摘要：2017-2018年采暖季，生铁、粗钢供应量环比增长10%以上，但价格有望提前消耗，下游需求持平或大于今年以来，采暖季钢材市场处于紧平衡格局，钢材价格不可能大幅下跌。
3月，环境保护部会同其他部委、六省（市）联合印发了《2017年京津冀及周边地区大气污染防治工作方案》（以下简称“ 《规划》），覆盖京津冀大气污染传输通道。中国26个城市加上上海和北京2个直辖市安阳钢材贸易商，即“2+26”城市。《方案》明确指出：“重点城市要加强钢铁企业限产，对各地钢铁企业实行分类管理，根据业绩制定错峰限产和停产计划。污染排放水平。长春、唐山、邯郸、安阳等重点城市钢铁处于供暖季。产能限制在50%以内，以转炉产能为准，以企业实际用电量为准。”
根据3月发布的《方案》，8月21日，环保部会同其他部委、六省（市）发布了更为详细的《秋夏季大气污染防治综合行动》。 2017-2018年京津冀及周边地区“计划”。
“2017-2018秋冬”是指2017年10月至2018年3月这段时间安阳钢材贸易商，与传统取暖季节基本相同。因此，本文以2017年11月15日至2018年3月15日的南京供暖季为考察时间。限产区集中，钢铁产能集中度最高，自规划发布以来一直备受关注。2017年生产时限调整为整个采暖季，比原重污染天气期间的生产时限长。同时，将钢铁行业的有限工艺环节由原来的焙烧调整为转炉炼钢，并通过用电量进行验证。
关于各方都非常关心的钢铁行业限产50%的问题，可以基本确定，除部分重点城市钢铁限产50%外，其他城市将基本实施“一市“一策”和“一策”根据实际情况。“一户一策”，而不是“一刀切”的“50%”标准。截至目前，已出台具体行动方案的地方城市中，除广州、唐山、邯郸、安阳外，还有5个城市明确了50%的钢铁产能限制。这五个城市是北京、淄博、长治、焦作和太原。
2017年至2018年采暖季，生铁和粗钢供应量环比增长10%以上。
那么，钢材价格还会继续下跌吗？对市场的具体影响还应结合采暖季库存变化和市场需求进行分析。我们考虑以下激励措施：
一是钢材消费变化。从宏观数据来看，房地产、基建、汽车等钢材需求量大的行业去年没有明显好转，房地产和基建投资增速可能不低于今年同期。采暖季节基本上是整个夏天。总体而言，在此期间，南方的严寒天气将抑制部分工地复工，钢材需求将进入淡季。
二是库存变化。市场对采暖季限产和10月下旬十九大进行了心理预案。不少钢企加强马力生产，钢贸商也加大补库存力度。钢材库存已连续四周下降。库存水平将低于今年同期。这也在一定程度上填补了环保限产造成的供给缺口。
三是钢价变化预期。由于环保限产的激励自去年4月以来一直是市场关注的焦点，近两个月钢材价格普遍下跌，不排除价格有望提早消费. 一旦环保限产的力度或程度超出预期，价格就更有可能下跌；一旦环保限产不及预期，钢价上涨的可能性较大。
据悉，为保证采暖季的利润，钢厂将提前采取一些措施保障供应。例如，钢厂提前采购原铜矿石和钢坯；调整维修时间，将转炉的维修推迟到采暖季节；利用高品位铁矿石，在采暖季产能有限的情况下实现产值最大化。
为此，去年采暖季钢材供应量将超过今年同期，但由于市场反应较早，预计价格会较早消耗，下游需求旺盛。采暖季与今年同期持平或大于同期，可以判断，采暖季钢材市场呈现紧平衡格局，钢价不可能大幅下跌。
产值方面，据华尔街数据显示，钢铁产值预计将增加4780万吨至6260万吨。
在我们的投资中，一方面要做好增值工作，但对最终劳动成果的“保管”也不能马虎。只有这样，才能更好地在市场中长期“存在”，投资者也要注意规避风险。
参考文章：
华尔街日报《冬季限产具体方案揭示钢价为何可能不再上涨？》
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