短期内给贵金属带来提振，但近期港元指数大幅回落，对贵金属构成较大压力，继续关注金银比修复。
